茅臺日賺1.2億元：分紅214億元、股息率1.7%，券商仍上調股價目標價至1500元[圖]

    4月22日，截至午間收盤，貴州茅臺股價上漲2.50%報1230元/股，盤中最高價達到1233.33元，總市值突破1.5萬億。

    昨日晚間，茅臺披露的財報顯示，2019年貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入854.30億元，同比增長16.01%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤412.06億元，同比增長17.05%，日均凈利約1.13億。

    同時，貴州茅臺擬對公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利170.25元（含稅），共分配利潤213.87億元，占到凈利潤的51.90%。

    不過，從股息率來看，貴州茅臺并不算太高，近幾年均在1.7%左右徘徊。

    中信證券等研報指出，疫情對茅臺一季度影響有限，茅臺本周批價已上漲至2300元，綜合判斷第一季度收入和凈利潤均有望實現(xiàn)10%以上的增長，上調公司1年目標價至1500元。

    日均凈利1.13億，業(yè)績增速放緩

    2019年是貴州茅臺自2016年中國白酒市場回暖以來，業(yè)績增速最低的一年。

    公開數據顯示，2016年至2018年，貴州茅臺營收分別為388.62億元、582.18億元、736.39億元，同比增長18.99%、49.81%、26.49%；凈利潤分別為167.18億元、270.79億元、352.04億元，同比增長7.84%、61.97%、30.00%。

    相比之下，貴州茅臺2019年16.01%的營收增速和17.05%的凈利潤增速確實處于“低位”。

    不過，91.3%的銷售毛利率，一年854.30億元的營收和412.06億元的凈利潤，仍然讓貴州茅臺穩(wěn)坐中國白酒第一把交椅，日均凈利達到1.13億。

    茅臺增速放緩再次預示著白酒進入新的調整階段。

    早在去年三季度，中國酒業(yè)協(xié)會副理事長兼秘書長宋書玉等行業(yè)專家就指出，包括酒業(yè)在內的產業(yè)成長具有周期性，預測2020年，酒業(yè)或將遇到發(fā)展中累積的一些問題，進入調整階段。

    在2019年年報中，貴州茅臺再次主動調低增長預期，計劃今年實現(xiàn)營業(yè)收入較上年度增長10%左右。

    2019年1-10月白酒累計產量635.1萬千升，同比增長1.4%。2019年全國白酒產量將維持在880萬千升左右。

2015-2019年中國白酒產量情況走勢分析

數據來源：公開資料整理

    從白酒上市公司收入表現(xiàn)看，白酒上市公司Q1/Q2的收入增速受到了非典疫情較為明顯的影響，出現(xiàn)不同程度的放緩和下滑。非典疫情得到有效控制后，消費需求得到明顯恢復，且高端白酒在2003年下半年均有提價動作。白酒行業(yè)自2003年的下半年陸續(xù)開始好轉并加速增長，開啟了白酒行業(yè)黃金十年。

白酒行業(yè)個股2003Q1-2004Q4單季度收入增速

數據來源：公開資料整理

高端白酒2003年前后提價信息整理

數據來源：公開資料整理

    19年年底主要酒企相繼制定了來年回款計劃、戰(zhàn)略規(guī)劃及目標相繼出臺，今年白酒板塊以“穩(wěn)”為主的基調利于酒企從容應對此次疫情，酒企或將進一步調整經營計劃，降低一季度及二季度整體目標，并采取措施盡快消化庫存。

各酒企節(jié)前打款政策及2020年預計業(yè)績目標

數據來源：公開資料整理

    現(xiàn)金分紅總額創(chuàng)“新高”，股息率未大幅增長

    與茅臺業(yè)績放緩不同的是，隨著凈利潤的不斷增長，貴州茅臺現(xiàn)金分紅金額越來越多。

    茅臺公布的分紅預案中，將對公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利170.25元(含稅)。

    本次現(xiàn)金分紅共分配利潤213.87億元，占到凈利潤的51.90%。

    2016年至2018年，貴州茅臺的分紅方案分別為含稅10派67.87元、10派109.99元、10派145.39元，分配利潤占總利潤的51%、51.02%和51.88%。

    也就是說，貴州茅臺的分紅數額從2016年到2019年增長了150%，分配比例也由2016年的51%提升至2019年的51.9%。

    不過，從股息率來看，貴州茅臺并不算太高，近幾年均在1.7%左右徘徊。

    2016年至2018年，貴州茅臺股息率分別為1.72%、1.61%、1.70%。

    2018年，蘭州民百以22.55%的高股息率排名第一，英力特、華寶股份、方大特鋼等股息率均在10%以上。

    五糧液、洋河、瀘州老窖2018年的股息率為1.88%、2.72%和2.05%，均高于貴州茅臺。

    而市值僅次于貴州茅臺的工商銀行2018年和2019年股息率為4.50%和5.04%。

    疫情后股價回至1200元以上，券商預估一季度增長10%以上

    統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自3月19日收盤價跌破1000元至今，茅臺股價區(qū)間上漲幅度達23.05%。

    3月19日茅臺收盤價為996元/股，第二日股價回至1035.28元，之后持續(xù)上漲，4月15日盤中股價重上1200元大關，收盤報1189.6元，市值達到1.49萬億元，再次超過工商銀行A股市值1.38萬億元，位居A股市值榜首。

    這也是繼去年11月21日，貴州茅臺市值登頂后再次重回榜首。

    4月17日，茅臺收盤價達到1226元/股，之后收盤價均在1200元以上。

    市場端情況，太平洋證券4月19日發(fā)布的研報指出，上周茅臺價格繼續(xù)上漲至2200-2300元，近期隨著各地消費逐步恢復，茅臺需求率先恢復正常，當前經銷商庫存偏低。

    中信證券4月22日發(fā)布研報預估，綜合判斷茅臺2020年第一季度收入和凈利潤均有望實現(xiàn)10%以上的增長。上調公司1年目標價至1500元，維持“買入”評級。