2018年1-5月中國汽車行業(yè)進(jìn)入低速平穩(wěn)階段、汽車行業(yè)企業(yè)市占率情況及自主品牌發(fā)展空間分析【圖】

    一、汽車行業(yè)進(jìn)入低速平穩(wěn)增長階段分析

    受購臵稅政策退出影響， 18 年下半年銷量增速存在一定壓力。預(yù)計 18 年銷量增速上半年高于下半年， 18 年全年行業(yè)銷量增速在 0%-3%之間。

1.6 升及以下乘用車每月銷量占比

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    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國汽車行業(yè)市場分析調(diào)研及發(fā)展趨勢研究報告》

乘用車銷量第四季度與當(dāng)年年銷量之比

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1.6 升及以下排量乘用車購置稅稅率

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中國乘用車月度銷量（輛）

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    中國汽車千人保有量相對于歐美發(fā)達(dá)國家依然偏低，后續(xù)增長空間尚存。 2017 年中國汽車千人保有量為 156 輛，與歐美日等發(fā)達(dá)國家 600-800 的千人保有量相比，仍算是年輕的汽車市場。

世界各國汽車千人保有量（輛）

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    在人均 GDP 到 1 萬美元時，日本、韓國的千人汽車保有量約 200輛。目前我國人均 GDP 為 8000 美元左右，假設(shè)未來中國汽車千人保有量穩(wěn)定在 200 輛，全國總?cè)丝诜€(wěn)定在 14 億人，汽車更換周期平均為 8 年，在不考慮出口的情況下，那么我國汽車保有量為 2.8 億輛，預(yù)計年銷量規(guī)模為 3500 萬輛。 17 年中國汽車銷量為 2890 萬輛，未來至少還有 20%的增長空間。 假設(shè)中國汽車千人保有量穩(wěn)定在 300 輛， 那么我國汽車保有量為 3.6 億輛，預(yù)計年銷量規(guī)模為 4500 萬輛，那么至少還有 56%的增長空間。

中國汽車市場成熟之后的年銷量規(guī)模測算

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    中國商用車市場基本飽和，年銷量穩(wěn)定在 400 萬輛，波動較小并且占汽車總銷量比重較小，所以說決定未來汽車銷量增速的主要在于乘用車的變動。

中國人均 GDP 增速與汽車銷量增速存在一定程度的正相關(guān)性

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    15 年以來 SUV 銷量增速持續(xù)下行，但是各大整車廠都集中在 15-16 年密集推出各自的主力 SUV 車型， SUV 競品大幅增加，單車盈利顯著下降。

15 年以來 SUV 銷量增速持續(xù)下行

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中國乘用車市場 SUV 滲透率

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    目前中國乘用車增量主要由 SUV 貢獻(xiàn) 。

2013-2018.1-5月中國汽車銷量及同比增速走勢

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2013-2018.1-5月中國乘用車銷量及同比增速走勢

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2013-2018.1-5月中國商用車銷量及同比增速走勢

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2013-2018.1-5月中國狹義乘用車銷量及同比增速走勢

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2013-2018.1-5月中國轎車銷量及同比增速走勢

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2013-2018.1-5月中國MPV銷量及同比增速走勢

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2013-2018.1-5月中國SUV銷量及同比增速走勢

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2013-2018.1-5月中國交叉型乘用車銷量及同比增速走勢

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    11-12 年中國 SUV 市場均價在 20 萬元上下，之后大量的自主品牌 SUV 推出，整體均價持續(xù)下探，16-18 年穩(wěn)定在 14-16 萬元之間。

    17-18 年 SUV 增速最快的車系已經(jīng)不是自主品牌，德系 SUV 的增速在 17和 18 年都高于自主 SUV。

中國 SUV 市場各車系市占率變動情況

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    2017 年 A0 級 SUV占比為 21.9%，A 級 SUV 占比為 56.1%，B 級 SUV 占比為 20.1%，C 級 SUV 占比為 2.3%。B 級 SUV 在 SUV 市場銷量占比持續(xù)提升，而 A 級 SUV 滲透率在持續(xù)下降， 同時也可以看到 14-17 年 B 級 SUV 的銷量增速持續(xù)高于 A 級 SUV。中國汽車消費(fèi)者對汽車大空間和良好視野的偏好明顯超過歐美國家， 這是中國 SUV 滲透率快速提升并超過美國的重要原因。

    二、汽車行業(yè)企業(yè)市占率情況分析

    從觀察主要汽車集團(tuán)的銷量增速和市場份額變動，可以明顯感受到 13-16 年行業(yè)格局變動較小，處于穩(wěn)定狀態(tài)， 但是 17 年汽車行業(yè)出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化，前 11 大汽車廠商中，只有上汽、一汽、廣汽、吉利實現(xiàn)銷量正增長（上汽+6.9%、 一汽+7.8%、 廣汽+20.8%、 吉利+63.3%），而其余 7 大汽車廠商銷量都出現(xiàn)負(fù)增長。 17 年實現(xiàn)正增長的四家汽車集團(tuán)在 18 年 1-5 月份銷量增速仍然都高于汽車行業(yè)整體增速 5.4%。

    一線車企擁有相對較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢，能夠連續(xù)推出質(zhì)量過硬的新產(chǎn)品，不斷地產(chǎn)品升級順應(yīng)消費(fèi)升級大趨勢，對二三線車企形成明顯的擠壓效應(yīng)，并且汽車行業(yè)具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，如果某些優(yōu)勢龍頭企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量好，性價比也高的話，那么中小車企是很難與其競爭。

主要汽車集團(tuán)的市場份額

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主要汽車集團(tuán)銷量同比增速

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    合資中的弱勢品牌法系和韓系自 15 年開始市場份額持續(xù)下滑，而德系和日系表現(xiàn)堅挺，市占率小幅上升，美系基本持平。韓系和法系夾在德美日系車和中國自主品牌中間，德美日系車向下擠壓，而中國自主品牌向上沖擊，法系和韓系上下都承受壓力，市場份額逐漸丟失。隨著自主品牌高端化戰(zhàn)略的實施，未來弱勢合資品牌市占率將進(jìn)一步下降。

    通過觀察自主前十大品牌在自主品牌乘用車市場中市占率變動情況，發(fā)現(xiàn)市場份額逐步向吉利、上汽、廣汽三家集中，其余 7 家 18 年 1-5 月份最新的市場份額相對于 16 年均有所下滑。

    三、消費(fèi)升級趨勢為自主品牌提供發(fā)展空間

    中國汽車消費(fèi)升級不僅表現(xiàn)為前文講到的中級車市場份額持續(xù)提升，還表現(xiàn)為豪華車增速在大部分情況下都顯著高于中國乘用車整體行業(yè)增速。

豪華車銷量增速大部分情況下顯著高于中國乘用車整體行業(yè)增速

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中國豪華車滲透率穩(wěn)步提升

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中國高凈值人群數(shù)量持續(xù)增長（個人可投資資產(chǎn)≥1000 萬元人民幣）

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2011-2017年中國豪華車分品牌銷量走勢（萬輛）

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2011-2017年中國奧迪銷量及增速銷量（萬輛）

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2011-2017年中國奔馳（含smart）銷量及增速銷量（萬輛）

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2011-2017年中國寶馬（含mini）銷量及增速銷量（萬輛）

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2011-2017年中國凱迪拉克銷量及增速銷量（萬輛）

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2011-2017年中國捷豹路虎銷量及增速銷量（萬輛）

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2011-2017年中國雷克薩斯銷量及增速銷量（萬輛）

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2011-2017年中國沃爾沃銷量及增速銷量（萬輛）

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2011-2017年中國保時捷銷量及增速銷量（萬輛）

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2015-2017年中國林肯銷量及增速銷量（萬輛）

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2011-2017年中國英菲尼迪銷量及增速銷量（萬輛）

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    從 2001 年到 2010 年之間，中國乘用車快速增長的動力主要來源于首次購車消費(fèi)者，但隨著時間的推移，換購和增購群體的比例也在逐年提高。 汽車行業(yè)發(fā)展較為成熟，品牌形象根深蒂固， 在 15 年以前， 自主品牌車型價格往往難以超越合資品牌車型，仍然存在 20 萬元的“定價瓶頸”。但是隨著自主品牌的技術(shù)升級和品牌力提升，優(yōu)秀企業(yè)順應(yīng)消費(fèi)升級趨勢， 推出 15-20 萬價格區(qū)間的高端車型， 例如廣汽傳祺GS8、 長城 wey、 吉利領(lǐng)克等， 隨著未來自主品牌高端車型占比逐步提升， 自主品牌汽車的銷售均價和單車?yán)麧櫨型嵘?/p>