廣汽集團：5月增長難能可貴 新能源車突破新高

    公司發(fā)布5月銷量快報，行業(yè)缺芯大背景下實現(xiàn)同比增長難能可貴，新能源銷量取得新的突破，日系表現(xiàn)穩(wěn)健，自主傳祺與埃安品牌未來新車值得期待。

    維持目標(biāo)價15.99 元，維持“增持”評級。5月銷量整體表現(xiàn)好于行業(yè)整體，日系表現(xiàn)一如既然穩(wěn)健，維持2021-2023 年EPS 預(yù)測為0.81/1.08/1.20 元?？紤]到全年維度自主新車周期與日系業(yè)績的穩(wěn)健增長，給予公司2021 年20 倍左右PE，維持目標(biāo)價15.99 元。

    整體增長6.7%，缺芯影響并無大礙。廣汽集團整體銷量17.7 萬，同比增長6.7%，在整個行業(yè)缺芯片的大背景下能實現(xiàn)增長實屬難能可貴，公司各品牌受芯片影響比想象中要小一些，分類別看轎車增長4.5%，MPV 增長79%，SUV 增長0.9%，MPV 貢獻較大增量。

    日系一如既往穩(wěn)健，新能源取得新突破。日系本田與豐田分別銷量6.5 萬，7 萬，增速分別為6.9%，3.7%，表現(xiàn)一如既往的穩(wěn)健，日系在芯片協(xié)調(diào)與供應(yīng)鏈管控方面的優(yōu)勢得到顯現(xiàn)。廣汽埃安新能源批發(fā)銷量8416 輛，同比增長104.9%，終端銷量突破1 萬輛，取得較大突破，主要得益于埃安Y 車型提供增量，未來隨著埃安S plus 面向C端市場車型的上市，有望取得新的突破。

    自主多款新車值得期待。自主品牌全新車型影豹基于全新GPMA 平臺打造，GS4Plus 車型補充GS4 帶來新的增量。新能源埃安Y 以10 萬級別的科技頭等艙打造新能源極致性價比，埃安S Plus 車型作為埃安S 車型的C 端版本有望取得新的突破，GS8 迎來大換代并搭載豐田混動系統(tǒng)，自主品牌新車值得期待。