鋼鐵行業(yè):社庫上升廠庫下降,螺紋鋼庫存增加明顯

    最新鋼材社會庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)

    1月10日,上海鋼聯(lián)公布本周鋼材庫存數(shù)據(jù)。本周鋼材總庫存(社庫+廠庫)共增加23.98萬噸。社會庫存方面,本周螺紋鋼社庫上升31.32萬噸,環(huán)比上漲9.35%;線材社庫上升5.38萬噸,環(huán)比上升4.47%;熱卷社庫上升6.87萬噸,環(huán)比上升3.82%;冷卷社庫上升0.4萬噸,環(huán)比上升0.37%;中板社庫上升1.46萬噸,環(huán)比上升1.52%。鋼廠庫存方面,五大品種全面呈現(xiàn)下降趨勢,螺紋鋼、線材、熱卷、冷卷、中厚板分別下降12.96萬噸、2.87萬噸、0.19萬噸、4.04萬噸、1.39萬噸。

    社庫上升廠庫下降螺紋鋼庫存增加明顯

    社會庫存變化與時下熱點話題“冬儲”是分不開的。2018年春節(jié)后鋼材價格大幅下跌,導(dǎo)致部分貿(mào)易商大幅虧損,因此今年貿(mào)易商心態(tài)普遍比較謹(jǐn)慎。從社會庫存橫向比較來看,本次統(tǒng)計螺紋鋼社會庫存為366.46萬噸,18年同期為388.93萬噸,仍低于18年同期水平。且考慮到今年春節(jié)比18年提前11天,因此從該方面來說,“冬儲”累庫進(jìn)程要慢于18年。從社會庫存總量上來看,本周鋼材總社會庫存為884.63萬噸,18年同期為890.61萬噸,相比仍處于較低水平。但是縱向比較來看,春節(jié)前累庫已經(jīng)進(jìn)入逐漸加速階段。最近四周,螺紋鋼社會庫存增幅分別為1.22%、4.80%、6.42%、9.35%;鋼材總社會庫存變化幅度分別為-0.85%、0.97%、5.22%、5.41%,社會庫存增幅日益擴(kuò)大,其中螺紋鋼庫存增幅較為明顯。

    從鋼廠庫存端來看,繼上周鋼廠庫存出現(xiàn)短期小幅增加后,本周鋼廠庫存又出現(xiàn)明顯回落。其中建材庫存降幅較為明顯,螺紋鋼和線材廠庫分別環(huán)比下降12.96萬噸、2.87萬噸。現(xiàn)階段華東和南方地區(qū)仍有部分工地在休市之前加快趕工速度,建材保持良好的需求韌性,因此廠庫仍處下降趨勢。

    鋼廠冬儲政策陸續(xù)公布現(xiàn)貨市場重心逐步下移后期累庫速度或?qū)⒓涌?/p>

    根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至1月10日,螺紋鋼HRB400:20mm均價為3936元/噸,2018年11月為4419元/噸,12月為4032元/噸,現(xiàn)貨市場價格重心逐步下移。為了促進(jìn)淡季出貨,價格調(diào)整是一方面,另一方面也要看鋼廠給出的冬儲政策。本周,河南亞新公布了共同承擔(dān)風(fēng)險的冬儲政策:1、鎖價政策:螺紋、盤螺下浮50元/噸,遇漲不漲,遇降不降;2、保值政策:以當(dāng)前價格為基價,遇降則降,遇漲不漲(漲幅100元/噸以內(nèi)歸客戶,超出100部分漲一半)。保值時間為1月10日至3月31日,并且以上款當(dāng)天的出廠價為基價。該冬儲政策的推出旨在鼓勵貿(mào)易商囤貨以應(yīng)對淡季鋼廠出貨需求。另一方面,根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,當(dāng)前高爐檢修容積為19.60萬m3,低于18年同期的21.00萬m3;高爐產(chǎn)能利用率為74.1%,同樣高于18年同期的72.25%。供給端同比仍處于較高水平。短期內(nèi)從價格上來看,鋼廠淡季出貨需求與宏觀層面相互影響,價格或繼續(xù)趨于震蕩走勢,但考慮到限產(chǎn)執(zhí)行力度弱于18年及春節(jié)提前的因素影響,后期的累庫速度或?qū)⒊^18年。

    風(fēng)險提示:鋼廠受限產(chǎn)政策影響生產(chǎn)節(jié)奏,期現(xiàn)價差持續(xù)高位影響下游貿(mào)易商補(bǔ)庫動力,北材南下資源及發(fā)貨量節(jié)奏變化,宏觀政策影響及下游需求變化等。