8月25日，農(nóng)夫山泉（09633.HK）正式開始招股，本次招股時間截止至28日中午。當(dāng)日招股結(jié)束后，農(nóng)夫山泉已經(jīng)獲得1443億港元認購，超購247倍。由于認購過于火爆，交易時段有券商APP短暫崩潰。農(nóng)夫山泉創(chuàng)始人鐘睒睒或也借著此次IPO，躋身全國十大富豪行列。
“擠爆”券商APP
根據(jù)農(nóng)夫山泉的招股計劃，本次發(fā)行約3.882億股H股，定價區(qū)間在每股19.50港元至21.50港元，最多募資83.46億港元。其中香港公開發(fā)售2717.64萬股，占比7%；國際發(fā)售3.61億股，占比93%。另有15%超額配股權(quán)。
預(yù)計農(nóng)夫山泉將在9月8日于聯(lián)交所主板掛牌上市。中金和摩根士丹利為農(nóng)夫山泉的聯(lián)席保薦人。
農(nóng)夫山泉此次IPO獲得多位基石投資者熱捧。包括富達國際、Coatue 、新加坡政府投資公司（GIC）等多家國內(nèi)外大牌長線基金將作為基石投資者參與認購發(fā)行。
若以每股21.50港元的發(fā)行區(qū)間上限計算，所有基石投資者認購總額達24.8億港元。其中富達基金認購7.75億港元，新加坡政府投資公司（GIC）認購5.43億港元，中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金認購3.26億港元。
本次發(fā)行完成后，不計超額配股權(quán)，農(nóng)夫山泉總股本將擴大至111.88億股，據(jù)此估算，其總市值約為2182億~2405億港元。
由于香港申購新股需要提前實繳資金，散戶為提高中簽率，一般會向券商申請借入資金打新（孖展）。而遇上大型新股，香港本地券商也會準備好可供孖展的資金。
此次香港券商共預(yù)留逾千億港元孖展額供客戶認購；其中輝立預(yù)留300億港元、耀才預(yù)留300億港元、信誠150億港元、大華200億港元等。
公開認購開始后，通過富途證券認購的金額進10分鐘就突破150億港元。據(jù)富途證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日上午10點，農(nóng)夫山泉融資認購額1443.19億港元，融資認購倍數(shù)已升至247倍。其中，耀才證券、輝立證券融資額均為300億港元，已售完。
由于交易過于火爆，打新者甚至“擠爆”了券商服務(wù)器，富途證券APP中，多位投資者表示出現(xiàn)認購失敗的情況。對此，富途客服回應(yīng)稱，“因當(dāng)前認購火爆導(dǎo)致訂單積壓較多，導(dǎo)致您的資金未能正常釋放”。
“大自然的印鈔機”
公開資料顯示，農(nóng)夫山泉前身是浙江千島湖養(yǎng)生堂飲用水有限公司，成立于1996年，其1998年憑借“農(nóng)夫山泉有點甜”的廣告語名聲大噪，當(dāng)年市場占有率迅速上升為全國第3，形成與娃哈哈、樂百氏三足鼎立的局面。
農(nóng)夫山泉近年來保持著穩(wěn)定的增長態(tài)勢。招股書顯示，農(nóng)夫山泉2017年、2018年、2019年營收分別為174.91億元、204.75億元、240.21億元，復(fù)合年增長率達17.2%，高于同期中國軟飲料行業(yè)5.8%以及全球軟飲料行業(yè)3.1%的增速。
盈利能力也相當(dāng)亮相，農(nóng)夫山泉三年分別實現(xiàn)凈利潤33.9億元、36.1億元以及49.5億元，凈利潤的年復(fù)合增長率為21.0%。
而根據(jù)弗若斯沙利文報告，同期中國軟飲料行業(yè)增速在5.5%左右，全球軟飲料行業(yè)增速約為3%。
2019年，農(nóng)夫山泉綜合毛利率高達55.4%，占比最大的飲用水產(chǎn)品毛利率高達60.2%，諸如茶飲料、功能飲料和果汁飲料的毛利率也在30%-60%之間。
觀察其銷售結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，農(nóng)夫山泉每賣一瓶兩塊錢的水，就能賺取1.2元。因此有網(wǎng)友借用其廣告語戲稱農(nóng)夫山泉是“大自然的印鈔機”。
農(nóng)夫山泉的分紅也格外闊綽。在上市前的三個財年，農(nóng)夫山泉共給原有股東派息103億元，僅2019年就完成派息96億元，比此次上市募資金額還要多，其創(chuàng)始人鐘睒睒更是以控股股東的地位獲得逾90億元分紅，因此外界一度有聲音稱既然農(nóng)夫山泉“不差錢，為啥還融資”。
根據(jù)招股書，農(nóng)夫山泉此次募資主要將用于購買冰箱、暖柜及智能終端零售設(shè)備等、用于在吉林長白山生產(chǎn)基地新建廠房并增加產(chǎn)線所需的資本開支、用于加強業(yè)務(wù)運營基礎(chǔ)能力建設(shè)、用于計劃于無菌技術(shù)、發(fā)酵技術(shù)及感官優(yōu)化等領(lǐng)域提升基礎(chǔ)研究、應(yīng)用型研究、產(chǎn)品創(chuàng)新等、用于計劃強化對各級員工的培訓(xùn)和賦能等等。
創(chuàng)始人或躋身中國十大富豪
隨著農(nóng)夫山泉的上市，其創(chuàng)始人鐘睒睒的身家也將水漲船高。
鐘睒睒出生于1954年，曾在《浙江日報》農(nóng)村部做記者，曾下海追隨海南淘金熱、開辦蘑菇種植公司，后又靠著養(yǎng)生堂龜鱉丸邁入大健康領(lǐng)域。
目前，鐘睒睒的商業(yè)版圖已經(jīng)延伸到醫(yī)療健康、女性用品、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)等多個領(lǐng)域。
值得注意的是，養(yǎng)生堂控股的萬泰生物（603392.SH）于今年4月29日登陸上交所，而次日農(nóng)夫山泉便公布了招股書。
萬泰生物主營體外診斷試劑、體外診斷儀器與疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。但其股價上漲的動力卻是來自疫苗領(lǐng)域。
萬泰生物的馨可寧作為國產(chǎn)首個二價宮頸癌（HPV）疫苗，于2019年12月31日獲批上市，適用于9~45歲女性。今年5月份起，首批二價宮頸癌疫苗開始供應(yīng)市場。
根據(jù)萬泰生物剛剛公布的半年報，萬泰生物試銷了兩個月的二價宮頸癌疫苗實現(xiàn)收入0.76億元。
今年以來，萬泰生物從最開始發(fā)行上市的每股12.6元飆升至今每股近200元，股價漲了近16倍，總市值達860億元。
萬泰生物的兩大股東分別是養(yǎng)生堂和鐘睒睒。鐘睒睒直接持股18.17%，通過養(yǎng)生堂持股56.98%；而養(yǎng)生堂由鐘睒睒直接持股98.38%，剩余1.62%股權(quán)則由其全資控股的杭州友福持有。
而鐘睒睒對于農(nóng)夫山泉的持股比例為87.4472%。以此計算，農(nóng)夫山泉上市后，鐘睒身家將至少達到2000億港元，大概率超越海天味業(yè)董事長龐康，躋身中國前十大富豪。
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