賠償準(zhǔn)備金增至296億 信托業(yè)備足“彈藥”提高風(fēng)險(xiǎn)承受力[圖]

    2020年以來，隨著信托業(yè)違約事件的出現(xiàn)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)受到投資者關(guān)注。從中國信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)來看，截至二季度末，信托業(yè)賠償能力有所提升，賠償準(zhǔn)備金同比增長11.12%至296.01億元，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。另一方面，上半年，信托業(yè)盈利增速出現(xiàn)分化，信托公司之間差距較大。

    一、風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力增強(qiáng)

    從信托產(chǎn)品延期兌付，到部分信托公司被接管，今年以來，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露。

    從中國信托業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的二季度行業(yè)數(shù)據(jù)來看，首次未披露信托業(yè)不良率及風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目情況。此前，截至一季度末，信托業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率為3.02%，較2019年末提升0.35%；風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)量和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模分別為1626個(gè)、6431.03億元，環(huán)比增幅分別為5.11%、11.45%。

    值得留意的是，信托業(yè)賠償能力有所提升。截至2020年二季度末，信托賠償準(zhǔn)備金為296.01億元，同比增長11.12%。信托賠償準(zhǔn)備金占所有者權(quán)益比例從2019年二季度末的4.45%提高到2020年二季度末4.56%的。

    “通常來說，宏觀經(jīng)濟(jì)下行期間金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所暴露。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)尚未全面恢復(fù)，應(yīng)對(duì)疫情所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)存在一定時(shí)滯，信托業(yè)就需要提高賠償準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)和處置可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在化解存量風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，防止新增風(fēng)險(xiǎn)。” 復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民指出。

    在殷醒民看來，當(dāng)下信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但一定要把可能的風(fēng)險(xiǎn)損失考慮進(jìn)去。為此，信托業(yè)需要有足夠的資金實(shí)力，備足了“彈藥”才能提高應(yīng)對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。

    二、上半年盈利出現(xiàn)分化

    隨著“去通道、去嵌套”監(jiān)管政策的落地，信托資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入了平穩(wěn)下降期。

    中國信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為21.28萬億元，同比下降5.56%。

    從資金投向來看，工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)和證券市場是信托資金的主要投資領(lǐng)域。其中，工商企業(yè)一直是信托資金投向的第一大配置領(lǐng)域，2019年投向工商企業(yè)的信托資金總額為5.49萬億元，比2018年減少1768億左右，占比30.6%；2019年，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托資金總額為2.82萬億，占比15.72%，較2018年提升1.14個(gè)百分點(diǎn)，成為信托資金第二大配置領(lǐng)域；

    房地產(chǎn)信托一直以來都是信托公司的重要業(yè)務(wù)，也是信托公司十分重要的收入來源。數(shù)據(jù)顯示，2019年，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金總額為2.7萬億，占比小幅提升0.89個(gè)百分點(diǎn)，為15.07%。

    在去通道政策影響下，投向金融機(jī)構(gòu)的信托資金持續(xù)回落，截至2019年，投向金融機(jī)構(gòu)的信托資金為2.5萬億，同比下降17.34%，占比13.96%，比2018年下降2.03個(gè)百分點(diǎn)。2019年，投向證券市場的信托資金總額為1.96萬億，同比下降10.79%，占比10.92%。

    2019年中國信托資金投向配置占比

資料來源：中國信托業(yè)協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

    在壓縮資產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)，信托資金來源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。截至今年二季度末，集合信托與管理財(cái)產(chǎn)信托合計(jì)占比為65.37%，信托業(yè)的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)占比已接近三分之二。

    從信托資產(chǎn)功能劃分來看，截至2020年二季度末，事務(wù)管理類信托事務(wù)管理類信托為9.58萬億元，同比下降22.87%，占比降至45.02%；融資類信托為6.45萬億元，環(huán)比增長4.33%，占比升至30.29%。

    隨著疫情得到有效控制和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)推進(jìn)，信托業(yè)也逐步修復(fù)業(yè)績。截至2020年二季度末，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入550.52億元，同比增長5.27%。上半年全行業(yè)68家信托公司的信托業(yè)務(wù)收入為401.34億元，同比增長12.23%。利潤方面，2020年二季度末，信托業(yè)利潤為341.02億元，同比下降9.05%；其中，二季度利潤為174.92億元，環(huán)比增長5.31%。

    根據(jù)各家信托公司年報(bào)，上半年盈利增速出現(xiàn)分化，頭部信托公司盈利優(yōu)勢顯著；部分信托公司出現(xiàn)凈利潤下滑，少數(shù)信托公司跌入虧損行列。

    三、房地產(chǎn)資金信托降至2.5萬億

    中國信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為21.28萬億元，同比下降5.56%，比年初減少3250.48億元；環(huán)比下降0.22%，降幅收窄。這是自2017年四季度以來信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)10個(gè)季度下降。

    截至2020年二季度末，資金信托為17.66萬億元，同比降7.30%，環(huán)比降0.23%。其中，備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的房地產(chǎn)資金信托余額為 2.50 萬億元，同比降14.68%，環(huán)比降3.10%。

    對(duì)此，復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民表示，在經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期的樂觀情緒影響下，證券二級(jí)市場表現(xiàn)較為活躍，使得資金進(jìn)入資本市場的速度明顯加快。不過，信托業(yè)要嚴(yán)格落實(shí)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展要求，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下適度合理開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，可以在城市更新領(lǐng)域的資金支持方面有所作為。