通信行業(yè):提速降費刺激流量爆發(fā),通信設(shè)備有望獲益

    上周市場表現(xiàn):上周上證綜指上漲1.62%,滬深300指數(shù)上漲2.30%,中小板指數(shù)上漲2.80%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.77%。同期通信行業(yè)(申萬)上漲4.07%,漲幅大于中小板指數(shù)。通信行業(yè)各子板塊中,通信設(shè)備上漲4.74%,通信運營下跌0.83%。從行業(yè)橫向比較來看,漲幅位于前五位的行業(yè)為醫(yī)藥生物、計算機、電子、通信、休閑服務(wù),其中醫(yī)藥生物的漲幅為6.08%,通信行業(yè)位居第4位。從個股來看,上周漲幅前五名的公司為佳都科技、慧球科技、富春通信、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、精倫電子,漲幅分別為18.29%、16.86%、16.03%、12.93%、12.33%,跌幅前五名的公司為北訊集團、波導(dǎo)股份、億陽信通、中國聯(lián)通、盛洋科技,跌幅分別為3.38%、3.11%、2.42%、2.17%、1.20%。估值方面,截止本周,通信行業(yè)市盈率(TTM)為46.56X,通信運營、通信設(shè)備市盈率分別為153.74X、39.89X,市盈率位居TMT行業(yè)中第2位。

    行業(yè)要聞:2018年政府工作報告:加大網(wǎng)絡(luò)提速降費力度,實現(xiàn)高速寬帶城鄉(xiāng)全覆蓋,擴大公共場所免費上網(wǎng)范圍,明顯降低家庭寬帶、企業(yè)寬帶和專線使用費,取消流量“漫游”費,移動網(wǎng)絡(luò)流量資費年內(nèi)至少降低30%。運營商明確取消流量漫游費時間表:爭取今年7月1日前實施。2018年兩會期間,工信部長苗圩表示,我國已經(jīng)在研究6G的發(fā)展。工信部向中國衛(wèi)通頒發(fā)基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證,批準其在全國范圍內(nèi)經(jīng)營衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)和衛(wèi)星固定通信業(yè)務(wù)。中國聯(lián)通發(fā)布“云網(wǎng)一體”七大產(chǎn)品,與合作伙伴共建云網(wǎng)一體化新生態(tài)。打消政府對收購高通擔(dān)憂,博通計劃對美5G行業(yè)投資15億美元來培訓(xùn)美國工程師,以便讓美國領(lǐng)跑全球5G市場。

    本周投資建議:本周2018年政府工作報告指出加大網(wǎng)絡(luò)提速降費力度,實現(xiàn)高速寬帶城鄉(xiāng)全覆蓋,擴大公共場所免費上網(wǎng)范圍,明顯降低家庭寬帶、企業(yè)寬帶和專線使用費,取消流量“漫游”費,移動網(wǎng)絡(luò)流量資費年內(nèi)至少降低30%,流量有望大幅上行。

    我們建議關(guān)注提速降費和5G相關(guān)進展和布局帶來的積極影響,受益標的:中興通訊(A股主設(shè)備廠商)、烽火通信(光通信龍頭)、亨通光電(A股光纖光纜龍頭)、中天科技(A股光纖光纜龍二)等。

    風(fēng)險提示:5G進展不及預(yù)期;運營商資本開支下滑。