2019年中國(guó)原料藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析：大宗原料藥價(jià)格高位，行業(yè)漸入佳境[圖]

    一、原料藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：大宗原料藥價(jià)格高位，特色原料藥價(jià)格仍處于上漲周期

    化學(xué)原料藥行業(yè)2018年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)20.25%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.13%，扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.85%；2019年一季度營(yíng)業(yè)收入同比下降0.02%，凈利潤(rùn)同比下降34.82%，扣非后凈利潤(rùn)同比下降40.33%。

    受環(huán)保趨嚴(yán)及供給側(cè)改革影響，17年開始大宗原料藥等產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)原料藥企業(yè)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，去年部分原料藥價(jià)格有所回落疊加去年同期的高基數(shù)導(dǎo)致18年下半年開始行業(yè)增速有所下滑。部分特色原料藥由于供需失衡目前仍處于高景氣周期。由于原料藥價(jià)格上漲行業(yè)毛利率上升明顯，19年Q1有所回落，凈利率穩(wěn)步上升，費(fèi)用率方面銷售費(fèi)用率上升明顯，管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率保持相對(duì)平穩(wěn)。

17/18年及18Q1/19Q1醫(yī)藥各子行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增速

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)原料藥行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

17/18年及18Q1/19Q1醫(yī)藥各子行業(yè)凈利潤(rùn)增速

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2011-2018化學(xué)原料藥營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)及扣非后凈利潤(rùn)同比

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2016Q1-2019Q1化學(xué)原料藥營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)及扣非后凈利潤(rùn)同比

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2011-2018化學(xué)原料藥毛利率（整體法）走勢(shì)

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2011-2018化學(xué)原料藥凈利率（整體法）走勢(shì)

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2011-2018化學(xué)原料藥期間銷售費(fèi)用率（整體法）走勢(shì)

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2011-2018化學(xué)原料藥期間管理費(fèi)用率（整體法）走勢(shì)

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2011-2018化學(xué)原料藥期間財(cái)務(wù)費(fèi)用率（整體法）走勢(shì)

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    二、原料藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：漸入佳境

    我國(guó)是原料藥生產(chǎn)和出口大國(guó)，能生產(chǎn)1500多種原料藥，占全球原料藥生產(chǎn)種類的3/4。而且我國(guó)原料藥生產(chǎn)技術(shù)和質(zhì)量水平不斷提升，正在從僅能生產(chǎn)低端大宗原料藥階段向生產(chǎn)較高端的特色原料藥及專利原料藥階段過渡。

    2013~2017年，我國(guó)化學(xué)原料藥產(chǎn)量一直穩(wěn)步增加，但增長(zhǎng)率在2016年有所回落，猜測(cè)與近年原料藥技術(shù)快速提升，大宗原料藥產(chǎn)能過剩，部分大宗原料藥進(jìn)入衰退期有關(guān)。

    2013~2017年間，化學(xué)原料藥利潤(rùn)率保持在7.45%以上的增長(zhǎng)率。預(yù)計(jì)在技術(shù)和人才的不斷積累、成本優(yōu)勢(shì)維持等因素的推動(dòng)下，我國(guó)原料藥行業(yè)收入和利潤(rùn)將平穩(wěn)增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)力繼續(xù)增強(qiáng)。

    在化學(xué)原料藥中，特色原料藥是技術(shù)壁壘較高的細(xì)分領(lǐng)域，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為緩和；但從長(zhǎng)期來看，隨著大宗原料藥市場(chǎng)的持續(xù)降溫，將有越來越多的企業(yè)向特色原料藥方向轉(zhuǎn)型，未來競(jìng)爭(zhēng)會(huì)愈發(fā)激烈。在供需結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化的背景下，生產(chǎn)高質(zhì)量原料藥的企業(yè)在戰(zhàn)略地位和議價(jià)能力方面將有顯著優(yōu)勢(shì)，整個(gè)行業(yè)有望開啟新一輪景氣周期。