摘要：當(dāng)前，中國(guó)新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)正處于快速發(fā)展期。2024年，中國(guó)新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為220.67億元，同比增長(zhǎng)22.40%，這主要得益于新能源汽車(chē)市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張。隨著環(huán)保意識(shí)的提升和政策的推動(dòng)，新能源汽車(chē)的普及率不斷提高，從而帶動(dòng)了DC/DC轉(zhuǎn)換器等關(guān)鍵零部件的需求增長(zhǎng)。此外，技術(shù)的不斷進(jìn)步和成本的降低，也使得DC/DC轉(zhuǎn)換器在新能源汽車(chē)中的應(yīng)用更加廣泛。

一、定義及分類(lèi)

新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器是一種電能轉(zhuǎn)換裝置，主要用于將一個(gè)直流電壓值轉(zhuǎn)換為另一個(gè)直流電壓值。在新能源汽車(chē)中，它主要負(fù)責(zé)將高壓電池的直流電轉(zhuǎn)換為車(chē)輛電子系統(tǒng)所需的低壓直流電，從而確保新能源汽車(chē)的穩(wěn)定供電和高效能量轉(zhuǎn)換。新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器按功能分類(lèi)可以分為升壓型、降壓型和穩(wěn)壓型，按電壓調(diào)整方式分類(lèi)可以分為脈寬調(diào)制（PWM）和脈沖頻率調(diào)制（PFM），按電路結(jié)構(gòu)分類(lèi)可以分為電容式和電感式。

二、行業(yè)政策

近年來(lái)，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，作為關(guān)鍵部件之一的DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)也迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。國(guó)家政策在這一進(jìn)程中起到了至關(guān)重要的推動(dòng)作用。2023年12月，國(guó)家發(fā)展和改革委印發(fā)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024年本）》，提出鼓勵(lì)新能源汽車(chē)關(guān)鍵零部件，包括車(chē)用DC/DC（輸入電壓100～400V），雙向DC/DC等。這將推動(dòng)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與升級(jí)，助力新能源汽車(chē)協(xié)同發(fā)展。

三、發(fā)展歷程

中國(guó)新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)發(fā)展主要經(jīng)歷了三個(gè)階段。2008年至2014年的早期發(fā)展階段，2008年，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)，這一年也被譽(yù)為中國(guó)“新能源汽車(chē)元年”。在新能源汽車(chē)早期階段，DC/DC轉(zhuǎn)換器主要用于提供車(chē)載電子設(shè)備所需的穩(wěn)定低壓電源。這些轉(zhuǎn)換器通常采用線性穩(wěn)壓器，但由于線性穩(wěn)壓器將輸入電壓降低至所需電壓時(shí)會(huì)將多余的能量以熱量的形式消耗掉，效率較低。

2015年至2020年的技術(shù)提升階段，2015年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《中國(guó)制造2025》，提出要突破大功率電力電子器件、高溫超導(dǎo)材料等關(guān)鍵元器件和材料的制造及應(yīng)用技術(shù)并形成產(chǎn)業(yè)化能力，推動(dòng)碳化硅（SiC）和氮化鎵（GaN）等第三代半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。而隨著半導(dǎo)體技術(shù)進(jìn)步，開(kāi)關(guān)穩(wěn)壓器因其具備效率更高和電氣性能更好的特性而被廣泛采用，DC/DC轉(zhuǎn)換器開(kāi)始采用高頻開(kāi)關(guān)技術(shù)，以實(shí)現(xiàn)更高的轉(zhuǎn)換效率和更好的紋波抑制。

2021年至今的智能化與集成化發(fā)展階段，2020-2021年，相關(guān)部門(mén)相繼發(fā)布《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》和《節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖2.0》政策，新能源汽車(chē)開(kāi)始逐步向智能化、集成化和輕量化趨勢(shì)發(fā)展，DC/DC轉(zhuǎn)換器也在同步進(jìn)行產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新升級(jí)，如升壓變換器、降壓變換器和升降壓變換器等多級(jí)變換器可滿(mǎn)足不同電壓需求；雙向DC/DC轉(zhuǎn)換器可支持混合動(dòng)力汽車(chē)在不同工作模式下能量流向調(diào)整的靈活性；與車(chē)載充電機(jī)OBC等其他車(chē)載電子設(shè)備集成形成的多功能模塊可提高系統(tǒng)整體效率；集成先進(jìn)的控制算法和保護(hù)機(jī)制可實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和調(diào)整工作狀態(tài)，提高系統(tǒng)可靠性。

四、行業(yè)壁壘

1、技術(shù)壁壘

新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器涉及電力電子、控制理論、材料科學(xué)等多學(xué)科交叉領(lǐng)域，技術(shù)門(mén)檻較高。高效、穩(wěn)定、小型的DC/DC轉(zhuǎn)換器研發(fā)需要深厚的技術(shù)積累和創(chuàng)新能力。此外，隨著新能源汽車(chē)對(duì)能量轉(zhuǎn)換效率、功率密度要求的不斷提高，技術(shù)更新迭代迅速，企業(yè)需要持續(xù)投入研發(fā)以保持競(jìng)爭(zhēng)力。

2、資金壁壘

新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器的研發(fā)、生產(chǎn)、測(cè)試等環(huán)節(jié)均需要大量資金投入。從原材料采購(gòu)、生產(chǎn)設(shè)備購(gòu)置到產(chǎn)品認(rèn)證、市場(chǎng)推廣，每一步都需要雄厚的資金支持。對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)或中小企業(yè)而言，資金短缺可能成為制約其進(jìn)入該行業(yè)的重要障礙。

3、市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘

新能源汽車(chē)行業(yè)對(duì)零部件供應(yīng)商有著嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)證要求。新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器作為關(guān)鍵部件之一，必須通過(guò)一系列嚴(yán)格的測(cè)試和認(rèn)證才能進(jìn)入整車(chē)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。這要求企業(yè)具備完善的質(zhì)量管理體系和強(qiáng)大的生產(chǎn)能力，增加了新進(jìn)入者的市場(chǎng)準(zhǔn)入難度。

五、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括半導(dǎo)體功率器件、五金結(jié)構(gòu)件、PCB板、磁性元件等原材料和零部件。產(chǎn)業(yè)鏈中游為新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器生產(chǎn)和制造環(huán)節(jié)。產(chǎn)業(yè)鏈下游主要是新能源汽車(chē)制造商，DC/DC轉(zhuǎn)換器作為新能源汽車(chē)的關(guān)鍵零部件之一，其市場(chǎng)需求與新能源汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)量密切相關(guān)。

新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

半導(dǎo)體功率器件

英諾賽科(蘇州)科技股份有限公司

斯達(dá)半導(dǎo)體股份有限公司

北京華大九天科技股份有限公司

華潤(rùn)微電子有限公司

五金結(jié)構(gòu)件

海福樂(lè)五金(中國(guó))有限公司

?海蒂詩(shī)五金配件(上海)有限公司

?廣東堅(jiān)朗五金制品股份有限公司

廣東雅潔五金有限公司

PCB板

鵬鼎控股(深圳)股份有限公司

聯(lián)能科技(深圳)有限公司

蘇州東山精密制造股份有限公司

健鼎(無(wú)錫)電子有限公司

磁性元件

高創(chuàng)科技股份有限公司

深圳順絡(luò)電子股份有限公司

深圳市京泉華科技股份有限公司

橫店集團(tuán)東磁股份有限公司

上游

深圳麥格米特電氣股份有限公司

浙江富特科技股份有限公司

深圳市英威騰電氣股份有限公司

深圳市得潤(rùn)電子股份有限公司

中游

新能源汽車(chē)制造商

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）深圳麥格米特電氣股份有限公司

深圳麥格米特電氣股份有限公司是一家在深交所掛牌上市的公司，自2003年成立以來(lái)，便以電力電子及工業(yè)控制技術(shù)為核心，迅速成長(zhǎng)為首批國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。麥格米特自2010年開(kāi)始布局新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，至今已有14年的研發(fā)和市場(chǎng)積累。公司提供包括DC/DC轉(zhuǎn)換器在內(nèi)的新能源汽車(chē)核心零部件，如電機(jī)控制器、車(chē)載電源、多合一驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)等。其新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)涵蓋從研發(fā)到生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈，擁有超過(guò)400名研發(fā)人員，專(zhuān)注于新能源電控與電源技術(shù)。公司基于數(shù)字化電源控制技術(shù)平臺(tái)、系統(tǒng)控制與通訊技術(shù)平臺(tái)、功率變換硬件技術(shù)平臺(tái)三大核心技術(shù)平臺(tái)，開(kāi)發(fā)出高性能的DC/DC轉(zhuǎn)換器。其產(chǎn)品以高效率、高功率密度、高可靠性著稱(chēng)，滿(mǎn)足新能源汽車(chē)對(duì)高效、緊湊電能轉(zhuǎn)換系統(tǒng)的需求。2024年前三季度，麥格米特營(yíng)業(yè)收入為59.03億元，同比增長(zhǎng)21.06%；歸母凈利潤(rùn)為4.11億元，同比下降14.82%。

（2）浙江富特科技股份有限公司

浙江富特科技股份有限公司是一家主要從事新能源汽車(chē)高壓電源系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。公司成立于2011年，專(zhuān)注于新能源汽車(chē)高壓電氣核心零部件的研發(fā)和生產(chǎn)，主要產(chǎn)品包括車(chē)載充電機(jī)（OBC）、車(chē)載DC/DC變換器、車(chē)載電源集成產(chǎn)品等。富特科技堅(jiān)持獨(dú)立自主研發(fā)，在業(yè)內(nèi)較早自主掌握了高頻化電源變換技術(shù)、汽車(chē)級(jí)數(shù)字通信和控制技術(shù)、高效能散熱和封裝設(shè)計(jì)技術(shù)等相關(guān)核心技術(shù)。這些技術(shù)的應(yīng)用，使得富特科技在新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器領(lǐng)域具備了較強(qiáng)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。2024年前三季度，富特科技營(yíng)業(yè)收入為11.83億元，同比下降15.25%；歸母凈利潤(rùn)為0.83億元，同比下降13.63%。

六、行業(yè)現(xiàn)狀

當(dāng)前，中國(guó)新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)正處于快速發(fā)展期。2024年，中國(guó)新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為220.67億元，同比增長(zhǎng)22.40%，這主要得益于新能源汽車(chē)市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張。隨著環(huán)保意識(shí)的提升和政策的推動(dòng)，新能源汽車(chē)的普及率不斷提高，從而帶動(dòng)了DC/DC轉(zhuǎn)換器等關(guān)鍵零部件的需求增長(zhǎng)。此外，技術(shù)的不斷進(jìn)步和成本的降低，也使得DC/DC轉(zhuǎn)換器在新能源汽車(chē)中的應(yīng)用更加廣泛。

七、發(fā)展因素

1、機(jī)遇

（1）新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)

隨著全球?qū)Νh(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了快速發(fā)展期。得益于新能源汽車(chē)的普及，消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)汽車(chē)的接受度不斷提升，激發(fā)了產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的投資熱情。例如，特斯拉、比亞迪等品牌的成功引領(lǐng)了市場(chǎng)，推動(dòng)了新能源汽車(chē)的廣泛應(yīng)用，從而直接帶動(dòng)了DC/DC轉(zhuǎn)換器市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。此外，國(guó)家和地方政府出臺(tái)的一系列政策，如購(gòu)置稅減免、購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼等，也為新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展提供了有力支持，間接促進(jìn)了DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)的發(fā)展。這些政策不僅降低了消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)成本，還提升了新能源汽車(chē)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步推動(dòng)了DC/DC轉(zhuǎn)換器市場(chǎng)的繁榮。

（2）技術(shù)創(chuàng)新與升級(jí)

新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)正朝著大功率、雙向、多合一集成、SiC材料、小尺寸的方向快速發(fā)展。SiC作為第三代半導(dǎo)體材料，相比傳統(tǒng)的Si材料，具備高禁帶寬度、高熱導(dǎo)率、高擊穿場(chǎng)強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，其應(yīng)用可以顯著提升DC/DC轉(zhuǎn)換器的性能，包括降低損耗、縮小體積和提升開(kāi)關(guān)頻率。此外，智能化與集成化趨勢(shì)也為行業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇?，F(xiàn)代DC/DC轉(zhuǎn)換器不僅需要實(shí)現(xiàn)高效的電能轉(zhuǎn)換，還需要具備智能化控制功能，能夠與其他車(chē)載系統(tǒng)協(xié)同工作。例如，多合一集成方案可以減少車(chē)輛內(nèi)部空間占用，提升系統(tǒng)的整體性能和可靠性。這些技術(shù)創(chuàng)新不僅提升了產(chǎn)品的附加值，也為企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提供了差異化優(yōu)勢(shì)。

（3）區(qū)域市場(chǎng)差異與投資機(jī)會(huì)

中國(guó)新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器市場(chǎng)在不同區(qū)域展現(xiàn)出不同的發(fā)展動(dòng)態(tài)。例如，華東地區(qū)因其強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與人才儲(chǔ)備，正成為DC/DC轉(zhuǎn)換器企業(yè)的聚集地，吸引了大批投資者的目光。此外，華北、中南及西部地區(qū)也因新能源汽車(chē)的生產(chǎn)與需求特點(diǎn)，展現(xiàn)出各自的發(fā)展?jié)摿Α＿@種區(qū)域市場(chǎng)差異為投資者提供了多個(gè)切入點(diǎn)。投資者可以根據(jù)不同地區(qū)的市場(chǎng)需求特點(diǎn)，制定相應(yīng)的投資策略，從而在不同區(qū)域市場(chǎng)中尋找投資機(jī)會(huì)。例如，在產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚的地區(qū)，可以投資于技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張；在需求增長(zhǎng)迅速的地區(qū)，可以關(guān)注市場(chǎng)拓展和銷(xiāo)售渠道建設(shè)。這種區(qū)域化的投資策略有助于投資者更好地把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取可觀的回報(bào)。

2、挑戰(zhàn)

（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展，DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)吸引了眾多企業(yè)進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。國(guó)內(nèi)外企業(yè)紛紛加大研發(fā)投入，推出新產(chǎn)品，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。這使得企業(yè)需要不斷提升自身技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量，以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

（2）原材料供應(yīng)波動(dòng)

DC/DC轉(zhuǎn)換器的主要原材料包括半導(dǎo)體芯片、磁性材料等，這些原材料的價(jià)格和供應(yīng)情況受全球市場(chǎng)波動(dòng)影響較大。近年來(lái)，全球半導(dǎo)體短缺問(wèn)題頻發(fā)，導(dǎo)致DC/DC轉(zhuǎn)換器生產(chǎn)成本上升，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性受到挑戰(zhàn)。企業(yè)需要加強(qiáng)原材料供應(yīng)管理，降低供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）技術(shù)更新?lián)Q代快

新能源汽車(chē)技術(shù)日新月異，對(duì)DC/DC轉(zhuǎn)換器的性能要求也在不斷提高。例如，隨著800V高壓快充技術(shù)的普及，DC/DC轉(zhuǎn)換器需要適應(yīng)更高的電壓和功率要求。企業(yè)需要密切關(guān)注行業(yè)技術(shù)動(dòng)態(tài)，加大研發(fā)投入，及時(shí)推出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，否則將面臨被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

八、競(jìng)爭(zhēng)格局

當(dāng)前，新能源汽車(chē)DC/DC轉(zhuǎn)換器市場(chǎng)呈現(xiàn)出參與者眾多但技術(shù)壁壘較高的特點(diǎn)，這一現(xiàn)狀對(duì)新進(jìn)入者構(gòu)成了不小的挑戰(zhàn)。若綜合考量企業(yè)盈利能力、研發(fā)實(shí)力以及營(yíng)收規(guī)模這三項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)，該行業(yè)的企業(yè)梯隊(duì)分布便清晰可見(jiàn)。處于行業(yè)領(lǐng)先地位的第一梯隊(duì)公司，包括麥格米特、富特科技等。這些企業(yè)憑借強(qiáng)大的盈利能力、卓越的研發(fā)能力以及可觀的營(yíng)收規(guī)模，在市場(chǎng)中穩(wěn)占鰲頭，引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展方向。緊隨其后的是第二梯隊(duì)公司，如英威騰、得潤(rùn)電子等。第三梯隊(duì)則涵蓋了奉天電子、可立克等企業(yè)。

九、發(fā)展趨勢(shì)

1、高壓化趨勢(shì)明顯

隨著新能源汽車(chē)對(duì)充電速度和續(xù)航里程的要求不斷提高，800V高壓快充技術(shù)將成為行業(yè)新寵。這將促使DC/DC轉(zhuǎn)換器適應(yīng)更高的電壓和功率要求，提高能量轉(zhuǎn)換效率和功率密度。未來(lái)，高壓化將成為DC/DC轉(zhuǎn)換器行業(yè)的重要發(fā)展趨勢(shì)。

2、產(chǎn)品集成化

隨著汽車(chē)輕量化和優(yōu)化空間布局的需求日益迫切，DC/DC轉(zhuǎn)換器將朝著集成化方向發(fā)展。集成化產(chǎn)品不僅體積更小、重量更輕，還能降低成本、提高生產(chǎn)效率。未來(lái)，DC/DC轉(zhuǎn)換器可能會(huì)與其他電力電子部件集成在一起，形成更加緊湊、高效的電力轉(zhuǎn)換系統(tǒng)。

3、智能化與網(wǎng)聯(lián)化融合

隨著新能源汽車(chē)智能化和網(wǎng)聯(lián)化程度的不斷提高，DC/DC轉(zhuǎn)換器也將朝著智能化方向發(fā)展。例如，通過(guò)集成智能控制算法和傳感器，DC/DC轉(zhuǎn)換器可以實(shí)現(xiàn)對(duì)電池狀態(tài)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和精準(zhǔn)控制，提高系統(tǒng)的穩(wěn)定性和安全性。同時(shí)，網(wǎng)聯(lián)化技術(shù)也將為DC/DC轉(zhuǎn)換器提供更多的遠(yuǎn)程監(jiān)控和故障診斷功能，提升用戶(hù)體驗(yàn)和服務(wù)質(zhì)量。