家樂福賣掉哥倫比亞的門店，讓投資界吃了一驚。巴黎奧多證券的一位分析師說：“我們從沒想過能賣那么多錢!”
10月下旬，家樂福以26億美元的價(jià)格將自己在哥倫比亞的業(yè)務(wù)打包轉(zhuǎn)讓給了?？扑_集團(tuán)(Cencosud)，其中包括72個(gè)大賣場(chǎng)、16個(gè)便利店、4個(gè)現(xiàn)金兌換點(diǎn)、900家門店和26處商業(yè)中心。而在7月之前，家樂福對(duì)自己哥倫比亞業(yè)務(wù)的報(bào)價(jià)僅為現(xiàn)在成交價(jià)的3/4。
就這筆交易來說，家樂福賺了。但從整體上看，家樂福正在賣掉自己的未來。
讓分析師覺得匪夷所思的一幕，兩年前也曾發(fā)生。那時(shí)家樂福對(duì)自己在東南亞的資產(chǎn)進(jìn)行拍賣，吸引了包括牛奶國(guó)際、特易購(gòu)、永旺和卡西諾在內(nèi)的逾10家競(jìng)購(gòu) 方。
無論是哥倫比亞還是東南亞，家樂福都在新興市場(chǎng)擁有過讓對(duì)手垂涎的業(yè)務(wù)，但這家法國(guó)零售巨頭竟然都無心持久經(jīng)營(yíng)。在中國(guó)市場(chǎng)，亦陸續(xù)有家樂福要賣掉中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的傳聞爆出—其在中國(guó)區(qū)的大賣場(chǎng)數(shù)量約為哥倫比亞的三倍。
家樂福新的全球化戰(zhàn)略究竟為何如此與眾不同?
迷失的頭羊
“如果不能成為領(lǐng)頭羊，遲早會(huì)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)問題。”這是羅盛中(Lars Olofsson)在擔(dān)任家樂福CEO時(shí)的豪言。在他的任期內(nèi)，家樂福先后從意大利、葡萄牙、比利時(shí)、泰國(guó)等地收縮。家樂福對(duì)這一策略的態(tài)度很堅(jiān)定，從2000年敗走香港開始，家樂福先后退出了智利、日本、墨西哥、捷克、韓國(guó)、葡萄牙、瑞士和俄羅斯，且每次給出的解釋都是一樣：這個(gè)世界第二大零售商需要放棄自己沒有什么競(jìng)爭(zhēng)力的“邊緣市場(chǎng)”，而把重心放到能夠進(jìn)入市場(chǎng)前三的“核心市場(chǎng)”上。但羅盛中的做法并沒有為危機(jī)中的家樂福挽回頹勢(shì)—家樂福去年的利潤(rùn)減少了19%，他本人也被股東們趕下了臺(tái)。
作為繼任者，普拉薩特(Georges Plassat)延續(xù)了家樂福站在懸崖邊上的“逆全球化”策略，且其退出“邊緣市場(chǎng)”的動(dòng)作更加決絕。自他今年5月上任以來，家樂福已經(jīng)先后退出了新加坡、馬來西亞和哥倫比亞，而這些新興市場(chǎng)正是其他零售商在發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟的情況下急于去攻克的寶地。
普拉薩特在零售行業(yè)內(nèi)以成本削減而聞名，他帶領(lǐng)的家樂福急需大量資金用于減輕債務(wù)并調(diào)整自己在歐洲的業(yè)務(wù)。到2011年底，集團(tuán)的債務(wù)已經(jīng)達(dá)到了69億歐元，這個(gè)龐大的零售巨頭去年一年發(fā)布了五次盈利預(yù)警，可用現(xiàn)金量由2010年的8.39億歐元減少為7700萬歐元。另外的難堪在于，家樂福自己的大本營(yíng)—占總銷售額44%的法國(guó)市場(chǎng)，正在被諸如卡斯諾這樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蠶 食。
根據(jù)法國(guó)媒體報(bào)道，家樂福集團(tuán)需要融資30億歐元才可重新振興其在歐洲開展的大型超市銷售業(yè)務(wù)，類似哥倫比亞那樣的交易至少能緩一時(shí)之需。有傳言稱，集團(tuán)正在考慮繼續(xù)出售自己在印尼、中國(guó)臺(tái)灣、波蘭和土耳其等地的業(yè)務(wù)，而這將給它帶來10億到30億歐元的資 金。
除了力保自己在歐洲的核心地位，轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)而來的資金也將被家樂福用于發(fā)展他們認(rèn)為有潛力的市場(chǎng)，比如說巴西、阿根廷和中國(guó)大陸。在撤出新加坡和希臘的同月，家樂福在阿根廷收購(gòu)了連鎖超市EKI的129家店意圖鞏固自己在這一拉美國(guó)家的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。而在中國(guó)大陸，若家樂福不想退出并在同沃爾瑪?shù)母?jìng)爭(zhēng)中占據(jù)上風(fēng)，也必須用很多資金加速擴(kuò)張。
普拉薩特給家樂福的“逆全球化”帶來的強(qiáng)勁作風(fēng)安撫了不少投資者的心，在7月及8月份的兩個(gè)月中，家樂福的股票價(jià)格上漲了26%，比歐洲零售業(yè)市場(chǎng)指數(shù)高出9.5%。但這或許僅能從短期改變財(cái)報(bào)上難看的數(shù)字，面對(duì)家樂福在新興市場(chǎng)越來越少的版圖，投資者們能長(zhǎng)久的安心下去嗎?
斷臂
誰都知道歐洲的經(jīng)濟(jì)環(huán)境比亞洲差太多，但家樂福在亞洲這個(gè)全球增長(zhǎng)最迅速的地區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)模并不大，根據(jù)家樂福2011年財(cái)報(bào)，亞洲僅占其銷售總額的9%，而飽受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響的歐洲則占據(jù)了它72.4%的業(yè)務(wù)。隨著東南亞門店相繼被出售，亞洲在家樂福業(yè)務(wù)中的比例將繼續(xù)下滑。
在歐債危機(jī)讓南歐陰云密布的2011年，占據(jù)家樂福20%銷售額和18%利潤(rùn)的西班牙、意大利和希臘無疑拖累了它該年的發(fā)展。而在家樂福計(jì)劃出售東南亞資產(chǎn)的2010年第二季度，泰國(guó)、馬來西亞和新加坡的CDP同比增長(zhǎng)分別為9.1%、8.9%和17.9%。即使是按照家樂福自己的評(píng)定方法—“考量某個(gè)國(guó)家或地區(qū)的體量、規(guī)模、消費(fèi)能力”，將新興市場(chǎng)評(píng)定為沒有競(jìng)爭(zhēng)能力的邊緣市場(chǎng)依舊沒有十足的說服力。家樂福2012年1至9月的財(cái)報(bào)顯示，亞洲和拉美洲的銷售額增長(zhǎng)是家樂福所有區(qū)域中的第一、二名，分別增長(zhǎng)了10.5%和5.3%。
一位曾在中國(guó)家樂福工作的管理人員告訴《環(huán)球企業(yè)家》，家樂福撤出新興市場(chǎng)，關(guān)鍵是它的大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)不被當(dāng)?shù)鼐用窠邮?，而沒有耐心的股東在短期內(nèi)看不到盈利，退出市場(chǎng)也就自然而然。
特易購(gòu)的前CEO特瑞·里希曾對(duì)家樂福的全球擴(kuò)張模式嗤之以鼻，前者雖然營(yíng)收不如家樂福，利潤(rùn)率卻是它的兩倍。在泰國(guó)的零售市場(chǎng)里，特易購(gòu)發(fā)現(xiàn)泰國(guó)人要坐好幾公里的車才能去大賣場(chǎng)購(gòu)物，于是便在鄉(xiāng)鎮(zhèn)開設(shè)了小型門店，而家樂福卻依舊守著自己的大賣場(chǎng)模式，向消費(fèi)者擺出了一副“要么接受，要么拒絕”的姿態(tài)，最終讓特易購(gòu)在泰國(guó)搶走了自己的風(fēng)頭。
就算在歐洲大本營(yíng)，家樂福的業(yè)態(tài)也在經(jīng)受著考驗(yàn)—人們?cè)絹碓较矚g足不出戶的網(wǎng)上購(gòu)物，他們會(huì)在網(wǎng)上購(gòu)買家電、書籍、音像電子產(chǎn)品，唯有食品還有讓消費(fèi)者驅(qū)車前往郊區(qū)買足一周用量的可能。然而家樂福過去過分依賴于前者的銷量;對(duì)于后者，根據(jù)摩根大通嘉誠(chéng)的數(shù)據(jù)，其價(jià)格比競(jìng)爭(zhēng)者中的最低價(jià)高出了8.8%。
作為歐洲最大、世界第二大的零售商，家樂福完全有能力在對(duì)外擴(kuò)張時(shí)調(diào)整業(yè)態(tài)以加強(qiáng)本地化，并實(shí)行有力的減價(jià)策略，但是這絕非一朝一夕的事情。對(duì)于急于見到盈利的股東來說，他們等不及—出售“邊緣市場(chǎng)”貌似才是最立竿見影的做法。
2007年，法國(guó)酩悅軒尼詩-路易威登集團(tuán)(LVMH)和美國(guó)私募基金柯羅尼資本(Colony Capital)組成的“藍(lán)色資本(Blue Capital)”投資家樂福，至今藍(lán)色資本已經(jīng)持有家樂福16%的股份和22%的投票權(quán)，成為了家樂福的第一大股東，然而家樂福的股價(jià)已從每股45歐元降到了20歐元。正是因?yàn)榇蠊蓶|對(duì)家樂福近年來糟糕的業(yè)績(jī)?nèi)虩o可忍，家樂福才出現(xiàn)了四年三次換帥的大變動(dòng)。而任何讓集團(tuán)的短期利潤(rùn)蒙受損失的舉動(dòng)，都可能招致他們的不快。如今普拉薩特快刀斬亂麻般地砍掉業(yè)務(wù)讓集團(tuán)迎來了久違的股價(jià)上漲，顯然是兩家公司更樂意看到的事。但這顯然是無謂的斷臂求生。
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