事件
2021 年10 月27 日國家衛(wèi)健委發(fā)布《關于開展康復醫(yī)療服務試點工作的通知》，確定北京市等15 個省份作為康復醫(yī)療服務試點地區(qū)，重點在康復醫(yī)療服務體系、多元化服務模式、專業(yè)隊伍建設以及價格支付等支持政策方面積極探索創(chuàng)新，先行先試，形成可復制可推廣的地方經(jīng)驗，以點帶面，帶動全國康復醫(yī)療服務快速發(fā)展。
文件是繼2021 年6 月衛(wèi)健委等八部委聯(lián)合印發(fā)的《關于印發(fā)加快推進康復醫(yī)療工作發(fā)展意見的通知》后的進一步推動落實，明確試點地區(qū)和試點任務等。
點評：
——康復醫(yī)療是應對人口老齡化國家戰(zhàn)略的關鍵部分。加快發(fā)展康復醫(yī)療服務，切實增加康復醫(yī)療服務供給，滿足群眾多樣化康復醫(yī)療服務需求，是貫徹落實黨中央、國務院關于全面推進健康中國建設，實施積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略的重大決策部署。
1）從供給端，政策鼓勵增加康復醫(yī)療機構和床位數(shù)量，民營康復大有可為。
政策提出“增加提供康復醫(yī)療服務的醫(yī)療機構和床位數(shù)量”并提出要“支持社會力量舉辦規(guī)?；⑦B鎖化的康復醫(yī)療中心等，增加康復醫(yī)院和康復醫(yī)療中心的數(shù)量。”
2）從需求端，增加康復治療師數(shù)目，有助于解決行業(yè)發(fā)展的“人才”瓶頸，探索將康復醫(yī)療知識納入全體醫(yī)務人員培訓，有助于解決“滲透率”的問題。政策提出“增加康復治療師數(shù)量，提升康復治療能力。探索將康復醫(yī)療基本知識納入全體醫(yī)務人員培訓中，逐步將康復理念貫穿于疾病預防、診療、康復等全過程。”隨著人口老齡化和支付能力提升，康復的需求在顯著增加，但是也受制于康復認知的提升，如果后續(xù)能夠提升社會對康復的認識，有助于康復滲透率提升。
3）從支付端和醫(yī)保端，醫(yī)療服務價格有望調增，醫(yī)保支持力度有望加大。
政策明確提出“應當將康復醫(yī)療服務價格納入本地區(qū)深化醫(yī)療服務價格改革中統(tǒng)籌考慮”，康復主要體現(xiàn)勞務技術價值，并且結合目前云南、安徽、江蘇鹽城等價格調整，預計調升為主；醫(yī)保上提出“切實落實國家確定的康復綜合評定等29 項醫(yī)療康復項目，并加強醫(yī)療康復項目支付管理”，而且已發(fā)布政策來看，新增康復項目也獲得了醫(yī)保支持，如北京將“移動式機器人輔助下肢步行訓練”納入醫(yī)保支付目錄，價格為222 元/次。
投資觀點
人口老齡化疊加支付能力和康復意識的提升，康復的需求不斷增加；國家陸續(xù)推出的政策，加速行業(yè)的發(fā)展；我們認為康復行業(yè)仍處于早期發(fā)展階段，服務和設備均有投資機會：在服務端，三星醫(yī)療，以重癥康復為特色，符合目前政策鼓勵的“康復醫(yī)療多學科合作模式”，且在跨區(qū)域拓展和整體運營上優(yōu)勢明顯；在設備端，翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療等在滿足終端需求，尤其是醫(yī)院一體化需求上更具有優(yōu)勢。
風險提示：政策落地不及預期；市場競爭加劇的風險；行業(yè)發(fā)展不及預期；公司經(jīng)營不及預期
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