2019年全球鐵礦石行業(yè)儲量、產(chǎn)量分布、進口情況及2020年供需預測[圖]

    全球鐵礦石原礦儲量基本集中于澳洲、巴西、俄羅斯和中國四個國家。從總量上看，鐵礦石原礦儲量的上升主要是在2008-2010年之間以及2014年兩個階段，近4年來全球鐵礦石原礦儲量基本穩(wěn)定在1700億噸左右的水平。從不同國家的分布來看，澳、巴、俄、中四大國儲量占比在2010年以前基本維持在50%的水平，而在2016年以后則基本穩(wěn)定在70%左右的水平。

2019年各國鐵礦石儲量占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    鐵元素儲量與原礦儲量并非完全一致，鐵元素儲量更能代表鐵礦資源豐富程度。從全球鐵礦石含鐵量來看，澳大利亞、巴西和俄羅斯鐵礦石儲量的含鐵量變化趨勢與原礦基本一致，目前三個國家的鐵元素儲量占比為64%左右。而中國雖然鐵礦原礦儲量較高但以低品礦為主，含鐵量35%左右的水平明顯低于世界平均。

2019年各國鐵礦石儲量的含鐵量占比

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    四大礦山市占率在2015年以后基本穩(wěn)定在50%左右，處于全球壟斷地位。澳大利亞和巴西為全球最大的鐵礦石供給國，2019年澳洲和巴西產(chǎn)量分別占全球的43.8%與22.6%，而澳大利亞和巴西的鐵礦產(chǎn)量基本由四大礦山提供。在經(jīng)歷2010年以來的擴產(chǎn)之后，四大礦山的市占率從2015年開始基本穩(wěn)定在全球50%的水平，形成了寡頭壟斷的行業(yè)格局。

四大礦山鐵礦產(chǎn)量全球市占率情況（億噸；%）

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    隨著我國進入經(jīng)濟高速發(fā)展期，我國鋼鐵行業(yè)也迎來快速發(fā)展期，在國產(chǎn)鐵礦的緊缺的情況下，鐵礦進口迎來高速增長期，我國也在2003年成為世界第一大鐵礦石進口國。

我國歷年鐵礦石進口量及同比增速（百萬噸；%）

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2015-2019年中國鐵礦石主要自澳洲、巴西進口

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    2008年鐵礦價格創(chuàng)新高后，席卷全球的金融危機對大宗商品的需求造成巨大沖擊，鋼材價格的大幅下跌使企業(yè)的盈利水平急劇倒退，世界各大鋼鐵生產(chǎn)國均出現(xiàn)明顯減產(chǎn)，使得鐵礦需求受到明顯壓制。

全球歷年生鐵產(chǎn)量及同比增速（百萬噸；%）

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    2011年下半年開始，鋼鐵行業(yè)下游需求雖然仍然具備一定韌性，但驅(qū)動力度明顯低于前期政府大力刺激經(jīng)濟期間。在此背景之下，供應端四大礦山憑借低成本優(yōu)勢開啟擴產(chǎn)周期，全球市占率從2010年的35%提升至2015年的接近50%，使得鐵礦的供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡，鐵礦價格明顯承壓。

2006-2019年四大礦山總產(chǎn)量（億噸）

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    澳洲三大礦山占據(jù)澳洲74%的市場，淡水河谷占據(jù)巴西80%以上的產(chǎn)量。2009年之前，力拓和必和必拓占領澳洲近80%左右的市場，隨著FMG的迅速發(fā)展，澳洲形成三大礦山的格局。2019年這三家公司占據(jù)了澳洲鐵礦總產(chǎn)量的74%。淡水河谷產(chǎn)量長期占據(jù)巴西80%左右的市場，雖然在2019年受到礦山事故影響產(chǎn)量，但其在巴西一家獨大的地位難以撼動。

淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量及本國占比情況（億噸；%）

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    在中國鋼鐵行業(yè)的景氣帶動下，四大礦山于2010年-2014年開啟資本開支擴張期。從歷史資本支出情況來看，2010年-2014年四大礦山投入大量資本進行產(chǎn)能擴張。其重要動因是我國鋼鐵行業(yè)在2009年下半年重新開啟了景氣周期，鋼鐵下游的房地產(chǎn)復蘇帶動粗鋼產(chǎn)量重返高增長，這也使得四大礦山有了擴大產(chǎn)能的動因。

歷年四大礦山與鐵礦相關的資本支出情況（百萬美元）

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    四大礦山的擴產(chǎn)帶動澳巴市占率提升，非主流礦份額明顯縮水。2011年下半年進入了鋼鐵行業(yè)的景氣度下行周期內(nèi)，使得鐵礦價格也開始明顯滑坡。在此背景之下，除澳大利亞和巴西以外的非主流礦山逐漸被擠出市場，2013-2015年期間，非主流礦山的產(chǎn)量明顯下降。

2013-2015年，除澳洲巴西以外國家總鐵礦產(chǎn)量明顯下降

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澳洲、巴西主導全球鐵礦石海運貿(mào)易

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巴西鐵礦石總發(fā)貨量處歷史低位

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2018-2020年澳大利亞鐵礦發(fā)運量

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    2016年以來，地產(chǎn)強勢周期的重啟帶動鋼材需求，供給側(cè)改革的推進改善供給結(jié)構(gòu)，鋼鐵行業(yè)的春天再度來臨，帶動鐵礦價格也迎來明顯復蘇。在此期間，由于鋼廠利潤處于非常高的水平，鋼鐵企業(yè)偏向于加速增產(chǎn)。雖然后續(xù)打擊地條鋼后廢鋼價格大幅下降對鐵礦需求及價格形成一定擠壓，但2019年初巴西礦難及澳洲氣候因素的影響，使得鐵礦供給大幅縮減，階段性的錯配使得鐵礦價格大幅抬升。

鐵礦供需缺口與鐵礦價格的變動

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    預計中國對沖其他需求國產(chǎn)量下滑影響，2020-2022年鐵礦需求仍將保持正增長。近四年全球的生鐵產(chǎn)量均同比提升，2019年同比提高2.52%至2253.97百萬噸。2020年受全球疫情影響，較多數(shù)國家生鐵產(chǎn)量均會有所下滑，以歐洲最為明顯。但是中國作為生鐵最大的產(chǎn)量國，預計依舊能保持2%左右的增速，將對沖其他國產(chǎn)量下滑的影響，帶來生鐵產(chǎn)量和鐵礦需求1%的增速。隨著疫情影響的結(jié)束，預計2021年之后各國產(chǎn)量有所回升，全球的生鐵產(chǎn)量增幅擴大，綜合判斷2020/2021/2022年全球鐵礦需求增速為1%/3%/2%。

全球鐵礦需求預測（百萬噸）

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    預計澳洲巴西的四大礦山仍是供給增加主力，2020-2022年鐵礦供給增速略高于需求。目前主要礦石生產(chǎn)國澳大利亞的鐵礦產(chǎn)量受疫情影響不大，很有可能能夠順利實現(xiàn)全年目標，而巴西、印度、南非以及其他生產(chǎn)國均因為疫情受到了一定程度的影響。隨著時間的推進，2020年下半年受疫情的影響料將繼續(xù)弱化，全球全年產(chǎn)量有望重新實現(xiàn)正增長，預計2020/2021/2022年全球鐵礦供給增速分別為2%/6%/7%，其中四大礦山供給增加1027/1089/1142萬噸，同比增長4%/6%/5%。

全球鐵礦供給預測（百萬噸）

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國鐵礦石行業(yè)市場競爭模式及發(fā)展前景預測報告》數(shù)據(jù)顯示：2020-2022年全球鐵礦格局將逐漸趨于寬松，預計鐵礦價格將下移至70美元。預計2020-2022年全球的鐵礦需求及供給均將取得正增長，其中供給的增速大于需求增速，供需缺口逐漸縮窄，并在2022年轉(zhuǎn)負為正。

2020-2022年全球鐵礦石供需平衡表預測（百萬噸）

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