老板電器上半年煙灶主業(yè)良好復(fù)蘇，第二增長(zhǎng)曲線穩(wěn)健向上[圖]

    杭州老板電器股份有限公司(股票代碼:002508,股票簡(jiǎn)稱:老板電器)創(chuàng)立于1979年,專業(yè)生產(chǎn)吸油煙機(jī)、家用灶具、消毒柜、電烤箱、蒸汽爐、微波爐、洗碗機(jī)、凈水器等家用廚房電器產(chǎn)品,致力于為千萬家庭創(chuàng)造更高品質(zhì)的廚房新生活。經(jīng)過39年的發(fā)展與壯大,老板電器現(xiàn)已成為中國(guó)廚房電器行業(yè)發(fā)展歷史、市場(chǎng)份額、生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品類別、銷售區(qū)域都排在前列的品牌。憑借行業(yè)領(lǐng)先的智能制造工藝、國(guó)家級(jí)工業(yè)設(shè)計(jì)、優(yōu)異的產(chǎn)品品質(zhì),老板電器現(xiàn)已成為市場(chǎng)銷售的領(lǐng)先者、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的倡導(dǎo)者、社會(huì)責(zé)任的先行者、中國(guó)廚房電器領(lǐng)導(dǎo)品牌,也由此獲得中央電視臺(tái)授予的“CCTV全球領(lǐng)先民族品牌”稱號(hào)。三十多年的發(fā)展和創(chuàng)新使老板電器在中國(guó)廚電領(lǐng)域已成為社會(huì)公認(rèn)的領(lǐng)導(dǎo)品牌。老板品牌已連續(xù)五年入圍“BRANDZ最具價(jià)值中國(guó)品牌100強(qiáng)”,連續(xù)6年獲“中房企500強(qiáng)首選供應(yīng)商”,連續(xù)13年榮膺“亞洲品牌500強(qiáng)”。2017年,老板電器榮獲“全國(guó)質(zhì)量獎(jiǎng)”。

    公司于8月3日晚間發(fā)布2021年度半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入43.26億元，同比+34.72%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.90億元，同比+29.08%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)7.46億元，同比+35.38%。2021Q2公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入24.18億元，同比+24.28%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.32億元，同比+17.49%。

2014-2021年上半年老板電器營(yíng)業(yè)總收入統(tǒng)計(jì)

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    煙灶主業(yè)良好復(fù)蘇，洗碗機(jī)收入同比+148%驅(qū)動(dòng)第二增長(zhǎng)曲線穩(wěn)健向上2021H1公司煙灶主業(yè)實(shí)現(xiàn)良好復(fù)蘇，其中吸油煙機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.91億元，同比+26.69%；燃?xì)庠顚?shí)現(xiàn)營(yíng)收10.45億元，同比+37.80%。同時(shí)，公司新品拓展也在上半年取得積極進(jìn)展，其中蒸烤一體機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.62億元，同比+96.37%，占營(yíng)收比重同比+1.90PCT至6.06%；洗碗機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.71億元，同比+148.28%，占營(yíng)收比重同比+1.81PCT至3.95%；公司產(chǎn)品矩陣不斷豐富，第二增長(zhǎng)曲線呈現(xiàn)出穩(wěn)健向上態(tài)勢(shì)。

    原材料漲價(jià)壓力下毛利率逆勢(shì)同比+1.56PCT，銷售費(fèi)用率略有上浮2021年以來鋼、鋁、銅以及塑料等廚電行業(yè)原材料價(jià)格大幅上漲，公司通過提升高端產(chǎn)品占比、拓展新品類等方式優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，驅(qū)動(dòng)銷售毛利率逆勢(shì)提升+1.56PCT至56.38%。此外，或受到新品推廣影響，公司銷售費(fèi)用率同比+1.57PCT至29.37%；歸母凈利率基本維持穩(wěn)定，同比-0.80PCT至18.27%。

    零售渠道+工程渠道雙輪驅(qū)動(dòng)，竣工提速背景下業(yè)績(jī)有望延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)2020年以來公司積極推進(jìn)渠道扁平化改革，傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道鏈條明顯精簡(jiǎn)，終端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升，并以吸油煙機(jī)為核心持續(xù)賦能二三品類；工程渠道繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，2021H1公司吸油煙機(jī)在精裝修渠道市占率達(dá)到36.5%，穩(wěn)居行業(yè)第一。展望下半年，6月份以來地產(chǎn)竣工有所提速，下半年裝修需求或加速釋放，從而帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。