2017年我國溶解漿、棉花價格及產(chǎn)能產(chǎn)量分析【圖】

    溶解漿是造紙用木漿的再提純產(chǎn)品，產(chǎn)能切換的靈活性較強(qiáng)。從工藝上看，溶解漿和紙漿的生產(chǎn)工藝非常相似，均以木片為原料，設(shè)備具有一定的通用性，紙漿的纖維濃度在65%左右，后續(xù)增加預(yù)水解處理環(huán)節(jié)，當(dāng)纖維素含量達(dá)到90%以上時，即為溶解漿，主要是去除了紙漿中的半纖維素，最終只保留全纖維。

溶解漿制作工藝

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國溶解漿行業(yè)市場深度調(diào)查及投資前景分析報告》

    溶解漿是一種高純度的化學(xué)漿，又稱木漿粕、化纖漿，主要原料為馬尾松、桉木等優(yōu)質(zhì)木纖維。溶解漿的主要用途是生產(chǎn)黏膠纖維，黏膠纖維在質(zhì)地上與棉花相近，舒適性、透氣性、環(huán)保等各方面較滌綸都有明顯優(yōu)勢，因此溶解漿成為了棉花的替代品，俗稱“人造棉”。溶解漿工藝主要是將天然纖維（如：木纖維）溶于堿液中制成粘膠纖維，再通過紡紗，形成人造絲。目前，在紡織業(yè)中粘膠纖維、合成纖維和棉花這三大類纖維的使用的比例逐漸由10:30:60向20:30:50演變，這也拉動了粘膠纖維需求的快速上漲。

溶解漿消費結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

溶解漿與棉花走勢較為同步

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國內(nèi)棉花消費量變動

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

全球棉花消費量持續(xù)上行

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    隨著全球紡織品原料中纖維素纖維（粘膠短纖）占比不斷增長，全球溶解漿需求也隨之增長，目前全球50%的粘膠纖維產(chǎn)自中國，溶解漿需求和棉花價格相關(guān)性較高，主因是溶解漿下游是粘膠短纖，和棉花具有替代關(guān)系，受益于棉花漲價，粘膠短纖替代效應(yīng)被強(qiáng)化，溶解漿需求量增加。

粘膠短纖是溶解漿下游，與棉花互為替代

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

粘膠短纖和棉花價格相近，滌綸因品質(zhì)原因，價格較低

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    全球溶解漿產(chǎn)量自2006年以來不斷上升，主要生產(chǎn)地是美國（19%）、中國（18%）、加拿大（11%）和巴西（10%）等國。海外供應(yīng)商主要是木片成本的優(yōu)勢，我國溶解漿生產(chǎn)商大多以棉短絨為原材料，導(dǎo)致自產(chǎn)溶解漿的質(zhì)量和成本與進(jìn)口漿的差距較大，且國內(nèi)木材成本偏高，根據(jù)行業(yè)調(diào)研了解到，國內(nèi)外成本平均價差預(yù)計在1500-2000元/噸。

全球溶解漿產(chǎn)能分布

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    我國是全球溶解漿的主要消費國，但產(chǎn)量僅占全球的18%左右，對進(jìn)口的依賴較高。2016年我國溶解漿整體需求約400萬噸，其中，進(jìn)口規(guī)模約225萬噸，國內(nèi)溶解漿的供給量僅有100萬噸，其余75萬噸來自于棉漿粕、紙改漿、竹漿粕等其他來源，國內(nèi)供應(yīng)能力顯著不足。

中國占全球粘膠短纖產(chǎn)量的63%

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    老撾林業(yè)資源豐富，生產(chǎn)成本低廉，當(dāng)?shù)厝丝谙∩?，適合闊葉林的大規(guī)模種植。從國內(nèi)木漿產(chǎn)能擴(kuò)張的壁壘來看，因制漿是造紙環(huán)節(jié)中污染最大的一塊，按照當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境，我們預(yù)計，新增木漿產(chǎn)能將難以獲批，憑借老撾的木片資源優(yōu)勢，能夠容納更大規(guī)模的木漿產(chǎn)線。

老撾基地制漿運輸路線圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

木漿成本拆分

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

從峴港到青島港，噸漿的海運費用約為240元/噸

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    老撾地區(qū)擁有豐富的闊葉木資源，并且當(dāng)?shù)赝恋厥褂贸杀具h(yuǎn)低于中國（老撾土地租金2元/畝，中國500元/畝），使得自有林木資源的成本優(yōu)勢顯著，極為適合打造真正意義上的林漿紙一體化。