2018年我國銅礦產(chǎn)量及終端消費領域分布【圖】

    截至2018年5月16日，LME三個月期貨銅官方價為6808美元/噸，2018年1-4月均價6972美元/噸，較去年同期上漲19.74%。滬銅與倫銅走勢基本相同。經(jīng)歷兩個大周期循環(huán)后，截至2018年5月16日，滬銅官方價為51020元/噸，2018年1-4月均價52358元/噸，較去年同期上漲10.93%。

    精礦方面，全球來看，今年1-3月份產(chǎn)量較去年同期有所微增，全球銅精礦產(chǎn)量490.71萬噸，較去年同期增長3.8%。而國內銅精礦產(chǎn)量有所下滑，1-3月銅精礦產(chǎn)量34.33萬噸，較去年同期下滑10.6%。

全球銅精礦產(chǎn)量較去年微增（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國銅礦市場競爭現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢研究報告》

中國銅精礦產(chǎn)量較去年有所萎縮（萬噸）

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    精煉銅方面，全球來看，今年1-3月份產(chǎn)量較去年同期有所微增，全球精煉銅總產(chǎn)量583.54萬噸，同比增加3.06%。國內精煉銅也呈微增狀態(tài)，1-3月精煉銅產(chǎn)量220.68萬噸，同比增加3.45%。

全球精煉銅產(chǎn)量較去年微增（萬噸）

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中國精煉銅產(chǎn)量較去年微增（萬噸）

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    2017年年初以來，銅價回升，世界幾大銅礦的工人罷工活動也頻繁發(fā)生，給銅精礦增產(chǎn)造成了壓力。2018年，約有40%的勞資協(xié)議面臨重新簽訂，今年1-4月份勞資談判雖然進展緩慢，但海外礦企也沒有像去年一樣爆發(fā)大規(guī)模罷工事件，因此精銅生產(chǎn)也相對正常。

    預計未來5年內印度銅需求量年均增速接近8%。主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟復蘇和新興國家的消費增長勢必推動銅消費的增長，全球銅需求量增長可期。2018年1-3月全球銅消費量為599.42萬噸，同比增長6.08%。2018年1-3月國內精煉銅消費313.56萬噸，同比增加17.38%。消費增速相比供給增速增幅明顯，供需缺口相比去年提前出現(xiàn)。

全球精煉銅消費量較去年有所增加

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中國精煉銅消費量較去年增加較多

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全球精煉銅供需累計缺口（萬噸）

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    目前來看，銅的初級消費主要體現(xiàn)為銅加工材，國內主要分為銅桿線、銅板帶、銅棒、銅管以及銅箔等，其中銅桿線占比超過50%，其余分別占比為13%、13%、12%和2%。2017年至今，各類銅材價格不斷上漲，側面印證了下游需求較好支撐價格高位。

中國銅消費占全球的40%

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銅桿線占初級消費結構比例超過50%

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各類銅材價格維持高位

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    電力方面，電力輸送中需要大量消耗高導電性的銅。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2018年1-4月份全國全社會用電量2.1萬億千瓦時，同比增長9.3%，增速同比提高2.6個百分點。2018年國家電網(wǎng)承諾發(fā)展總投入5819億元；固定資產(chǎn)投資5228億元；電網(wǎng)投資4989億元；開工110(66)千伏及以上線路6.1萬千米，變電(換流)容量3.8億千伏安(億千瓦)；投產(chǎn)110(66)千伏及以上線路5.2萬千米，變電(換流)容量3億千伏安(億千瓦)。

中國銅的終端消費領域分布（2017）

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    新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，也給銅消費帶來利好。每輛傳統(tǒng)汽車用銅量大致在20-30公斤，而新能源汽車的單車用銅量是傳統(tǒng)燃油汽車的2倍左右，因此未來新能源汽車用銅量的增加將是銅消費增長的一大看點。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2018年1-4月新能源汽車生產(chǎn)26.2萬輛，比上年同期增長113%。根據(jù)政府的規(guī)劃，到2020年新能源汽車產(chǎn)量將達到200萬輛，保持近40%的復合增長率。因此新能源汽車是未來增長最確定的行業(yè)，帶來的用銅增長量也是確定的，預計到2020年新能源汽車用銅量將增加到10萬噸左右。