房地產(chǎn)行業(yè)：蘇州發(fā)布土拍新政 延續(xù)邊際改善

    事件

    2 月19 日，蘇州市自然資源和規(guī)劃局發(fā)布《蘇州市自然資源和規(guī)劃局關(guān)于做好土地出讓相關(guān)工作有效應(yīng)對(duì)疫情的通知》（以下簡稱《通知》），指出為“應(yīng)對(duì)疫情對(duì)土地出讓帶來的影響，維護(hù)我市土地市場健康平穩(wěn)運(yùn)行”，將有關(guān)事項(xiàng)作如下通知“1、加快工業(yè)用地供應(yīng)，保障產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目落地；2、調(diào)整交地、開竣工等履約要求；3、延長土地出讓金繳納時(shí)限；4、調(diào)整超過市場指導(dǎo)價(jià)報(bào)價(jià)規(guī)則；5、各縣級(jí)市、吳江區(qū)以及工業(yè)園區(qū)可參照?qǐng)?zhí)行”。

    點(diǎn)評(píng)

    延續(xù)項(xiàng)目開發(fā)前端邊際放松趨勢，緩解房企資金壓力。

    蘇州此次發(fā)布的《通知》中對(duì)于土地出讓金繳納時(shí)限做了延長的規(guī)定，“在蘇州市疫情防控一級(jí)響應(yīng)期間蘇州市自然資源和規(guī)劃局公告掛牌出讓的經(jīng)營性用地，第二期出讓金繳納時(shí)間可在原規(guī)定繳納時(shí)間基礎(chǔ)上順延，交地時(shí)間相應(yīng)順延，順延天數(shù)為地塊成交之日(不含成交當(dāng)日）到蘇州市疫情防控一級(jí)響應(yīng)解除之日（含解除當(dāng)日）的天數(shù)。”受疫情的影響，為配合防控工作而采取關(guān)閉售樓處及延遲開工等措施直接或間接的影響了商品房的成交量。因此，房企通過銷售回款實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性現(xiàn)金流管控的方式受到約束。自2 月起，多地出臺(tái)針對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)前端的放寬政策，以緩解房企緊張的資金面，平穩(wěn)市場。如：

    上海、西安、天津等地土地出讓金可申請(qǐng)延期或分期繳付；無錫、上海、南昌等地規(guī)定開竣工時(shí)間相應(yīng)順延。我們認(rèn)為，此次蘇州發(fā)布的土拍新政，延續(xù)了本輪邊際放松的趨勢，未來因城施策持續(xù)發(fā)力可期。

    調(diào)整超過市場指導(dǎo)價(jià)報(bào)價(jià)規(guī)則，或提振土地市場需求蘇州發(fā)布的土拍新政中，針對(duì)過往超過市場指導(dǎo)價(jià)報(bào)價(jià)的規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整，《通知》規(guī)定“住宅（商?。┑貕K不統(tǒng)一要求設(shè)置竣工預(yù)售許可調(diào)整價(jià)，超過市場指導(dǎo)價(jià)的，不統(tǒng)一要求項(xiàng)目工程結(jié)構(gòu)封頂后申請(qǐng)預(yù)售許可；進(jìn)入一次報(bào)價(jià)的，不統(tǒng)一要求工程竣工驗(yàn)收后申請(qǐng)預(yù)售許可。”我們認(rèn)為這一規(guī)定的調(diào)整或可實(shí)現(xiàn)“雙贏”：（1）激發(fā)土地市場活力。本輪房地產(chǎn)周期中，蘇州的調(diào)控政策偏緊，此次超過市場指導(dǎo)價(jià)報(bào)價(jià)規(guī)則的調(diào)整或提振土地市場需求；（2）緩解房企資金壓力。按照《通知》規(guī)定，部分項(xiàng)目申請(qǐng)預(yù)售許可的標(biāo)準(zhǔn)做了相應(yīng)調(diào)整，有助于周轉(zhuǎn)提速，提升資金使用效率，從而緩解房企資金壓力。

    相關(guān)標(biāo)的：萬科A、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、陽光城、中南建設(shè)、金科股份等。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響超預(yù)期、融資超預(yù)期收緊、調(diào)控政策改善不達(dá)預(yù)期等。