太陽紙業(yè)：行業(yè)整合出清 龍頭逆勢擴張

    行業(yè)整合出清，龍頭逆勢擴張

    我國造紙工業(yè)自2011 年起進入“增速下行、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高質(zhì)量”的新階段。

    在環(huán)保和市場力量共同作用下，大批“小規(guī)模、高污染、高能耗”紙企被淘汰出局。目前文化紙行業(yè)集中度已然較高，包裝紙領(lǐng)域尚有較大整合空間。

    林漿紙一體化構(gòu)建核心優(yōu)勢，盈利能力穩(wěn)中有進

    公司依托自身豐富的生產(chǎn)運營經(jīng)驗，以前瞻性眼光布局海外基地，十年深耕終有所成。自建速生林、采購?fù)鈴U制漿造紙?zhí)嵘牧锨雷灾骺煽爻潭龋档驮牧蟽r格波動對成本的沖擊。提升盈利中樞和穩(wěn)定性，形成并擴大市場競爭中的產(chǎn)品質(zhì)量和價格優(yōu)勢，更好地分享供給側(cè)改革帶來的機遇。

    老撾和廣西項目是太陽打開南方市場的戰(zhàn)略重鎮(zhèn)

    經(jīng)過多年建設(shè)和發(fā)展，公司在山東建立起較為完善的原料采購和紙品銷售渠道。公司有望憑借老撾和廣西項目的區(qū)位優(yōu)勢和林漿紙一體化帶來的成本優(yōu)勢，擴大在南方市場文化紙和包裝紙的份額。

    廢紙稀缺性漸顯，或成業(yè)績增長催化劑

    自2017 年政府加強外廢進口管制以來，我國外廢進口量大幅下降。預(yù)計到2020-2021 年，廢紙名義缺口量每年可能超過1000 萬噸。這一短期難以彌補的原材料缺口有望催化國廢價格上漲，帶動紙價上行，加速領(lǐng)先和落后企業(yè)分化，利好太陽紙業(yè)等原料端自給率高的龍頭企業(yè)。