公司發(fā)布19年三季度業(yè)績(jī)公告，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收507.5億元，yoy+23.4%，歸母凈利潤(rùn)90.8億元，yoy+2.5%，折合每股收益0.94元,其中三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收181.7億元，yoy+22.0%，qoq-0.1%，錄得歸母凈利潤(rùn) 32.1億元，yoy+10.0%，qoq+3.7%，略超預(yù)期。一方面公司小保當(dāng)一號(hào)礦繼續(xù)釋放增量產(chǎn)量，短期袁大灘礦將釋放新增產(chǎn)能，中期小保當(dāng)二號(hào)礦貢獻(xiàn)煤炭增量，長(zhǎng)期集團(tuán)資產(chǎn)注入帶來(lái)增量，另一方面浩吉、靖神鐵路已于9月底通車，公司煤炭外銷比例提升將帶動(dòng)量?jī)r(jià)齊升，未來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
煤炭量?jī)r(jià)齊升，噸煤成本有所增加：公司前三季度原煤產(chǎn)量8352 萬(wàn)噸，同比增4.3%，其中三季度產(chǎn)量為2982 萬(wàn)噸，環(huán)比增0.3%，增量主要來(lái)源于小保當(dāng)一號(hào)礦進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)。銷量上，前三季度商品煤銷量12341萬(wàn)噸，同比增21.0%，主要系公司大股東陜西煤化集團(tuán)產(chǎn)量增加，導(dǎo)致公司代銷貿(mào)易煤量增加，前三季度貿(mào)易銷量為3990 萬(wàn)噸，同比增81.7%。
售價(jià)及成本，商品煤綜合售價(jià)395.54 元/噸，同比漲2.7%，噸煤成本為222.77 元/噸，同比漲21.7%，因外購(gòu)煤數(shù)量增加，以及自從2018 年8月1 日起實(shí)行礦山地質(zhì)治理恢復(fù)與土地復(fù)墾基金，導(dǎo)致成本增加明顯，受此影響，綜合毛利同比下滑8.73 個(gè)百分至43.72%。前三季煤炭實(shí)現(xiàn)營(yíng)收488.1 億元，同比增24.2%，毛利213.2 億元，同比增3.4%。費(fèi)用方面，因銷售費(fèi)用率及管理費(fèi)用率均有所下降，前三季公司期間費(fèi)用同比下降1.11 個(gè)百分點(diǎn)至11.35%，對(duì)公司業(yè)績(jī)起到正面作用。
新增煤礦疊加外銷增加，煤炭產(chǎn)銷增量有保障：公司97%以上的煤炭資源位于陜北等優(yōu)質(zhì)采煤區(qū)，特別是陜北地區(qū)煤炭賦存條件好，埋藏淺，生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)明顯。公司19 年在建產(chǎn)能主要是小保當(dāng)一號(hào)，1500 萬(wàn)噸/年礦井及選煤廠項(xiàng)目已進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)袁大灘礦500 萬(wàn)噸/年預(yù)計(jì)四季度建成投產(chǎn)，為公司帶動(dòng)170 萬(wàn)噸/年權(quán)益產(chǎn)能，另外小保當(dāng)二號(hào)礦及選煤廠已完成1300 萬(wàn)噸/年建設(shè)規(guī)模的審計(jì)審查，取得開工備案批復(fù)，有望明年四季度投產(chǎn)，可見未來(lái)兩年內(nèi)公司煤炭產(chǎn)量可持續(xù)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，集團(tuán)資產(chǎn)有望注入公司，帶來(lái)煤炭增量。浩吉鐵路（原蒙華鐵路，集團(tuán)參股修建）及靖神鐵路已于9 月28 日同步通車運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)北煤南運(yùn)。受制于煤炭資源分布影響，中部地區(qū)煤價(jià)相對(duì)較高，隨著北煤南運(yùn)的運(yùn)輸瓶頸突破，公司煤炭將銷往“兩湖一江”等地區(qū)，帶動(dòng)外銷占比提升，最終可實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，公司業(yè)績(jī)料穩(wěn)步增長(zhǎng)。
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