薄膜電容行業(yè)：新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電驅(qū)動(dòng) 薄膜電容市場(chǎng)潛力巨大

在新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電等下游的帶動(dòng)下,薄膜電容的需求快速提升。同時(shí),國(guó)產(chǎn)公司已具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,有望享受市場(chǎng)份額與市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的發(fā)展紅利。

摘要:

薄膜電容是元器件的子行業(yè),該細(xì)分行業(yè)首次覆蓋,給與“增持”評(píng)級(jí)。在新能源車(chē)、風(fēng)電、光伏等下游領(lǐng)域的推動(dòng)下,薄膜電容的市場(chǎng)規(guī)模正穩(wěn)步提升。在全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中,受益于下游客戶(hù)對(duì)上游供應(yīng)商本土化的需求,國(guó)產(chǎn)公司有望享受市場(chǎng)份額與市場(chǎng)規(guī)模同時(shí)增長(zhǎng)的發(fā)展紅利。推薦在全球競(jìng)爭(zhēng)力處于第一梯隊(duì)的法拉電子、在光伏與汽車(chē)領(lǐng)域進(jìn)展順利的江海股份,以及同時(shí)具備基膜和電容器生產(chǎn)能力的銅峰電子。

薄膜電容在諸多電力電子領(lǐng)域具備獨(dú)特的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)。薄膜電容具備高壓、高容、壽命長(zhǎng)的特點(diǎn),且其薄膜的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)可保證電容器具備良好的自愈性。在直流支撐這一場(chǎng)景中,薄膜電容扮演者不亞于IGBT模塊的重要性。受益于此,在各類(lèi)變頻、交直流轉(zhuǎn)換的場(chǎng)景中,如電動(dòng)汽車(chē)的電驅(qū)、OBC、充電樁,以及光伏、風(fēng)電的逆變器、變流器中,薄膜電容的應(yīng)用十分廣泛。

2021-2025 年的復(fù)合增速為13.3%,新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電是主要驅(qū)動(dòng)力。我們測(cè)算新能源車(chē)使用薄膜電容的平均單車(chē)價(jià)值量在400 元以上,光伏、風(fēng)電對(duì)薄膜電容使用的價(jià)值量也非常高,分別約為6000元/MW,5000 元/MW。受益于上述市場(chǎng)的增長(zhǎng),我們測(cè)算到2025年,薄膜電容的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到240 億元,2021-2025 年的復(fù)合增速為13.3%。其中2025 年新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電市場(chǎng)帶來(lái)的需求合計(jì)超過(guò)薄膜電容整體需求量的一半,分別是92 億元、18.5 億元與9.2億元,2021-2025 年的復(fù)合增速分別為33.9%、12.1%、8.23%。

產(chǎn)業(yè)鏈本土化驅(qū)動(dòng),國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商有望充分受益。新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電作為薄膜電容行業(yè)最重要的驅(qū)動(dòng)力,無(wú)論是需求端還是供給端,中國(guó)在全球均具備非常重要的行業(yè)地位。國(guó)內(nèi)玩家現(xiàn)在已經(jīng)具備非常強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,在下游客戶(hù)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈本土化的需求提升之下,國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商未來(lái)的市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。此外,薄膜電容需求的增長(zhǎng),對(duì)聚丙烯基膜的需求也隨之增長(zhǎng),目前基膜正處于供不應(yīng)求的狀態(tài),國(guó)內(nèi)部分基膜公司已經(jīng)具備3μm 以下用于新能源車(chē)的基膜供應(yīng)能力,在當(dāng)前高景氣之下,國(guó)產(chǎn)基膜公司也迎來(lái)了發(fā)展機(jī)遇。

風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)不及預(yù)期,聚丙烯樹(shù)脂材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),原材料持續(xù)漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。