債務(wù)危機再現(xiàn)，又一家大型民企出事了。這次是“諸暨教父”姚新義的盾安控股集團。
盾安集團實際控制盾安環(huán)境、江南化工兩家上市公司，5月2日均宣布因“盾安控股存在重大不確定性事項”而停牌。今天，盾安的債務(wù)危機迅速就被媒體踢爆了。
網(wǎng)傳浙江省金融辦5月2日召開盾安集團債務(wù)協(xié)調(diào)會，商討盾安集團債券融資及銀行貸款等緊急問題，參會者除監(jiān)管機構(gòu)外，還包括工農(nóng)中建四大行、交通銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、民生銀行等行的浙江分行、浙商銀行以及華融、長城、信達浙江分公司。
另一份網(wǎng)傳文件顯示，4月28日盾安集團緊急打報告向浙江省政府高層匯報求援，匯報報告顯示，盾安集團有息負債高達450億，除120億元待償債券外，絕大部分銀行和非銀行金融機構(gòu)貸款都
在浙江省內(nèi)。而浙江省金融辦的文件顯示，其4月28日當天即緊急下發(fā)了召開盾安債務(wù)協(xié)調(diào)會的通知。
盾安集團的報告稱，其出現(xiàn)流動性困難源于去年下半年以來，“防風(fēng)險去杠桿、市場資金迅速抽緊，致使類似盾安集團較大規(guī)模利用債券融資的企業(yè)出現(xiàn)了發(fā)行難、融資成本不斷提高，導(dǎo)致企業(yè)消耗大量自有資金，出現(xiàn)了嚴重流動性困難的情況。”
媒體援引參加了盾安債務(wù)協(xié)調(diào)會人士的話稱，各大金融機構(gòu)現(xiàn)場表態(tài)“不抽貸”。
盾安旗下兩家上市公司公告顯示，公司承諾停牌時間不超過五個交易日，即最晚下周三要復(fù)牌。盾安環(huán)境今晚收到深交所關(guān)注函，要求公司說明具體情況。
大摩財經(jīng)注意到，盾安集團最近頻繁發(fā)行超短期債券融資，但5月3日，其宣布原定于這兩天發(fā)行的今年第三期超短融債券取消發(fā)行。盾安環(huán)境原計劃這兩天發(fā)行的一只債券也同時取消了發(fā)行。
緊繃的資金鏈
盾安集團由姚新義、姚新泉兄弟創(chuàng)辦，從空調(diào)配件發(fā)家，近年來逐漸涉足民爆化工、銅貿(mào)易、房地產(chǎn)，并將新材料新能源業(yè)務(wù)逐漸做大。
盾安集團的股東為盾安創(chuàng)投（40%）、姚新義（30.6%）、姚新泉（29.4%），姚新義、姚新泉各持有盾安創(chuàng)投51%、49%股權(quán)。
多元化擴張使盾安集團的資金鏈越來越緊繃。事實上，盾安集團之前披露的公開財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這家公司的債務(wù)問題已經(jīng)隱現(xiàn)。
盾安集團2017年年報顯示，總資產(chǎn)648.8億元，凈資產(chǎn)為225.2億元，資產(chǎn)負債率65.3%，流動負債約300億。2018年一季度財報顯示，3月末公司總資產(chǎn)為665億，流動負債上升至313.3億。
大摩財經(jīng)注意到，盾安集團現(xiàn)金流量表顯示，其今年一季度借款57億、發(fā)債籌資29億，共籌資87.7億；同期還債69億，支付籌資費用達17億，共流出90億。最終一季度減少現(xiàn)金7億。
盾安集團一季度期末仍持有66億現(xiàn)金及等價物，其中現(xiàn)金只有17.45億。大摩財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，盾安集團流動資產(chǎn)中，其他應(yīng)收款為142億，占比高達85.5%，這些應(yīng)收款多為盾安集團內(nèi)部關(guān)聯(lián)拆借款項。
大公國際去年5月的評級報告提示風(fēng)險稱，“盾安銅貿(mào)易收入比重較高，但利潤貢獻度低；新能源和新材料業(yè)務(wù)的未來經(jīng)營具有不確定性；有息債務(wù)規(guī)模繼續(xù)增長；公允價值變動收益和投資收益占營業(yè)利潤比重仍較高，利潤來源缺乏一定的穩(wěn)定性。”
聯(lián)合信用評級今年的評級報告再次提示“公司主要業(yè)務(wù)板塊（制冷配件業(yè)務(wù)）的經(jīng)營情況與家用空調(diào)產(chǎn)銷量的變化關(guān)系密切，易受宏觀經(jīng)濟和房地產(chǎn)行業(yè)運行情況的影響而產(chǎn)生波動”、“公司短期債務(wù)規(guī)模大”、“公司投資收益、政府補貼對利潤貢獻較大”等風(fēng)險。
盾安集團此前較大規(guī)模利用發(fā)行債券進行融資，其2017年年報顯示，尚有11只債券仍在存續(xù)期，規(guī)模達到113億。5月份將有兩只債券到期償付，其中一只10億的債券將在5月9日到期。
浙商銀行是救星？
網(wǎng)傳文件顯示，盾安集團將化解債務(wù)危機的主要希望寄托在浙商銀行身上。
其提出的方案與思路是：第一，浙商銀行出面，增加臨時流動性支持，包括提供供應(yīng)鏈金融和區(qū)塊鏈產(chǎn)品等。第二，浙商銀行和浙商產(chǎn)融等盡快啟動“鳳凰行動”專項基金，收購盾安所持有的優(yōu)質(zhì)項目，以激活現(xiàn)金流，置換債務(wù)。第三，托管盾安光伏、華創(chuàng)風(fēng)能等項目，以減輕債務(wù)壓力。
危機之下，除了寄望浙商銀行拯救后，盾安集團還提出了“債轉(zhuǎn)股”、出售資產(chǎn)等化解危機的方法，但前提還是銀行首先不抽貸。
大摩財經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，盾安提到的“鳳凰行動”專項基金，由浙商銀行、浙商產(chǎn)融以及浙商創(chuàng)投在2018年4月發(fā)起成立，基金總規(guī)模300億元，計劃提供包括股權(quán)投資、融資安排、財務(wù)顧問、上市輔導(dǎo)、銀行授信、資金結(jié)算、資產(chǎn)托管等綜合金融服務(wù)。
值得注意的是，盾安集團也是浙商產(chǎn)融的發(fā)起者之一，公開資料顯示，浙商產(chǎn)融是由30余家浙商出資成立，注冊資本1000億的投資巨鱷，背后是代表著60多家上市公司的浙江民企勢力，除了盾安外，還有萬向系、新湖系等。浙商產(chǎn)融最近披露顯示，盾安已向其注入20億資本。
然而，浙商銀行最近也陷入風(fēng)波之中，除行長更迭外，還被媒體揭浙商產(chǎn)融是其表外影子平臺。不平靜的時期又恰逢股東盾安出事，浙商銀行是否能如盾安所愿拯救其出水火呢？
公眾號
小程序
微信咨詢
