火電行業(yè)深度報告：2024年火電行業(yè)更關注區(qū)域電力供需和股息率
復盤火電歷史行情，2024 年更關注區(qū)域電力供需+股息率：我們復盤2022 年-2024 年2 月底主流火電公司華電國際股價走勢，我們將其定義為兩輪行情：2022 年4 月-2023 年11 月和2023 年12 月以來。
維生素原料藥行業(yè)點評：維生素熱度增加 多品種觸底反彈趨勢向好
帝斯曼擬剝離動物營養(yǎng)與健康業(yè)務，對全球維生素格局將造成深遠影響。近期2024 年2月15 日，dsm-firmenich（帝斯曼-芬美意）在官網上發(fā)布公告，公司將把“動物營養(yǎng)與健康業(yè)務”從集團中剝離出來，這將有利于大幅降低公司對維生素收益波動的敞口，并根據公司的長期戰(zhàn)略降低資本強度。
2024年春季糖酒會總結：預期回暖 持續(xù)驗證
投資建議：1）白酒短期首選超跌低估值、中期配置動銷較好標的，建議增持：①超跌低估值：五糧液、瀘州老窖、今世緣；②動銷穩(wěn)健標的：山西汾酒、迎駕貢酒、古井貢酒；③高分紅預期標的：貴州茅臺、洋河股份。2）啤酒建議增持：青島啤酒、燕京啤酒、港股華潤啤酒。
教育行業(yè)周報：316考公招錄人數(shù)超15.5萬 同比+2.1%
3 月中下旬考公考編開始高峰期，3 月16 日，25 地（省區(qū)市，含新疆生產建設兵團）省考聯(lián)考結束，擬于4 月—5 月組織面試,預計在畢業(yè)季完成錄用審批,保證應屆畢業(yè)生無縫就業(yè)。根據中公統(tǒng)計，參與3·16 聯(lián)考省份的招錄人數(shù)共計155233 人,比去年增加了3206 人,漲幅2.1%。
食品飲料行業(yè)周報：消費類社零數(shù)據回暖 國家層面明確預制菜范圍
白酒：消費類社零數(shù)據回暖，糖酒會反饋酒企分化中有亮點。本周白酒板塊下跌0.73%，跌幅與滬深300 指數(shù)基本持平。本周公布社零數(shù)據，2024 年1-2 月份，社會消費品零售總額81307 億元，同比增長5.5%（市場預期+5.4%），小幅超預期，餐飲收入同比增長12.5%，煙酒同比增長13.7%，餐飲和煙酒消費繼續(xù)上行
從茶飲公司遞表看現(xiàn)制飲品行業(yè)發(fā)展：茶百道、滬上阿姨、古茗、蜜雪冰城招股書拆解
目前連鎖茶飲公司基本以加盟模式為主，22 年4 季度喜茶放開加盟，23 年7月奈雪放開加盟，和直營模式公司自負門店盈虧相比，加盟類茶飲公司收入來源以向加盟商售賣物料設備和收取加盟費為主，本質是賺供應鏈和加盟費的錢，毛利率在30%左右，由于模式更輕，剛性/固定成本更少，凈利率普遍更高，可以達到15%以上。
天然橡膠價格大漲點評：季節(jié)性供需錯配助推膠價上漲
截至3 月20 日，國內天然橡膠價格已上漲至14500 元/噸，創(chuàng)29 個月（2021年10 月）以來最高水平。
新材料行業(yè)產業(yè)框架之三-新材料產業(yè)深度報告：人形機器人帶來新材料機遇
根據KBV Research數(shù)據，2022年全球人形機器人市場規(guī)模為14億美元，而到2030 年該市場規(guī)模預計達到 396億美元，CAGR高達51.86%。人形機器人作為具身智能的載體，近年來快速迭代進化，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克預計，遠期人形機器人需求或達到100億臺。
風電行業(yè)周報：多地公布重大項目建設清單 廣東海風迎來持續(xù)催化
本周行業(yè)概括：1）行業(yè)動態(tài)：浙江省發(fā)展和改革委員會發(fā)布《浙江省擴大有效投資“千項萬億”工程2024 年重大建設項目實施計劃項目表》。
低空經濟行業(yè)深度：載人航空序幕拉開 EVTOL飛向都市天際線
eVTOL 是低空經濟重要載體，有望開啟空中交通新藍海eVTOL 是指以電力作為飛行動力來源且具備垂直起降功能的飛行器，具有低成本、低噪音、高安全等優(yōu)勢。2023 年12 月，億航智能EH216-S 獲得全球首張無人駕駛載人電動垂直起降航空器適航證，正式開啟商業(yè)化交付。
銅行業(yè)動態(tài)報告：礦端緊張到銅產量下降傳導即將完成 銅價進入主升浪
事件：冶煉廠聯(lián)合減產，銅價上漲。2024 年年初以來，國內銅冶煉廠冶煉加工費快速下滑。截至2024 年3 月15 日，SMM 進口銅精礦指數(shù)（周）報13.25美元/噸，環(huán)比前一周下降2.04 美元/噸。冶煉盈利下滑嚴重，相關企業(yè)計劃聯(lián)合減產。
有色金屬行業(yè)研究：PLS鋰精礦拍賣1200美元/噸 鋰價繼續(xù)高位震蕩
PLS 公告在進行BMX 拍賣之前，已經接受報價，5000 噸鋰精礦價格為1106 美元/噸 SC5.5，折合1200 美元/噸 SC6，折合碳酸鋰成本約為10.6 萬元/噸。已與買方簽訂了銷售合同，并于2024Q4 發(fā)貨。
煤炭行業(yè)動態(tài)點評：2Q煤價繼續(xù)承壓 關注需求恢復力度
節(jié)后煤價迎下跌行情，行業(yè)基本面數(shù)據有喜有憂據金正能源，春節(jié)后煤炭價格反彈三天上漲37 元/噸，但此后北港5,500 卡出現(xiàn)持續(xù)一個月的下跌且跌幅達82 元噸至868 元/噸，目前港口和坑口煤價仍有進一步下行的壓力。
制冷劑行業(yè)深度：供需格局持續(xù)優(yōu)化 制冷劑進入景氣向上周期
供給強約束疊加需 求剛性，三代制冷劑進入景氣上行周期①供給強約束：三代制冷劑供給具有強約束性，配額政策限定了我國三代制冷劑的生產上限，同時對配額的內用和出口、各制冷劑生產企業(yè)生產配額做了明確的劃分，制冷劑供給端細化且約束較強。
交通運輸行業(yè)專題研究：干散／快遞景氣改善 繼續(xù)配置確定性
把握景氣改善子行業(yè)機會，繼續(xù)配置高股息/業(yè)績高增個股2 月SW 交運指數(shù)上漲5.0%，跑輸滬深300 指數(shù)4.4pct，跑輸大盤主因受市場偏好影響，高股息板塊（公路/鐵路/港口）表現(xiàn)較弱。
AIGC行業(yè)跟蹤報告(四十二)：PIXVERSE二月訪問量增長迅猛 AI視頻催化不斷
事件：根據電廣傳媒公眾號文章，近日，達晨財智（電廣傳媒持股55%）完成對視頻大模型公司愛詩科技億級A1 輪融資領投，此輪融資將用于人才建設和資源儲備，進一步鞏固愛詩科技產品技術護城河。