制造業(yè)疲軟將德國經(jīng)濟拖入窘境 衰退風險上升

    長期以來，德國堅持以實業(yè)立國，注重實體經(jīng)濟發(fā)展，“德國制造”在全球享有較高聲譽，正是得益于對制造業(yè)的堅守，德國經(jīng)濟在金融危機中表現(xiàn)出較強的韌性，并且能較快擺脫危機。然而，2018年下半年以來，制造業(yè)持續(xù)疲軟將德國經(jīng)濟拖入窘境，衰退風險上升。

    英國市場調查機構IHS馬基特公司的最新數(shù)據(jù)顯示，7月份德國制造業(yè)PMI跌至84個月低點，并為連續(xù)第7個月低于50枯榮線。IHS馬基特經(jīng)濟學家史密斯認為，隨著制造業(yè)進一步惡化，歐元區(qū)最大經(jīng)濟體出現(xiàn)溫和的技術性衰退的風險上升。

    近日發(fā)布的一些制造企業(yè)2019年中業(yè)績報告也反映了德國制造業(yè)面臨的嚴峻現(xiàn)實。例如，戴姆勒上半年凈利潤同比下滑78%，旗下梅賽德斯-奔馳品牌乘用車全球銷售額及利潤雙降；化工巨頭巴斯夫上半年經(jīng)營利潤同比萎縮45%，同時下調全年銷售和盈利預期。

    究其原因，德國制造企業(yè)表現(xiàn)疲軟主要與出口訂單加速下滑有關，而本輪下滑是十多年來最明顯的一次。德國工商大會主席施魏策爾表示，德國工商企業(yè)對海外業(yè)務的預期為10年來最低。

    根據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，今年5月德國新增工業(yè)訂單環(huán)比減少2.2%，明顯低于市場預期。由于本土市場容量有限，德國經(jīng)濟對出口依賴度較高，而全球經(jīng)濟增長放緩，加上保護主義、貿易摩擦、英國“脫歐”不確定性上升、地緣政治風險加劇等，導致外需不振。國際貨幣基金組織（IMF）近日指出，依賴出口的德國經(jīng)濟受到全球需求放緩的嚴重打擊。

    數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，德國貨物貿易順差933億歐元，同比減少7%，其中貨物出口額增長2.3%。德國批發(fā)和外貿協(xié)會預測，2019年全年德國出口可能增長1.5%，增速僅為去年的一半。

    德國批發(fā)和外貿協(xié)會主席賓曼指出，貿易壁壘增加尤其令德國出口企業(yè)感到擔憂，不僅涉及關稅，還涉及技術法規(guī)等所謂的非關稅壁壘。這嚴重影響了德國出口企業(yè)的日常業(yè)務。

    值得注意的是，雖然今年一季度德國GDP超預期環(huán)比增長0.4%，但當暖冬等“一次性”因素減退，二季度增長很可能放緩甚至停滯。更令人擔憂的是，無論出口還是工業(yè)產(chǎn)出，德國尚未“止跌反彈”。截至7月份，出口預期及商業(yè)景氣等相關指標仍在持續(xù)惡化中。德國聯(lián)邦經(jīng)濟部表示，從目前情況來看，今后數(shù)月德國工業(yè)仍然低迷。

    此外，出口和制造業(yè)的持續(xù)低迷，很可能逐步傳導至就業(yè)和消費，使德國經(jīng)濟進一步“失速”。目前，不少機構已將2019年德國經(jīng)濟增長預期下調至1%以下。

    除了外部因素和周期性因素，一直以來被視作歐洲“優(yōu)等生”的德國在解決自身結構性問題方面進展緩慢。一些政治精英幻想德國不需要改變，而是歐洲其他國家需要遵循德國“優(yōu)質”的發(fā)展道路。

    柏林德國經(jīng)濟研究所所長弗拉茨舍批評說，盡管不平衡和脆弱性日益加劇，但德國在過去十年幾乎沒有實施有意義的經(jīng)濟改革，未能利用繁榮時期來更新其經(jīng)濟模式。

    他指出，低水平的公共和私人投資導致非貿易部門生產(chǎn)率低下，而低下的生產(chǎn)率和弱化的社會伙伴關系導致了社會低收入人群的擴大。

    IMF也指出，德國在中期面臨嚴峻的結構性挑戰(zhàn)。IMF呼吁德國采取更加積極的財政政策和推進結構性改革。