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2019-2021年中國風(fēng)電行業(yè)市場發(fā)展前景分析及預(yù)測[圖]

風(fēng)電李玲玲 2019-11-26 05:44 來源：智研咨詢

風(fēng)電補貼退坡路徑已經(jīng)明確，政策對于行業(yè)的悲觀影響越來越低，行業(yè)增長動力更多來自于逐漸實現(xiàn)平價上網(wǎng)帶來自身競爭力的提升。因而2019年，風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)走出2018年的低迷期，實現(xiàn)了國內(nèi)市場、海外市場加速拓展，并且由于需求向好，產(chǎn)業(yè)鏈價格獲得支撐，維持了較高的盈利能力。風(fēng)電在2019年起全面進(jìn)入競爭配置時代，政策正在將引導(dǎo)行業(yè)逐步從補貼、競爭配置，最終過渡到平價上網(wǎng)時代。平價上網(wǎng)政策文件出臺，加速風(fēng)電行業(yè)向平價邁進(jìn)。國家發(fā)改委正式敲定風(fēng)電上網(wǎng)電價政策，推動風(fēng)電行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。風(fēng)電競爭配置正在不斷推進(jìn)，競爭配置辦法中，電價降幅好于預(yù)期，主旨是引導(dǎo)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展。2019Q1~3風(fēng)電棄風(fēng)率4.2%，棄風(fēng)率同比下降3.5pct，風(fēng)電利用小時數(shù)1519h，同比下降45h，行業(yè)棄風(fēng)率明顯改善。

風(fēng)電棄風(fēng)率逐年降低

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

隨著政策落地，已核準(zhǔn)項目的搶裝潮來臨。2019Q1~3新增風(fēng)電裝機容量13.08GW，同比增長3.7%。目前已核準(zhǔn)未建成的風(fēng)電機組規(guī)模超58GW，已宣布但未核準(zhǔn)的風(fēng)電機組規(guī)模59GW，預(yù)計將在2020年之后平價上網(wǎng)。2019~2020年將是搶裝高峰，未來風(fēng)電發(fā)展重心將呈現(xiàn)：海上風(fēng)電+重回三北。

風(fēng)電裝機容量持續(xù)增長

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在歷經(jīng)2018年8、9月風(fēng)機價格歷史低點3196元/kW后，風(fēng)機招標(biāo)價格持續(xù)回升，2019Q1~3國內(nèi)風(fēng)機招標(biāo)價格顯著回升，6月2.0MW機組平均招標(biāo)價格達(dá)到3536元/kW，自去年低點上升幅度為10.64%，9月2.5MW機組達(dá)到3898元/kW，相對去年低點上漲17.1%。預(yù)計未來三年風(fēng)電行業(yè)景氣向上，2020年后邁入平價時代，風(fēng)電裝機將持續(xù)放量，招標(biāo)價格亦將維持高位。

風(fēng)機投標(biāo)價格實現(xiàn)觸底反彈（元/kW）

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三年搶裝進(jìn)行時，景氣向上可持續(xù)

2019年系三年搶裝元年。2018年風(fēng)電行業(yè)需求復(fù)蘇，實現(xiàn)新增并網(wǎng)20.59GW，同比增長9.7%，新增吊裝規(guī)模21.14GW，同比7.5%。2019年開啟3年搶裝周期。預(yù)計2019年并網(wǎng)規(guī)模25GW，吊裝規(guī)模28-30GW以上，2020年并網(wǎng)規(guī)模30GW，吊裝規(guī)模有望達(dá)到35-40GW。未來裝機規(guī)模的增長將受益于：1）部分已核準(zhǔn)項目需2019年底前開工，以保障項目標(biāo)桿電價不下調(diào)。2）市場預(yù)期平價節(jié)點臨近，加速建設(shè)在手項目，風(fēng)電三年持續(xù)搶裝開啟。3）風(fēng)電度電發(fā)電成本LOCE逐漸降低，2021年后發(fā)電側(cè)平價后，市場空間打開，需求放量增長。

預(yù)計2019-2021年風(fēng)電迎來3年持續(xù)搶裝

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全球能源度電成本展望，可再生能源具備競爭力

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補貼退出倒計時，運營商裝機提速

補貼轉(zhuǎn)競價，平價已接近。2018年5月能源局發(fā)布《關(guān)于2018年度風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》，結(jié)束標(biāo)桿電價時代。競價配置旨在去除非技術(shù)成本、加速平價進(jìn)程，同時減少財政補貼壓力。根據(jù)政策要求，補貼需求小、項目質(zhì)量高、設(shè)備先進(jìn)、消納良好的項目將更加具備競爭力，優(yōu)先納入年度建設(shè)規(guī)模。同時，行業(yè)預(yù)期隨著技術(shù)提升及非技術(shù)成本下降，2021年我國風(fēng)電實現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價。

風(fēng)電補貼政策變化，促動2019年行業(yè)搶裝

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政策清理已核準(zhǔn)項目，加速可建項目開工。4月12日能源局發(fā)布《國家能源局綜合司關(guān)于征求對2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知（征求意見稿）意見的函》，提出各省市已核準(zhǔn)2年未開工未延期及延期內(nèi)仍為開工項目將重新參與競爭配置。預(yù)計已核準(zhǔn)未開工項目，在2年內(nèi)或延期內(nèi)將加速開工建設(shè)。一方面，可保證固定電價上網(wǎng)，另一方面，可保障較高標(biāo)桿電價水平。項目集中開工建設(shè)，運營商建設(shè)規(guī)模提升。根據(jù)最新行業(yè)政策，風(fēng)電項目核準(zhǔn)后2年內(nèi)需開工，政策將促動運營商在手項目加速建設(shè)。目前，符合固定上網(wǎng)電價的已核準(zhǔn)未并網(wǎng)項目容量總計88GW。其中，融資完成/開工項目規(guī)模預(yù)計42GW，已核準(zhǔn)項目規(guī)模46GW。我們預(yù)計，隨著行業(yè)限電、融資、建設(shè)環(huán)境改善，疊加風(fēng)電平價預(yù)期，2019-2021年風(fēng)電裝機加速，運營商搶裝意愿強烈。多家運營企業(yè)發(fā)布2019年資本開支計劃，如華能國際2019年風(fēng)電資本支出計劃高達(dá)239.5億元，同比增240%。華潤電力、華能新能源、龍源電力、大唐新能源等多家企業(yè)亦大幅提升2019年裝機規(guī)劃。

已核準(zhǔn)為并網(wǎng)項目規(guī)模達(dá)88GW

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風(fēng)電運營商2019年新增裝機規(guī)劃梳理

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可建指標(biāo)充沛，未來兩年確定性較強

根據(jù)《國家能源局綜合司關(guān)于征求對2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知（征求意見稿）意見的函》，要求嚴(yán)格根據(jù)“十三五”規(guī)劃開展風(fēng)電項目配置、核準(zhǔn)建設(shè)。截至2018年底，我國累計總裝機達(dá)184.3GW，其中預(yù)計特高壓項目30-35GW。18省市距2020年并網(wǎng)規(guī)劃仍有裝機空間，6省市因限電問題“十三五”并網(wǎng)目標(biāo)尚未明確，7省市或已達(dá)到并網(wǎng)規(guī)劃（因特高壓項目不易拆分，或有省市仍有建設(shè)空間）。

各省市風(fēng)電18年累計容量與2020年并網(wǎng)目標(biāo)梳理

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我們預(yù)計，若剔除已建設(shè)的特高壓規(guī)模距2020年并網(wǎng)目標(biāo)仍有58-63GW裝機空間，且海上項目有5-8GW裝機空間。此外，不占指標(biāo)項目貢獻(xiàn)增量，分散式已有規(guī)劃9.2GW，特高壓規(guī)劃19.8GW，平價項目預(yù)計2020年落實5GW?？傆?7-105GW風(fēng)電項目可于2021年前建設(shè)，則2019-2021年年均可建設(shè)規(guī)模達(dá)到335GW，行業(yè)增長動力強勁。

2019-2021年可建設(shè)風(fēng)電指標(biāo)預(yù)計97-105GW

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棄風(fēng)限電改善，紅色區(qū)域解禁

2019年風(fēng)電受益于火電靈活性改造、西部地區(qū)用電增長、外輸通道建成以及新增裝機向負(fù)荷中心轉(zhuǎn)移，全國平均棄風(fēng)率繼續(xù)降低，2019年棄風(fēng)率4.7%，較2018年全年下降2.3個百分點。同時，黑龍江地區(qū)由紅色區(qū)域轉(zhuǎn)橙綠色區(qū)域，吉林由紅色區(qū)域轉(zhuǎn)向橙色區(qū)域，為風(fēng)電裝機貢獻(xiàn)增長潛力。

2019H1限電改善顯著

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近年限電改善，紅色區(qū)域解禁

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招標(biāo)規(guī)模創(chuàng)新高，中標(biāo)價格迎反彈

從招標(biāo)規(guī)?？矗?019Q3中國風(fēng)電招標(biāo)規(guī)模50GW，創(chuàng)下歷史新高。按季度看，2019年Q1-Q3招標(biāo)規(guī)模分別達(dá)到14.9GW、17.4GW、17.7GW，同比增長101%、87%、144%，逐季刷新單季度招標(biāo)量歷史記錄。自2018年四季度以來，各機組投標(biāo)均價企穩(wěn)回升。截止2019年9月，2.5MW的招標(biāo)價格分別為3898元/MW，底部回升17%，3MW價格達(dá)到3900元/kW。價格加速回升，一方面由于需求出現(xiàn)拐點，供需格局提升均衡價格，另一方面，受益于招標(biāo)機型大型化，2.0MW及以上機組成為主力機型，抬高供應(yīng)商準(zhǔn)入門檻，競爭格局優(yōu)化。

2019H1招標(biāo)規(guī)模放量