新能源汽車行業(yè)觀點(diǎn): 1、產(chǎn)業(yè)繼續(xù)分化,優(yōu)質(zhì)龍頭優(yōu)勢將持續(xù)。未來一兩年,預(yù)計只有優(yōu)質(zhì)龍頭公司有擴(kuò)產(chǎn)能力,這將進(jìn)一步擴(kuò)大其優(yōu)勢地位。上周工信部發(fā)布對鋰離子電池行業(yè)規(guī)范征求意見,其中提出嚴(yán)格控制低端產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn),也強(qiáng)調(diào)了新投產(chǎn)能的前提條件:之前的產(chǎn)能利用率要高。 2、優(yōu)勢地區(qū)的優(yōu)勢更明顯,地區(qū)之間也將分化。我們看好長三角、珠三角地區(qū)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,這兩個地區(qū)具有創(chuàng)新活力。上周南京明確提出未來要成為具有全球影響力的新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新城市和應(yīng)用先導(dǎo)城市,由于眾多領(lǐng)先企業(yè)的聚集,其具有較好的基礎(chǔ)。
新能源汽車行業(yè)投資策略:看好行業(yè)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變:由國內(nèi)到全球、由低端到高端、由政策驅(qū)動到市場驅(qū)動,主要看好高端乘用車產(chǎn)業(yè)鏈,2019年、2020年高端電動乘用車有望迎來全球的共振發(fā)展。具體來說,我們建議從以下三個方面挖掘投資機(jī)會:1、高端化:高端乘用車產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的:寧德時代、三花智控、旭升股份等;2、全球化:產(chǎn)業(yè)鏈中壁壘高、供應(yīng)全球的環(huán)節(jié)(技術(shù)壁壘、資源屬性等):璞泰來、恩捷股份、當(dāng)升科技等;3、市場化:技術(shù)提升、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展環(huán)節(jié):比亞迪、新綸科技、新宙邦等。
光伏行業(yè)觀點(diǎn): 1、上游硅料價格微跌,中游價格繼續(xù)上漲。上游硅料下跌的原因是新產(chǎn)能的釋放和海外低價庫存的影響;由于部分新產(chǎn)能的產(chǎn)量還在釋放,加上國內(nèi)需求的相對淡季,我們預(yù)計價格仍有一定壓力。上周硅片、電池片價格繼續(xù)上漲,且環(huán)比漲幅相對上周擴(kuò)大;
展望一月份,由于春節(jié)放假與海外需求有一定的錯配(中下游更多針對全球的需求),價格仍有望堅挺。 2、平價上網(wǎng)周期起步,2019年有望起量。上周,國內(nèi)首個大型平價上網(wǎng)光伏項目(格爾木光伏電站)正式并網(wǎng)發(fā)電,項目平均電價0.316元/千瓦時,較青海省火電脫硫標(biāo)桿上網(wǎng)電價每千瓦時低近1分錢。我們預(yù)計2019年,尤其是2019年下半年,平價上網(wǎng)項目將進(jìn)一步增多,這次平價上網(wǎng)新周期將是全球共振發(fā)展態(tài)勢。
光伏行業(yè)投資策略:從整個產(chǎn)業(yè)鏈看,經(jīng)歷了新舊產(chǎn)能的競爭后,我們認(rèn)為2019年將是平價上網(wǎng)的突破之年,我們繼續(xù)看好優(yōu)質(zhì)龍頭公司。從中上游看,行業(yè)的集中度在提升,優(yōu)質(zhì)龍頭優(yōu)勢凸顯;從中下游看,我們認(rèn)為仍有變革機(jī)會,尤其是在電池端和下游分布式端,看好在此兩處有突破的公司。建議關(guān)注通威股份、隆基股份、陽光電源等公司。
風(fēng)電行業(yè):總體看,由于環(huán)保、土地、零部件等原因,2018年裝機(jī)速度低于之前預(yù)期,這些因素有望在2019年得到改善,2019年有望成為行業(yè)裝機(jī)小高峰;從行業(yè)供需看,制造端的壓力已有一定程度的釋放;從現(xiàn)有已運(yùn)營的項目來看,整體棄風(fēng)率在轉(zhuǎn)好,經(jīng)濟(jì)效益提升,有望進(jìn)一步提升裝機(jī)。建議關(guān)注金風(fēng)科技等龍頭的投資機(jī)會。
行業(yè)重點(diǎn)動態(tài): 1、1月2日,工信部發(fā)布針對《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件(2018年本)》和《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告管理暫行辦法(2018年本)》公開征求意見,提出嚴(yán)格控制新上單純擴(kuò)大產(chǎn)能、技術(shù)水平低的鋰離子電池(含配套)項目;企業(yè)上一年實際產(chǎn)量不低于實際產(chǎn)能的50%等;2、工信部公示《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單(第七批)、撤銷光伏制造行業(yè)規(guī)范公告企業(yè)名單(第二批)、6家光伏制造規(guī)范企業(yè)變更公告;3、國家電投集團(tuán)黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司投資建設(shè)的85萬千瓦莫合風(fēng)電場日前在青海成功并網(wǎng),這是目前國內(nèi)單體容量最大的風(fēng)力發(fā)電項目。
公司重點(diǎn)動態(tài): 1、【南都電源】1. 公司收到浙江天貓《中標(biāo)通知書》,公司被確認(rèn)為阿里巴巴數(shù)據(jù)中心蓄電池設(shè)備招標(biāo)項目的中標(biāo)單位,合計中標(biāo)總金額約2.6億元;2. 公司全資子公司華鉑科技于近日收到地方政府補(bǔ)助資金共計1.20億元;2、【福能股份】福建省發(fā)展和改革委員會批準(zhǔn)公司控股子公司福建省福能海峽發(fā)電有限公司建設(shè)“長樂外海海上風(fēng)電場C區(qū)項目”。該項目建設(shè)規(guī)模為498MW,主要建設(shè)6MW 以上海上風(fēng)力發(fā)電機(jī)組,1座220KV海上升壓站及配套工程;陸上集控中心與A 區(qū)項目共用。項目總投資為111.9億元,其中項目資本金占項目總投資的比例為30%;3、【通威股份】公司控股股東通威集團(tuán)于2018年12月27日將質(zhì)押給中誠信托的4500萬股無限售條件流通股解除質(zhì)押,占本公司總股本的1.16%。
風(fēng)險提示:政策風(fēng)險;國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險;原材料價格波動風(fēng)險;市場化推廣風(fēng)險;行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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