2018年中國P2P網貸行業(yè)發(fā)展趨勢分析【圖】

    2010年以來，受宏觀經濟下行影響，傳統(tǒng)信貸的收緊為網絡借貸發(fā)揮長尾優(yōu)勢創(chuàng)造了機遇。個體網絡借貸憑借著門檻低、收益高、操作方便、靈活度強等優(yōu)勢迅速在互聯(lián)網金融市場占據(jù)一席之地，成為普惠金融的重要組成部分。盡管早期頻發(fā)的負面消息讓整個行業(yè)經歷了不短的陣痛期，但不容忽視的龐大網貸需求依舊推動P2P行業(yè)整體成交規(guī)模逐年增長，2016年P2P交易規(guī)模達14955.1億。

    另一方面，P2P行業(yè)交易規(guī)模增速由2013年的326.7%下降至2016年的70.8%，預計未來會維持在年均24.6%的復合增長速度。增速降低的原因主要有于：一是，隨監(jiān)管政策的落地，資金池、期限錯配等隱患模式被禁止，大量不合規(guī)平臺被淘汰，時漲時落的投資者信心逐漸穩(wěn)定，行業(yè)整體由野蠻生長進入健康發(fā)展節(jié)奏；于是，傳統(tǒng)金融機構對線上借貸業(yè)務的躍躍欲試，以及以電商消費金融為代表的其他網貸形式的壯大，在一定程度上延緩了P2P增速。

2013-2020年中國P2P行業(yè)交易規(guī)模

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    相關報告：智研咨詢網發(fā)布的《2017-2023年中國P2P借貸市場供需預測及投資戰(zhàn)略研究報告》

2013-2020年中國P2P借貸余額占網絡信貸總余額比例情況

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    2016年，中國P2P投資用戶規(guī)模為1271.0萬人，借款用戶規(guī)模為876.0萬人，預計未來會繼續(xù)保持增長趨勢。與此同時，自2013年至今，中國P2P投資用戶規(guī)模始終大于借款用戶規(guī)模，這與中國P2P的人均借款金額高于人均投資金額有關，在略強的借款需求下，必然會產生借款人和投資人之間一對多或多對多的局面。

    此外，自2016年開始，P2P的人均借款金額跌破20萬，究其原因為2016年出臺的《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》中規(guī)定同一自然人在同一網絡借貸信息中介機構平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元，這是對借款人的金額約束；從P2P平臺角度來看，借款限額變相取消了大額標的，這使得部分P2P平臺將自身業(yè)務向消費金融領域轉型，消費金融具備小額高頻的特征，這在某一程度上拉低了人均借款額。

2013-2020年中國P2P投融資人數(shù)

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2013-2020年中國P2P人均投融資金額

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    P2P行業(yè)的綜合收益率由2013年的22.1%逐年跌至2016年的10.5%。原因有于：一是，獲客和合規(guī)等成本的攀升壓縮了P2P平臺的利潤空間，其中原先用高息吸引資金端、采用燒錢模式營銷推廣的平臺如今更是面臨著巨大的降息壓力；于是，經政策監(jiān)管篩選后的合規(guī)P2P平臺數(shù)量有所減少，靠高息吸金的劣質平臺被淘汰，行業(yè)集中度進一步提升，行業(yè)利息收益回落至正常區(qū)間。然而，降息背景下投資用戶非但沒有流失反而呈數(shù)量遞增趨勢。一方面，平臺們利用降息的契機提升自身的運營能力和抗風險能力，創(chuàng)造一個更為安全可靠的投融資環(huán)境，增加投資者信心；另一方面，降息后高收益偏好型的投機者被過濾，平臺獲得高穩(wěn)定性的優(yōu)質客戶群。

    P2P用戶的平均借款期限自2013年呈增長趨勢，這是因為監(jiān)管的明朗過濾掉了許多“撈一票就跑”的短期詐騙平臺，同時P2P綜合利率的降低意味著融資成本的減少，在某一程度拉動了中長期資金需求。

2013-2018年P2P收益率和投資人數(shù)對比圖

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2013-2020年中國P2P用戶平均借款期限（月）

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    P2P監(jiān)管打響了中國網絡借貸市場的監(jiān)管頭炮?？v觀中國P2P網貸市場，國家政策分別對P2P運營資質以及業(yè)務操作等方面予以明確規(guī)定，限定了P2P平臺的發(fā)展軌跡，讓借貸業(yè)務的開展有法可依。然而在P2P風控這一環(huán)節(jié)，對于數(shù)據(jù)的使用和管理仍然缺乏明確的法律約束，信息泄露與多次轉賣等的象時有發(fā)生，用戶的隱私權益無法得到保障，這為數(shù)據(jù)市場的健康發(fā)展埋下隱患。對此，未來監(jiān)管可能會從數(shù)據(jù)確權、數(shù)據(jù)使用規(guī)范等角度切入。明確數(shù)據(jù)信息的歸屬及可交易性；利用金融科技有效打擊數(shù)據(jù)非法流通問題，對交易數(shù)據(jù)進行實時追蹤；在用戶授權方面對數(shù)據(jù)提供商予以嚴格要求。

    受現(xiàn)金貸監(jiān)管的影響，作為現(xiàn)金貸主要資金來源的P2P公司，其資金出口收窄。這種資產端的受限會促使部分P2P公司主動尋求信貸資源，該轉變的可實現(xiàn)路徑之一便是與第三方支付公司開展合作，依托支付公司的豐富場景快速實現(xiàn)信貸與消費的對接?？蓪崿F(xiàn)路徑之于為P2P公司與場景方開展直接合作、自主搭建場景，當下一些發(fā)展消費金融業(yè)務的P2P公司便是該種操作方法，但相較前者更為費時費資。預計未來，第三方支付公司在P2P業(yè)務中的角色，將會由原先的支付通道向前端業(yè)務發(fā)展，其在網貸行業(yè)的存在感愈強。