春秋航空：業(yè)績(jī)符合預(yù)期 客座率提升成本持續(xù)優(yōu)化 成本控制持續(xù)加強(qiáng)

    春秋航空公布2019 年三季度報(bào)告。2019 年前三季度，春秋航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入115.64 億元，同比增長(zhǎng)13.6%；歸母凈利潤(rùn)17.19 億元，同比增長(zhǎng)21.7%；扣非凈利潤(rùn)15.87 億元，同比增長(zhǎng)24.7%，基本每股收益1.87 元。2019Q3，春秋航空實(shí)現(xiàn)44.2 億元，同比增長(zhǎng)14.8%；歸母凈利潤(rùn)8.65 億元，同比增長(zhǎng)26.1%；扣非歸母凈利潤(rùn)8.62 億元，同比正在34.1%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期；客座率繼續(xù)提升，運(yùn)力投入加速。從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，前三季度春秋航空總體可用座位公里（ASK）實(shí)現(xiàn)322 萬(wàn)人公里，同比上升10.7%；總體旅客周轉(zhuǎn)量（RPK）實(shí)現(xiàn)296 萬(wàn)人公里，同比增長(zhǎng)13.7%；平均客座率91.8%，同比上升2.4 個(gè)百分點(diǎn)?？妥实奶嵘饕谴呵锖娇盏腞PK 增速高于ASK 的增速，旅客的航空出行需求旺盛。從運(yùn)力投入看，公司Q3 引進(jìn)兩架A320neo，單機(jī)運(yùn)載能力會(huì)提高至240 座。根據(jù)民航局公布的2019 冬春航班正班時(shí)刻計(jì)劃表，公司的航班時(shí)刻同比增長(zhǎng)20.7%，國(guó)際航線同比增長(zhǎng)40%，配合明年公司引進(jìn)7 架新飛機(jī)的計(jì)劃，運(yùn)力的投入有利于公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

    受益油價(jià)下降、民航基金減半的影響，成本控制持續(xù)加強(qiáng)。公司Q3 的營(yíng)業(yè)成本為33.25 億元，單位座公里成本為0.29 元，同比下降2.8%，主要是因?yàn)楹娇彰河统鰪S價(jià)均價(jià)下降10.9%，疊加民航發(fā)展基金從7 月開(kāi)始減半征收。從費(fèi)用方面看，公司的銷售費(fèi)用率1.43%，同比下降0.04pct；管理費(fèi)用率2.43%，同比上升0.13pct；財(cái)務(wù)費(fèi)用率0.67%，同比下降0.8pct。未來(lái)隨著減費(fèi)降稅的措施實(shí)施、飛機(jī)日利用率的提高，公司憑借優(yōu)異的成本管控能力或?qū)⒊掷m(xù)降低公司的單位成本。