智研精品報告

2019年中國滌綸長絲市場供需現(xiàn)狀及行業(yè)集中度分析[圖]

滌綸長絲李玲玲 2020-01-08 06:20 來源：智研咨詢

滌綸長絲按照不同加工程度主要包括POY(預(yù)取向絲)、DTY(拉伸變形絲)和FDY(全拉伸絲)。其中POY為初生絲，除極少部分直接用于織造外，主要經(jīng)加彈加工成為DTY;DTY具有一定的彈性及收縮性，直接用于下游織造，主要用于制作服裝面料、床上用品及裝飾用品;FDY具有強度高、染色均勻等特點，直接用于下游織造，主要用于高端服裝里料、網(wǎng)眼布、各類絨織物、雨披、傘面等。從下游用途來看，單獨使用DTY或FDY的最終產(chǎn)品非常少，主要應(yīng)用領(lǐng)域服裝、家紡產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)用紡織都需要DTY和FDY混紡。FDY的透氣性差，手感相對于DTY較硬，衣著類一般用其仿絲綢特性；DTY透氣性比FDY更優(yōu)，手感更柔軟，使用走向以磨毛為主。POY是預(yù)取向絲，沒有完全拉伸，剩余伸長要在50%以上；而FDY是全拉伸絲，剩余伸長一般在40%以下，比較穩(wěn)定。

長絲生產(chǎn)流程

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長絲三大品種及用途

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智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國滌綸長絲行業(yè)發(fā)展動態(tài)分析及未來發(fā)展前景報告》數(shù)據(jù)顯示：受經(jīng)濟及人口增長的拉動，未來全球纖維消費及人均消費量還將保持增長勢頭。預(yù)計2020年全球人均纖維消費量超13.5公斤/人，比2015年提高0.8公斤/人。全球經(jīng)濟風(fēng)險：一是貿(mào)易摩擦一發(fā)多發(fā)，沖擊全球經(jīng)濟；二是債務(wù)水平居高，增大了金融市場的風(fēng)險；三是國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的難度加大，影響全球的復(fù)蘇進程。人口方面：聯(lián)合國預(yù)計2020年全球人口77.6億，較2015年凈增4.1億，年均增長1.09%；預(yù)計2020-2030年間還將凈增8.1億人至8.5億人，年均增長0.9%；2050年達到97億，90%左右的新增人口在亞洲及非洲。國內(nèi)滌綸長絲供需：產(chǎn)能方面，從2013年的2900萬噸增長到2018年的3880萬噸，復(fù)合年均增長率為6%，2018年較2017年產(chǎn)能增加290萬噸，增幅達8.1%；需求方面，從2016年2349萬噸增加至2017年2739萬噸，增幅達16.6%，2018年國內(nèi)滌綸長絲表觀消費量為3078萬噸，較2017年2739萬噸增長339萬噸，增長率達12.4%，超過2018年的產(chǎn)能增量。出口方面，近三年維持在150-180萬噸之間；產(chǎn)能利用率從2014年71%穩(wěn)步上升，目前維持在82%左右，滌綸長絲行業(yè)供需基本平衡。

2013-2019年國內(nèi)滌綸長絲供應(yīng)情況

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2013-2019年國內(nèi)滌綸長絲表觀消費量

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我國聚酯產(chǎn)能與產(chǎn)量全球占比60%

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長絲在滌綸產(chǎn)品中占比近八成

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滌綸在化纖產(chǎn)品中占比近八成

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滌綸纖維在聚酯消費結(jié)構(gòu)中占比近八成

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滌綸長絲下游中紡服占比85%

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典型聚酯產(chǎn)品鏈

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長絲集中度也在逐步提升，2019年CR5為46%，隨著龍頭產(chǎn)能的不斷擴張，2021年CR5將增加至51%。截至2019年8月最新，滌綸長絲表觀消費量增速11.7%（2180萬噸），產(chǎn)量增速10.7%（2355萬噸），江浙地區(qū)長絲實際負荷在95%，需求旺盛態(tài)勢與2018年相比依舊不減。出口將成為拉動滌綸長絲消費的新動能。

我國長絲出口量一直維持正增長態(tài)勢，2018年出口227萬噸，增速超10%，2019年前八個月出口量已超180萬噸，全年出口量有望突破260萬噸（增速14%）。從出口比例來看，相對高附加值的產(chǎn)品占比近八成（如DTY44%、FDY15%、工業(yè)絲16%）?；w長絲出口金額自2015年開始穩(wěn)步提升，2018年增速14%，2019年前八個月亦達到10%。我國向越南、印尼出口占比也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢（分別由2013年的6%增至10%、4%至6%），而越南近三年紡織品出口增速穩(wěn)定在10%以上，其紡織發(fā)展勢頭強勁。

這也印證了盡管下游服裝制造領(lǐng)域由于關(guān)稅、人工成本等因素，存在向東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移的可能，但我們認為我國在聚酯等化纖領(lǐng)域多年積累了規(guī)模、技術(shù)、貿(mào)易、市場等綜合優(yōu)勢，我國對滌綸環(huán)節(jié)有充分的把控能力，無需擔(dān)憂下游紡服轉(zhuǎn)移對聚酯生產(chǎn)端的影響。

國內(nèi)紡服業(yè)景氣回升疊加國外需求的增加支撐了長絲行業(yè)需求。

下游紡服存貨同比自2017年中以來一路走低，零售額同比則自4月份短暫觸及-1%后重回上漲通道，近期增速回升至5%，江浙織機負荷率78%左右。紡服營收增速持穩(wěn)，利潤增速觸底回升，利潤率也由4月份低點回升至5.25%。近期滌綸原料端成本降低有望帶動紡服利潤重回增長。紡服業(yè)景氣指數(shù)處于近年相對高位，人均衣著消費呈現(xiàn)回暖跡象，人均可支配收入增速在6%以上。短期來看，秋冬與國內(nèi)外節(jié)日催生紡服需求增加，長遠來看，隨著國內(nèi)收入增加、人口結(jié)構(gòu)優(yōu)化、消費升級的不斷推進及“一帶一路”成果不斷顯現(xiàn)等，紡服行業(yè)將持續(xù)好轉(zhuǎn)。

與上游原料相比有序擴能將提升長絲在化纖產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)。長絲原料端主要為PX、PTA及乙二醇（MEG），長絲主要材料占據(jù)其生產(chǎn)成本的90%以上。未來產(chǎn)能釋放來看，前期壓抑已久的PX從2019年已經(jīng)開始大幅擴張；乙二醇未來三年巨量釋放，由于低油價下乙烯項目的擴張，疊加合成氣制乙二醇在未來的集中釋放（技術(shù)進步、煤價確保成本競爭力、產(chǎn)品色度指標優(yōu)化）。PTA與上述兩種產(chǎn)品相比相對溫和，但也高于長絲端。此外長絲未來擴張集中于龍頭，CR5有5pct的提升，因而溫和的擴張將為長絲端獲取更加有利的話語權(quán)。

2019年滌綸長絲CR4為46%