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2018年車市下行導(dǎo)致豪華車價格下探,是毛利率下降的主要原因之一。另外,去年進口關(guān)稅下調(diào),導(dǎo)致消費者持幣觀望,經(jīng)銷商庫存積壓嚴(yán)重,在折價促銷之后,中升、永達、廣匯受此影響最明顯,毛利率分別下滑至3.1%、2.37%、2.2%。正通有選擇性的拓展豪華及超豪華品牌經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò),代理品牌進入新的生命周期,著力提高盈利能力優(yōu)異品牌占比,加之東正金融帶來利息收入的迅速增長,18年新車收入毛利率高達6.1%,而美東的‘單城單店’則使得排名在第二,達到4.6%。
售后服務(wù)毛利率遠高于整車銷售,強力支撐各經(jīng)銷商盈利結(jié)構(gòu)。各經(jīng)銷商售后服務(wù)毛利率在45%-50%的區(qū)間內(nèi),維持在行業(yè)合理范疇內(nèi)。中升和美東達到了48.7%和48.2%的高水平,得益于其持續(xù)發(fā)掘售后市場的潛力,美東更是促成各店實現(xiàn)“售后吸收費用”的策略,即要達到僅售后服務(wù)的毛利就足以支付門店運營開支的總和。盡管新車收入在總收入中占到85%以上的絕對比重,但各經(jīng)銷商更為重視售后服務(wù)對盈利體系的重要性,其比重不斷提高將是未來趨勢。汽車經(jīng)銷商新車收入毛利率


智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國汽車經(jīng)銷商行業(yè)市場運營態(tài)勢及未來前景預(yù)測報告》共七章。首先介紹了中國汽車經(jīng)銷商行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境、汽車經(jīng)銷商整體運行態(tài)勢等,接著分析了中國汽車經(jīng)銷商行業(yè)市場運行的現(xiàn)狀,然后介紹了汽車經(jīng)銷商市場競爭格局。隨后,報告對汽車經(jīng)銷商做了重點企業(yè)經(jīng)營狀況分析,最后分析了中國汽車經(jīng)銷商行業(yè)發(fā)展趨勢與投資預(yù)測。您若想對汽車經(jīng)銷商產(chǎn)業(yè)有個系統(tǒng)的了解或者想投資中國汽車經(jīng)銷商行業(yè),本報告是您不可或缺的重要工具。
本研究報告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計數(shù)據(jù),海關(guān)總署,問卷調(diào)查數(shù)據(jù),商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)庫。其中宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局,部分行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局及市場調(diào)研數(shù)據(jù),企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫及證券交易所等,價格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫。
第一章中國汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)模式
1.1 發(fā)展歷程
1.2 經(jīng)銷模式
1.2.1 主要營銷模式
1.2.2 營銷模式特點
1.2.3 進口汽車經(jīng)銷模式 1.2.4 營銷渠道發(fā)展特點
第二章中國主要汽車經(jīng)銷商發(fā)展現(xiàn)狀
中升股價和市值領(lǐng)先同行,行業(yè)最新PB、PE估值有所回升,現(xiàn)時中升、廣匯和美東PE估值較同行高。從市值來看,中升477億元為永達的3.56倍,永達和正通分別為134.57億和111.33億,和諧與美東市值體量相近,分別只有52億元和42.5億元。美東、中升和廣匯的最新PE估值相近,分別為12.56、11.49和11.24倍的PE,行業(yè)平均為9.7倍PE,高于18年的6.6倍。美東、中升和永達最新PB估值分別為3.30、2.29和1.31倍PB,其余經(jīng)銷商PB估值不足1倍。行業(yè)平均PB為1.5倍,高于18年的1.2倍,低于17年的2倍。
汽車經(jīng)銷商估值情況*至4月26日股
股票代碼 | 股票名稱 | 股價 | 市值(億元) | EPS18 | PE16 | PE17 | PE18 | PE最新 | PB16 | PB17 | PB18 | PB最新 |
0881.HK | 中升控股 | 21 | 477.06 | 1.6 | 16.65 | 13.48 | 7.76 | 11.49 | 1.14 | 2.45 | 1.76 | 2.29 |
3669.HK | 永達汽車 | 7.3 | 134.57 | 0.68 | 8.54 | 12.78 | 4.66 | 9.41 | 1.1 | 2.31 | 0.87 | 1.31 |
1728.HK | 正通汽車 | 4.5 | 111.33 | 0.5 | 8.13 | 20.58 | 6.97 | 7.97 | 0.49 | 1.69 | 0.81 | 0.8 |
1293.HK | 廣匯寶信 | 2.6 | 72.64 | 0.2 | 35.76 | 12.79 | 6.93 | 11.24 | 0.85 | 1.53 | 0.76 | 0.9 |
3836.HK | 和諧汽車 | 2.8 | 42.45 | 0.45 | 6.34 | 67.92 | 4.36 | 5.44 | 0.62 | 1.3 | 0.57 | 0.54 |
1268.HK | 美東汽車 | 4.5 | 52.02 | 0.32 | 9.26 | 11.8 | 8.85 | 12.56 | 1.36 | 2.58 | 2.36 | 3.3 |
行業(yè)平均 | 7.1 | 148.3 | 0.6 | 2.2 | 0.6 | 6.6 | 9.7 | 0.9 | 2 | 1.2 | 1.5 | - |
2.1 經(jīng)銷商數(shù)量
2.2 盈利情況
2.2.1 利潤率
2.2.2 盈利結(jié)構(gòu)
2.3 市場份額
2.3.1 汽車經(jīng)銷商排名
2.3.2 汽車經(jīng)銷商市場份額
2.4 汽車經(jīng)銷商地域特征
第三章中國新車銷售業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及前景預(yù)測
3.1 新車銷量特點
3.1.1 總銷量
3.1.2 乘用車銷量特點
3.1.3 商用車銷量特點
3.2 新車價格特點
3.2.1 整體價格
3.2.2 乘用車價格
3.2.3 商用車價格
3.3 經(jīng)銷模式
3.3.1 乘用車經(jīng)銷模式
3.3.2 商用車經(jīng)銷模式
3.4 經(jīng)銷商經(jīng)營現(xiàn)狀
3.4.1 新車銷售盈利情況
3.4.2 盈利模式
3.4.3 建設(shè)成本
3.5 發(fā)展趨勢預(yù)測
第四章中國二手車業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及前景預(yù)測
4.1 銷售情況
4.1.1 銷售量
4.1.2 主要車型
4.1.3 銷售價格
4.2 經(jīng)銷模式
4.3 市場前景預(yù)測
4.3.1 發(fā)展趨勢預(yù)測
4.3.2 市場規(guī)模預(yù)測
第五章中國汽車售后服務(wù)現(xiàn)狀及前景預(yù)測
5.1 售后服務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
5.1.1 盈利模式
5.1.2 發(fā)展趨勢
5.2 汽車維修
5.2.1 經(jīng)營模式
5.2.2 汽車經(jīng)銷商維修業(yè)務(wù)競爭力
5.2.3 市場需求
5.3 汽車金融 5.4 汽車保險
第六章中國主要汽車生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)
6.1 一汽豐田
6.2 廣汽本田
6.3 東風(fēng)日產(chǎn)
6.4 上海大眾
6.5 上海通用
6.6 長安福特
第七章中國主要汽車經(jīng)銷商研究
7.1 龐大集團(ZY GXH)
7.1.1 公司簡介
7.1.2 經(jīng)營情況
7.1.3 競爭優(yōu)勢
7.2 物產(chǎn)中大
7.2.1 公司簡介
7.2.2 經(jīng)營情況
7.2.3 經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)
7.3 中升控股
7.3.1 公司簡介
7.3.2 經(jīng)營情況
7.3.3 經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)
7.4 大昌行集團
7.4.1 公司簡介
7.4.2 經(jīng)營情況
7.4.3 經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)
7.5 正通汽車
7.5.1 公司簡介
7.5.2 經(jīng)營情況
7.5.3 公司擴張
7.6 大東方
7.6.1 經(jīng)營情況
7.6.2 業(yè)務(wù)規(guī)劃
7.7 開元汽車
7.7.1 公司簡介
7.7.2 經(jīng)營情況
7.8 聯(lián)拓集團(ZY GXH)
7.9 亞夏汽車
7.10 漳州發(fā)展
7.11 特力集團
7.12 G.A.控股
圖表目錄
圖:中國汽車經(jīng)銷主要方式
表:中國各類汽車營銷模式特點對比
圖:進口與國產(chǎn)汽車經(jīng)營模式對比
圖:2013-2018年中國汽車4S店數(shù)量
圖:2018年中國汽車4S 店地區(qū)分布
圖:2018年中國主要汽車經(jīng)銷商毛利率對比
圖:中國汽車經(jīng)銷服務(wù)范圍
圖:中美汽車經(jīng)銷商利潤構(gòu)成對比
表:2018年中國排名前20位汽車經(jīng)銷商
圖:2018年美國前10名汽車經(jīng)銷商市場份額
圖:2018年中國營業(yè)收入排名前10汽車經(jīng)銷商市場份額
圖:2018年中國銷量排名前10汽車制造商市場份額
表:中國主要汽車經(jīng)銷商4S店布局區(qū)域特點
圖:2006-2018年中國汽車銷量
圖:2006-2018年中國乘用車銷量
圖:2006-2018年中國基本型乘用車及SUV占乘用車銷量的比重
圖:2006-2018年中國排量1.0-1.6L乘用車占乘用車銷量比重
表:2018年中國各乘用車企業(yè)銷售目標(biāo)完成率
圖:2006-2018年中國商用車銷量
圖:2006-2018年中國3類型客車銷量比重 圖:2006-2018年中國4類型貨車銷量比重
圖:2007-2018年中國汽車價格指數(shù)
圖:2007-2018年中國轎車價格指數(shù)
圖:2007-2018年中國貨車價格指數(shù)
圖:中國乘用車4S店建設(shè)流程
表:經(jīng)銷商各類型汽車盈利能力對比
圖:中國經(jīng)銷商新車銷售業(yè)務(wù)盈利模式
圖:汽車4S 店建設(shè)成本構(gòu)成
表:中、日、韓汽車保有量與新車銷量對比
表:中信部及中汽協(xié)2019年中國汽車銷量預(yù)測
圖:2019-2025年中國新車銷量預(yù)測
圖:2013-2018年中國中、東、西部地區(qū)民用汽車保有量
圖:2013-2018年中國中、東、西部地區(qū)民用汽車保有量增長速度
圖:2017-2018年中國二手車銷售量
圖:各國二手車與新車銷量比例對比
圖:2010-2018年中國二手車成交車型構(gòu)成
圖:2013-2018年中國二手車平均交易價格
圖:中美二手車保值率對比
圖:中國二手車主要交易模式
圖:主要國家二手車交易模式
圖:2018年中國交易的二手車使用年限分布
圖:中國消費者預(yù)期更換車輛年限分布
圖:2019-2025年中國二手車銷量預(yù)測
圖:中國汽車售后服務(wù)盈利模式
表:中國汽車維修經(jīng)營模式
表:汽車部分零部件更新周期
圖:2018年各國汽車貸款比例對比
圖:2013-2018年中國汽車信貸規(guī)模
表:中美汽車經(jīng)銷商提供金融服務(wù)對比
圖:2014-2018年中國車險保費收入
表:中美汽車經(jīng)銷商提供金融服務(wù)對比
表:2018年一汽豐田汽車經(jīng)銷商分布
表:廣汽本田汽車經(jīng)銷商分布
表:東風(fēng)日產(chǎn)汽車經(jīng)銷商分布
表:上海大眾汽車經(jīng)銷商分布
表:上海大眾斯柯達汽車經(jīng)銷商分布
表:上海通用別克汽車經(jīng)銷商分布
表:上海通用雪佛蘭汽車經(jīng)銷商分布
表:上海通用凱迪拉克汽車經(jīng)銷商分布
表:長安福特汽車經(jīng)銷商分布
圖:2013-2018年龐大集團汽車銷量
圖:2013-2018年龐大集團汽車分品牌銷量情況
圖:2007-2018年龐大集團主營收入及凈利潤
表:2013-2018年龐大集團分業(yè)務(wù)收入構(gòu)成
表:2013-2018年龐大集團新車銷售業(yè)務(wù)收入
表:2013-2018年龐大集團售后業(yè)務(wù)收入
更多圖表見正文......
◆ 本報告分析師具有專業(yè)研究能力,報告中相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)及市場預(yù)測主要為公司研究員采用桌面研究、業(yè)界訪談、市場調(diào)查及其他研究方法,部分文字和數(shù)據(jù)采集于公開信息,并且結(jié)合智研咨詢監(jiān)測產(chǎn)品數(shù)據(jù),通過智研統(tǒng)計預(yù)測模型估算獲得;企業(yè)數(shù)據(jù)主要為官方渠道以及訪談獲得,智研咨詢對該等信息的準(zhǔn)確性、完整性和可靠性做最大努力的追求,受研究方法和數(shù)據(jù)獲取資源的限制,本報告只提供給用戶作為市場參考資料,本公司對該報告的數(shù)據(jù)和觀點不承擔(dān)法律責(zé)任。
◆ 本報告所涉及的觀點或信息僅供參考,不構(gòu)成任何證券或基金投資建議。本報告僅在相關(guān)法律許可的情況下發(fā)放,并僅為提供信息而發(fā)放,概不構(gòu)成任何廣告或證券研究報告。本報告數(shù)據(jù)均來自合法合規(guī)渠道,觀點產(chǎn)出及數(shù)據(jù)分析基于分析師對行業(yè)的客觀理解,本報告不受任何第三方授意或影響。
◆ 本報告所載的資料、意見及推測僅反映智研咨詢于發(fā)布本報告當(dāng)日的判斷,過往報告中的描述不應(yīng)作為日后的表現(xiàn)依據(jù)。在不同時期,智研咨詢可發(fā)表與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告或文章。智研咨詢均不保證本報告所含信息保持在最新狀態(tài)。同時,智研咨詢對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改,讀者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。任何機構(gòu)或個人應(yīng)對其利用本報告的數(shù)據(jù)、分析、研究、部分或者全部內(nèi)容所進行的一切活動負責(zé)并承擔(dān)該等活動所導(dǎo)致的任何損失或傷害。


01
智研咨詢成立于2008年,具有15年產(chǎn)業(yè)咨詢經(jīng)驗

02
智研咨詢總部位于北京,具有得天獨厚的專家資源和區(qū)位優(yōu)勢

03
智研咨詢目前累計服務(wù)客戶上萬家,客戶覆蓋全球,得到客戶一致好評

04
智研咨詢不僅僅提供精品行研報告,還提供產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、IPO咨詢、行業(yè)調(diào)研等全案產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)

05
智研咨詢精益求精地完善研究方法,用專業(yè)和科學(xué)的研究模型和調(diào)研方法,不斷追求數(shù)據(jù)和觀點的客觀準(zhǔn)確

06
智研咨詢不定期提供各觀點文章、行業(yè)簡報、監(jiān)測報告等免費資源,踐行用信息驅(qū)動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的公司使命

07
智研咨詢建立了自有的數(shù)據(jù)庫資源和知識庫

08
智研咨詢觀點和數(shù)據(jù)被媒體、機構(gòu)、券商廣泛引用和轉(zhuǎn)載,具有廣泛的品牌知名度

品質(zhì)保證
智研咨詢是行業(yè)研究咨詢服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)品牌,公司擁有強大的智囊顧問團,與國內(nèi)數(shù)百家咨詢機構(gòu),行業(yè)協(xié)會建立長期合作關(guān)系,專業(yè)的團隊和資源,保證了我們報告的專業(yè)性。

售后處理
我們提供完善的售后服務(wù)系統(tǒng)。只需反饋至智研咨詢電話專線、微信客服、在線平臺等任意終端,均可在工作日內(nèi)得到受理回復(fù)。24小時全面為您提供專業(yè)周到的服務(wù),及時解決您的需求。

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