2018年我國(guó)基金市場(chǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及增長(zhǎng)率分析【圖】

    基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)披露顯示，2018年1月末全市場(chǎng)發(fā)行公募基金數(shù)量累計(jì)達(dá)4906只，資產(chǎn)凈值達(dá)12萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)近45%。其中貨幣基金規(guī)模放量顯著，至2018年1月末規(guī)模占比已高達(dá)64%。

我國(guó)公募基金管理規(guī)模增長(zhǎng)迅速

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)基金市場(chǎng)調(diào)查研究及投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》

開放式基金中貨幣基金規(guī)模占比逐年提升

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    從全球發(fā)展數(shù)據(jù)看，近三十年?yáng)|亞地區(qū)GDP增速是同期北美、歐洲等發(fā)達(dá)地區(qū)的約1.5-2倍，中國(guó)GDP增速更是遠(yuǎn)超全球平均水平及美國(guó)、英國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家。

    從近十年價(jià)值基金的前十位重倉(cāng)股看，合計(jì)87只標(biāo)的中半數(shù)持倉(cāng)時(shí)間多在半年至兩年時(shí)間，相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)個(gè)別優(yōu)質(zhì)標(biāo)的重倉(cāng)時(shí)間甚至超過5年，包括萬(wàn)科、中石油和建滔化工等，仍然遵循價(jià)值投資中持股較為穩(wěn)定的特點(diǎn)。

價(jià)值基金重倉(cāng)股2006-2017年持股時(shí)長(zhǎng)（年）

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    根據(jù)招商銀行與貝恩聯(lián)合發(fā)布的《2017中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，中國(guó)持有可投資資產(chǎn)超過1000萬(wàn)元的高凈值人群從2006年18萬(wàn)人，快速增長(zhǎng)至2016年達(dá)158萬(wàn)，持有可投資資產(chǎn)規(guī)模也由2006年的5.2萬(wàn)億增長(zhǎng)至2016年的49萬(wàn)億，2017年進(jìn)一步上升至58萬(wàn)億。財(cái)富積累與二代交接刺激財(cái)富管理需求擴(kuò)大。

中國(guó)高凈值人群數(shù)量及增速

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中國(guó)私人可投資資產(chǎn)規(guī)模及增速

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    公募基金對(duì)外面臨著銀行、券商資管、信托、保險(xiǎn)、私募等多個(gè)資管主體的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)內(nèi)，公募基金準(zhǔn)入門檻放低導(dǎo)致牌照紅利消失。自2013年6月《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》實(shí)施以來(lái)，符合規(guī)定的券商、保險(xiǎn)、私募證券基金、私募股權(quán)機(jī)構(gòu)和創(chuàng)投都可以獲得發(fā)行公募基金的資格，原公募行業(yè)的牌照優(yōu)勢(shì)開始喪失。2013年6月，新《基金法》生效，放寬了基金公司股東“一參一控”限制。2014年8月，公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制。公募機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量都迎來(lái)爆發(fā)，但多數(shù)產(chǎn)品都存在高度相似的替代物，產(chǎn)品間風(fēng)險(xiǎn)特征、收益特征沒有實(shí)質(zhì)性的區(qū)別。

資管主體資產(chǎn)管理規(guī)模占比

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獲批公募機(jī)構(gòu)數(shù)量及新發(fā)行基金數(shù)量

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    與其他資管主體相比，公募基金產(chǎn)品的主動(dòng)管理占比顯著較高，專業(yè)的投研能力是公募穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一，也是基金公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年至今，我國(guó)公募基金行業(yè)共有1500名基金經(jīng)理離職，同時(shí)有2844名新任基金經(jīng)理，目前在職1518名基金經(jīng)理，十年間相當(dāng)于已全行業(yè)大換血液。當(dāng)前在職基金經(jīng)理的平均任職期限為3.1年，其中過半數(shù)在當(dāng)前公募機(jī)構(gòu)任職基金經(jīng)理未滿2年。對(duì)比海外，貝萊德、富達(dá)、先鋒基金等美國(guó)基金公司的基金經(jīng)理平均任職期限均在6年以上，而中國(guó)公募基金中，基金經(jīng)理平均任職期限最長(zhǎng)的泰信基金也僅有5.07年。頻繁的人才流動(dòng)不利于公司投研能力的積累，也難打造出具有特色的產(chǎn)品與品牌價(jià)值。

我國(guó)基金經(jīng)理在當(dāng)前機(jī)構(gòu)任職時(shí)間結(jié)構(gòu)

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美國(guó)主要基金公司經(jīng)理平均任職時(shí)間（年）

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