東風(fēng)股份：奈雪上市確認(rèn)投資收益 主業(yè)穩(wěn)中向好 大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)布局持續(xù)推進(jìn)

    事件：6 月 30 日，公司公告：公司于天圖資管及其他方聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的消費(fèi)投資基金參與投資的奈雪的茶于香港上市，公司將于 21 年中報(bào)確認(rèn)投資收益 1.14 億元。

    財(cái)務(wù)投資奈雪的茶，投資收益增厚 21 年度利潤。公司通過與天圖資管及其他方聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的消費(fèi)投資資金持有成都天圖基金 50%份額，持有天圖東風(fēng)中小微企業(yè) 20.83%份額。根據(jù)奈雪的茶招股書，截至 2021年 6 月 11 日，成都基金持有奈雪的茶 4444 萬股 A 系列優(yōu)先股及 1262萬股 A+系列優(yōu)先股，初始成本為 3900 萬元；中小微基金持有 1329 萬股 B-1 系列優(yōu)先股，初始成本為 6000 萬元。截至 2020 年 12 月 31 日，兩只基金合計(jì)持有奈雪的茶股權(quán)賬面價(jià)值為 5.06 億元，奈雪的茶上市后，考慮流動(dòng)性折價(jià)后的公允價(jià)值為 10.84 億港元（按 6 月 30 日港元兌人民幣中間價(jià) 0.83208 折算為人民幣 9.02 億元）。兩只基金對奈雪的茶投資綜合收益率為 78%?？紤]所得稅影響，公司 2021 年中報(bào)確認(rèn)投資收益約 1.14 億元，占公司 2020 年度歸母凈利潤的 20.8%。

    持續(xù)推進(jìn)大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)布局。除參與設(shè)立消費(fèi)投資基金外，公司在新型煙草及乳制品業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)布局。其中電子煙及新型煙草業(yè)務(wù)平臺為聯(lián)營企業(yè)綠馨電子，其全資子公司佳品健怡 FreeM 低溫草本產(chǎn)品已投入線下銷售；持股 49%的云南喜科 CIGOO 低溫草本產(chǎn)品市場占有率和復(fù)購率持續(xù)增長；持有 40%股份的美眾聯(lián)科技主要為國外客戶提供霧化電子煙裝置與工業(yè)大麻霧化器具的研發(fā)生產(chǎn)。

    包裝主業(yè)穩(wěn)中向好，藥包業(yè)務(wù)成長潛力充足。1）2020 年公司煙標(biāo)業(yè)務(wù)收入 22.48 億元，受疫情影響同比-8.93%；銷量 298.57 萬箱，同比14.88%。公司煙標(biāo)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級，持續(xù)發(fā)力煙草創(chuàng)新產(chǎn)品業(yè)務(wù)。2）2020 年公司藥包業(yè)務(wù)收入 2.81 億元，同比+105.55%，實(shí)現(xiàn)翻倍增長的原因包括 20 年收購的首鍵藥包、華鍵藥包與 19 年收購的千葉藥包整合效果較好，均實(shí)現(xiàn)良好的業(yè)績增長，“東峰藥包”的五年戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步落實(shí)，有望成為國內(nèi)醫(yī)藥包裝龍頭企業(yè)，成長空間廣闊。