交通運(yùn)輸行業(yè)：推薦航空出行板塊復(fù)蘇機(jī)會(huì) 布局國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃催生的新賽道

    交通運(yùn)輸行業(yè)運(yùn)行分析：“就地過(guò)年”抑制1 月春運(yùn)客流量，催生貨運(yùn)物流需求。2021 年1 月：CTSI 指數(shù)同比增2.5%首次回正。鐵路：1月鐵路客流量為去年同期60%。公路：1 月公路貨運(yùn)量為同比增46.7%。

    水路：節(jié)后散運(yùn)需求重回高位，集運(yùn)價(jià)格進(jìn)入平臺(tái)期。航空：1 月民航客運(yùn)量為去年同期60%，航空貨運(yùn)市場(chǎng)高景氣度繼續(xù)。物流：1 月快遞業(yè)務(wù)量同比增124.66%。新業(yè)態(tài)：網(wǎng)約車市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

    推薦航空出行板塊復(fù)蘇機(jī)會(huì)。進(jìn)入2021 年，隨著新冠疫苗接種進(jìn)程提速，全球范圍內(nèi)對(duì)疫情的控制效果呈現(xiàn)出改善的跡象，居民生活出行回歸常態(tài)的預(yù)期強(qiáng)化，預(yù)計(jì)航空客運(yùn)需求將逐步修復(fù)。推薦國(guó)內(nèi)航空業(yè)務(wù)占比相對(duì)較多的吉祥航空（603885.SH）、低成本航空標(biāo)的春秋航空（601021.SH）、全服務(wù)型航空標(biāo)的中國(guó)國(guó)航（601111.SH）。

    繼續(xù)推薦具備高成長(zhǎng)性的跨境電商物流賽道。推薦華貿(mào)物流（603128.SH）、中國(guó)外運(yùn)（601598.SH）。

    持續(xù)看好頭部快遞公司的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。推薦順豐控股（002352.SZ）、中通快遞（2057.HK）、韻達(dá)股份（002120.SZ）。

    布局國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃催生的新賽道。建議把握綱要提出的“6軸、7 廊、8 通道”高效率國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)（2035 年達(dá)70 萬(wàn)公里）帶動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、創(chuàng)新交通裝備產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。同時(shí)關(guān)注以下三個(gè)子賽道：①碳中和背景下，低碳交通是未來(lái)交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)的顯著特征。未來(lái)加快交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整、推廣新能源交通裝備、提升運(yùn)輸組織效率將成為重點(diǎn)。推薦專注內(nèi)貿(mào)集裝箱的多式聯(lián)運(yùn)服務(wù)商中谷物流（603565.SH），推薦打造傳智能物流網(wǎng)的傳化智聯(lián)（002010.SZ），建議關(guān)注貨車電動(dòng)化、氫燃料交通裝備產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。②數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，智慧交通是交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)的核心動(dòng)能。建議關(guān)注智慧高速公路、車路協(xié)同、全自動(dòng)碼頭、無(wú)人機(jī)物流、共享出行等投資機(jī)會(huì)。③雙循環(huán)戰(zhàn)略下，開(kāi)放交通是交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)的應(yīng)有特質(zhì)。建議關(guān)注跨境快遞服務(wù)業(yè)、全球供應(yīng)鏈服務(wù)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示

    空運(yùn)海運(yùn)價(jià)格大幅下跌，跨境物流需求不及預(yù)期，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)變化，快遞價(jià)格戰(zhàn)，新冠疫苗接種進(jìn)度不及預(yù)期等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。交通運(yùn)輸需求下降的風(fēng)險(xiǎn)，交通運(yùn)輸政策法規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。