2018年中國(guó)白色家電零售放緩，白電小家電穩(wěn)定，黑電照明廚電下滑[圖]

    一、白色家電零售放緩，下游需求疲軟

    白色家電指可以替代人們家務(wù)勞動(dòng)的電器產(chǎn)品，主要包括洗衣機(jī)、部分廚房電器和改善生活環(huán)境提高物質(zhì)生活水平（如空調(diào)、電冰箱等）。早期這些家電大多是白色的外觀(guān)，因此得名。

    2007年以來(lái)，我國(guó)城鎮(zhèn)家庭每百戶(hù)白色家電持有量有所波動(dòng)，但空調(diào)、冰箱和洗衣機(jī)擁有量一直處于高位。截至2017年末，我國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭每百戶(hù)冰箱擁有量達(dá)到98.0臺(tái)，城鎮(zhèn)居民家庭每百戶(hù)洗衣機(jī)擁有量達(dá)到95.7臺(tái)，城鎮(zhèn)居民家庭每百戶(hù)空調(diào)擁有量達(dá)到128.6臺(tái)。由于城鎮(zhèn)居民每百戶(hù)洗衣機(jī)和冰箱擁有量已經(jīng)處于高位，且洗衣機(jī)、電冰箱具有家庭共用屬性，未來(lái)城鎮(zhèn)居民每百戶(hù)洗衣機(jī)和冰箱擁有量上升空間較小。

中國(guó)居民每百戶(hù)主要白色家擁有量情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)白色家電行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》

    目前，中國(guó)大陸是世界上最大的白色家電生產(chǎn)基地。

    從不同子行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，2018年以來(lái)除了小家電得益于消費(fèi)升級(jí)及滲透率提高仍保持了較快增長(zhǎng)外，我國(guó)主要家電產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量均呈現(xiàn)不同程度下滑，尤其是空調(diào)、冰箱和廚電受影響程度相對(duì)較大，產(chǎn)銷(xiāo)量下降幅度更為明顯。

    （一）、空調(diào)領(lǐng)域

    2018年，由于我國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售下滑滯后對(duì)家電銷(xiāo)售產(chǎn)生影響及2017年銷(xiāo)售增速較快，導(dǎo)致需求提前釋放等影響，我國(guó)空調(diào)產(chǎn)銷(xiāo)量增速同比出現(xiàn)明顯下降。2018年1-9月我國(guó)家用空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量為1.21億臺(tái)；銷(xiāo)量1.23億臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.02%。

2016-2018年中國(guó)家用空調(diào)產(chǎn)量及增長(zhǎng)走勢(shì)

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2016-2018年中國(guó)家用空調(diào)銷(xiāo)量及增長(zhǎng)走勢(shì)

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    （二）、冰箱領(lǐng)域

    隨著下游需求日益飽和，近年來(lái)我國(guó)冰箱市場(chǎng)持續(xù)較為低迷。2018年受市場(chǎng)環(huán)境變化影響，冰箱產(chǎn)銷(xiāo)量再次下滑。2018年1-9月我國(guó)冰箱產(chǎn)量5652.50萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.59%；銷(xiāo)量5681.10萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.20%。

2017-2018年中國(guó)冰箱產(chǎn)銷(xiāo)量情況

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    （三）、洗衣機(jī)領(lǐng)域

    2018年，我國(guó)洗衣機(jī)市場(chǎng)仍延續(xù)2017年需求低迷態(tài)勢(shì)，且受房地產(chǎn)銷(xiāo)售回落及貿(mào)易環(huán)境變化、匯率波動(dòng)等因素影響，我國(guó)洗衣機(jī)市場(chǎng)增速呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。2018年1-9月，我國(guó)洗衣機(jī)累計(jì)產(chǎn)量4679.20萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.55%；銷(xiāo)量4759.50萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.58%。

2016-2018年中國(guó)洗衣機(jī)產(chǎn)量及增長(zhǎng)走勢(shì)

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2016-2018年中國(guó)洗衣機(jī)銷(xiāo)量及增長(zhǎng)走勢(shì)

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    二、白電小家電穩(wěn)定，黑電照明廚電下滑

    從各子行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入成長(zhǎng)角度看，2018年小家電增長(zhǎng)14.9%，白電增長(zhǎng)11.4%，黑電增長(zhǎng)11.6%，照明設(shè)備營(yíng)收增長(zhǎng)3.7%；2019年1季度白電增長(zhǎng)3.4%，黑電增長(zhǎng)11.6%，小家電增幅7.9%；照明設(shè)備下降6.0%。可見(jiàn)收入端看家電業(yè)目前較為穩(wěn)定的是小家電領(lǐng)域，照明業(yè)出現(xiàn)下滑。

    從利潤(rùn)端看，2018年報(bào)增長(zhǎng)表現(xiàn)好的是小家電，增長(zhǎng)35.3%；白電增長(zhǎng)2.0%；黑電利潤(rùn)則大降54.4%；照明類(lèi)利潤(rùn)降幅也達(dá)276.3%。2019年1季度白電類(lèi)利潤(rùn)增長(zhǎng)8.0%；黑電增長(zhǎng)9.7%；小家電微增0.5%；照明觸底回升49.0%。可見(jiàn)利潤(rùn)端穩(wěn)定的是白電業(yè)。從利潤(rùn)規(guī)模占比看，白電含廚電占全行業(yè)比重高達(dá)83.3%，黑電、小家電、照明等子行業(yè)的利潤(rùn)與白電相比微不足道。

2018年家電各子行業(yè)營(yíng)收增速對(duì)比

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2018年家電各子行業(yè)利潤(rùn)增速對(duì)比

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    從凈利率指標(biāo)看各子行業(yè)盈利能力，2019年1季報(bào)黑電凈利率僅2.32%，照明業(yè)4%、白電和小家電都在8%以上，還是白電與小家電維持了較好的盈利能力。故綜合看還是白電和小家電既保持了收入和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，又有較好的盈利能力，是家電業(yè)中投資的主要方向所在；黑電盈利能力過(guò)低，照明收入與利潤(rùn)增速不穩(wěn)定，都不是好的投資領(lǐng)域。

2018年家電各子行業(yè)利潤(rùn)規(guī)模（十億元）

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2018年家電各子行業(yè)凈利率對(duì)比（%）

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