18天，一個近乎空殼的公司，憑借互聯(lián)網(wǎng)高燒的泡沫，鯨吞了一家百年歷史，每年百億凈利潤，凈資產(chǎn)數(shù)千億的大企業(yè)。
“我的現(xiàn)金就是120億美元，剩下的只能給股票，多余的錢，我一分都沒有了。你們接受，這個生意就成了。不然，到此為止了。”
【1】
1999年，互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球，不愿被李嘉誠“籠罩”的李澤楷決定把握機遇，干出自己的新天地。
他靠著一紙“數(shù)碼港”規(guī)劃成功游說香港政府獲得了大片土地，并在內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)展開了投資，比如與美國IDG一起，各向已經(jīng)窮到租不起服務(wù)器的騰訊注資110萬美金，并各占有騰訊20%的股份。
他還找來父親最欣賞的經(jīng)理人之一的袁天凡，出任其事業(yè)旗艦——盈科亞洲拓展的副主席，助陣自己攻城掠地。
被譽為李嘉誠軍師的袁天凡，曾是港交所史上最年輕的總裁，協(xié)助李嘉誠完成過多樁大買賣，并且講過若不是李嘉誠，我不會為任何人打工的狠話。
曾表態(tài)只為李嘉誠打工的袁天凡
聯(lián)手之后，李袁迅速展開了行動。
1999年5月，盈科亞洲收購了華商韜略榮譽總編輯黃鴻年旗下的港股空殼上市公司——“得信佳”，將“數(shù)碼港”注入，并更名為“盈動數(shù)碼”，成功借殼上市。
借助互聯(lián)網(wǎng)的瘋狂，“盈動數(shù)碼”被熱烈追捧，市值很快從百億級升到超過2000億港元，甚至直追李嘉誠的長江實業(yè)，成為香港市值前10大。
李澤楷也因此成了亞洲互聯(lián)網(wǎng)神話締造者和新世紀(jì)的財富英雄，而且他的神話還在持續(xù)放大——市場看多互聯(lián)網(wǎng)，看空傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的情緒越來越濃烈。
然而，置身神話中央的李澤楷和袁天凡，看著公司股價猛漲，內(nèi)心卻越來越不安。他們非常清楚，要將盈動數(shù)碼的藍(lán)圖變成現(xiàn)實，不但需要漫長的時間，而且充滿了不確定因素，一旦互聯(lián)網(wǎng)不再狂熱，他們的實值絕對撐不起市值。
更重要的是，身在神壇之上的他們從內(nèi)心認(rèn)定：已經(jīng)極不理性的狂熱很快就會消退。
如何搶在潮水退去之前，利用巨大的市值優(yōu)勢和互聯(lián)網(wǎng)吸引力，把盈動數(shù)碼做成有實實在在資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的公司，成了袁天凡與李澤楷日思夜想、只爭朝夕的頭等大事。
也是最頭疼的事。
【2】
一籌莫展之際，一個消息傳來——
2000年1月24日，英國大東電報局和新加坡電信同時宣布，雙方將就香港電訊與新加坡電信的合并進(jìn)行洽商，但具體方案尚未達(dá)成。
擁有百年歷史的香港電訊是電訊市場的領(lǐng)導(dǎo)者，1999財年，其總營收超過320億港元，凈利潤高達(dá)115.07億港元，既有充足的現(xiàn)金流，還沒有長期負(fù)債。
但在市場普遍看多互聯(lián)網(wǎng)，看空傳統(tǒng)電訊的背景下，這樣一個每年百億凈利潤的百年企業(yè)，其市值竟然還不如近乎空殼的盈動數(shù)碼。
更重要的是，持有香港電訊54%股權(quán)的英國大東電報局也是互聯(lián)網(wǎng)的看多者，希望快速跑向互聯(lián)網(wǎng)，因此才有了出售香港電訊的決定。
李澤楷和袁天凡馬上意識到這是個天賜良機：若能把香港電訊買下來裝入盈動數(shù)碼，做實盈動數(shù)碼的愿望將一舉實現(xiàn)。
但要實現(xiàn)這個目標(biāo)，太不容易。
袁天凡預(yù)估，這至少是一個價值350億美元的交易，但盈動數(shù)碼除了市值，可以說是兩手空空。
如何找那么多錢來收購香港電訊？這是個天大的問題。
即使找到錢，也還有兩個大問題：
一是如何讓大東電報局放棄早就預(yù)謀合作的新加坡電信。由李光耀的小兒子李顯揚執(zhí)掌的新加坡電信，當(dāng)時正拼命開拓國際市場，從其虎口奪食，需要好幾把刷子。
二是必須爭分奪秒抓緊時間，在互聯(lián)網(wǎng)依然高燒時就把事情搞定。袁李二人心里都非常清楚，一旦互聯(lián)網(wǎng)高燒褪去，盈動數(shù)碼就會成為燙手山芋。
幾百億美元的交易，擊退一個國家的骨干企業(yè)，還要爭分奪秒地?fù)寱r間。這些挑戰(zhàn)個個令人望而生畏，但李澤楷和袁天凡還是決定干。
【3】
盈動數(shù)碼的狙擊方案還在密謀中，新加坡電信就把事情又往前推進(jìn)了一步。
2000年1月26日，大東電報局與新加坡電信聯(lián)合宣布，已就合作交易拿出了初步性的模式與方案。
袁天凡和李澤楷馬上緊張起來，等不及具體方案出臺，他們就殺出了地平線：第一時間把盈動數(shù)碼有意競購香港電訊的風(fēng)悄悄吹給了大東電報局，以打亂新加坡電信的進(jìn)展，為自己贏得時間。
與此同時，袁天凡親上火線，和香港電訊管理層展開了溝通、談判，希望對方選擇盈動數(shù)碼，而不是新加坡電信。
“我告訴他們，新加坡電信和你們一樣面臨向新經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的問題，兩家傳統(tǒng)企業(yè)合在一起，一定是先從節(jié)流而不是開源方面整合業(yè)務(wù)。如果新加坡電信成為你們的老板，必然會裁員和壓縮業(yè)務(wù)成本，觸及你們的利益。”
袁天凡同時還承諾：“盈動數(shù)碼已經(jīng)占據(jù)新經(jīng)濟的高點，自己也不會經(jīng)營電訊業(yè)務(wù)，如果我們收購你們，不會在業(yè)務(wù)和人事上有什么變化，大家的利益可以最大保障。”
在既得利益的誘惑下，香港電訊管理層動搖了，天平開始向盈動數(shù)碼傾斜。
2月11日，新加坡電信和大東電報局的談判還在進(jìn)行，盈動數(shù)碼公開向新加坡電信宣戰(zhàn)，表示自己也有意提出收購香港電訊的獻(xiàn)議，而且正在制定具體方案。
【4】
盈動數(shù)碼最終趕出了完成收購的兩套方案。一是純用股票，即用盈動數(shù)碼暴漲的股票去收購香港電訊；二是用股票加現(xiàn)金。
雖然做了兩套方案，但李、袁二人內(nèi)心非常清楚，交易要成，只會是第二而不會是第一方案，因為大東電報局賣出香港電訊的主要目的就是要套現(xiàn)。
明知只有第二方案有用，依然認(rèn)真地做了第一方案，袁天凡的算盤是：
要用第一方案增加大東電報局對第二方案的好感，更重要的是，要迷惑新加坡電信，使其輕敵。
“我相信，新加坡電信最終也會是股票加現(xiàn)金。因此，我想用這個第一方案讓他們低估我們付出的現(xiàn)金規(guī)模，不要把現(xiàn)金給得那么高。我認(rèn)定，給大東更多現(xiàn)金，將是擊敗新加坡電信的關(guān)鍵。”袁天凡在接受華商韜略專訪時回憶說。
遞出方案之后，袁天凡開始以秒計時了。
在整個收購中，袁天凡最擔(dān)心的就是時間不夠。他斷定，即使沒有新加坡電信，只是盈動數(shù)碼單獨提出收購，要完成這個交易，也必須以快制勝。
因為，他們絕對沒有能力，也不會愿意給出300多億美元的現(xiàn)金去收購香港電訊。
“只有大東電報局肯收我們的股票，再加上一些現(xiàn)金，我們才能完成這個交易，這個交易也才有價值。而大東一定只會在繼續(xù)對互聯(lián)網(wǎng)絕對樂觀，對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)絕對悲觀，同時還對盈動數(shù)碼的股票價格持續(xù)看好的情況下，才會愿意接受盈動數(shù)碼的股票。”
袁天凡心里清楚，這種對互聯(lián)網(wǎng)絕對樂觀、對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)絕對悲觀的時機，以及盈動股票持續(xù)走高的時間，一定是稍縱即逝。
因此，那些天，他做夢都在擔(dān)心市場突然從互聯(lián)網(wǎng)高燒中清醒過來。
即便互聯(lián)網(wǎng)依然高燒，要讓大東電報局接收盈動數(shù)碼的股票，進(jìn)展也依然比想象的難得多。
“和大東財務(wù)顧問談判時，對方第一句就問，你可以出多少錢？我回給他的第一句則是，你可以接受多少股票？”袁天凡回憶：“大東的第二句是，我們一股盈動數(shù)碼都不會要的；而我也直接告訴他，我絕對不會完全出現(xiàn)金來收購。”
然后，談判陷入僵局，被聊死的天兒半天沒有蘇醒過來……
袁天凡心里緊張得要死，但也只能聽天由命，裝出一副我無所謂的樣子。“很多事情就是這樣，做足了準(zhǔn)備功夫，就只能看幸運之神是否眷顧了。”他解釋道。
對峙與冷戰(zhàn)后，大東終于傳來了好消息：可以考慮接受股票。
這個天大的困難解決了，袁天凡大舒一口氣，站到了一個更大的困難面前：
除了股票，沒有什么資產(chǎn)可抵押的盈動數(shù)碼，需要拿多少現(xiàn)金，又到哪里找到那么多的現(xiàn)金呢？
【5】
袁天凡估計，盈動數(shù)碼至少要拿上千億港元，才能比新加坡電信給得更高并滿足大東套現(xiàn)的欲望，但盈動數(shù)碼絕壁是沒有錢的。
只有一條路，找銀行借。
如何讓銀行將上千億港元借給沒有錢，也沒有資產(chǎn)的盈動數(shù)碼？袁天凡用盡了心思。最終，他從一條香港法令看到希望。
“我們收購香港電訊是用香港公司法的一個法令。按此法令，如果我們的收購能贏得香港電訊在大東電報局之外75%其余股東的贊成，我們就可以收購整個香港電訊公司，要是我們達(dá)不到這個贊成率，我們的收購也就作廢。”
袁天凡說，這意味著：一旦盈動數(shù)碼收購香港電訊，可以擁有的將是整個香港電訊。
從此出發(fā)，袁天凡找到了撬動銀行的籌碼。
“如果我們不能擁有整個香港電訊，收購就不會發(fā)生，也就不會用銀行的錢，而銀行還可以收些手續(xù)費用，賺這樣的錢，他們會高興；如果我們收購成功，我們則會用從銀行借來的錢買下整個香港電訊。這樣，我就可以告訴銀行，你不要看我盈動數(shù)碼值多少錢，而要看香港電訊值多少錢。因為是我收購成功之后，香港電訊就是我的，將來還錢的對象也可以是香港電訊。”
袁天凡相信，只要銀行明白這點，就一定可以放款，因為香港電訊有充足的現(xiàn)金流，幾千億資產(chǎn)，而且沒有長期負(fù)債，是值得放款的對象。
何況，他們還有剛剛一筆交易就賺了1000多億的李嘉誠背書。
不出所料，這個工作進(jìn)展得容易。銀行愉快而迅速地接受了袁天凡的建議。
最終，以匯豐為首的銀團(tuán)認(rèn)為香港電訊可以負(fù)擔(dān)130億美元的債務(wù)，同意為盈動數(shù)碼提供130億美元的銀團(tuán)貸款，條件是，貸款僅限于用來收購香港電訊。
從談判到獲得130億美元貸款，整個過程，袁天凡只用了4天時間。
【6】
銀行貸款130億美元給自己，但袁天凡卻不想將它全部給大東電報局。
“因為我們還想留點錢繼續(xù)發(fā)展，但我也知道不能給得少，否則就會失去對新加坡電信的競爭力。”
一番權(quán)衡后，他們決定盡最大誠意，給大東120億美元現(xiàn)金。
袁天凡告訴大東，“我的現(xiàn)金就是120億美元，剩下的只能給股票，多余的錢，我一分都沒有了。你們接受，這個生意就成了。不然，到此為止了。”
隨即，爭奪進(jìn)入了白熱化。
被截胡的新加坡電信發(fā)起了反擊。2月26日，新加坡電信發(fā)布公告，擬起訴財務(wù)顧問匯豐銀行，原因是，匯豐在服務(wù)他們的同時，又腳踏兩只船幫李澤楷競買香港電訊。同時，新加坡電信正式明確了50億美元現(xiàn)金加股票的收購新方案，并且發(fā)表聲明說，傳媒大亨默多克旗下的新聞集團(tuán)將入股新加坡電信，全力支持其合并香港電訊的計劃，以動搖大東電報局已經(jīng)偏向盈動數(shù)碼的心。
市場為李澤楷和袁天凡捏了一把汗。
但袁天凡看到新加坡電信的新方案后，卻已有了穩(wěn)操勝券的輕松感。
他相信，同新加坡電信的50億美元現(xiàn)金比起來，能夠讓大東馬上拿到120億美金真金白銀的盈動數(shù)碼，最終會贏。
3天后，這個亞洲史上規(guī)模最大的收購戰(zhàn)塵埃落定。
香港時間2000年2月29日凌晨3:30，盈動數(shù)碼接到大東電報局的通知：這個生意，我們做了。戰(zhàn)斗到最后一刻的新加坡電信隨即宣布退場。
從11號公開宣戰(zhàn)到29號解決戰(zhàn)斗，不過18天。
18天，一個近乎空殼的公司，憑借互聯(lián)網(wǎng)高燒的泡沫，鯨吞了一家百年歷史，每年百億凈利潤，凈資產(chǎn)數(shù)千億的大企業(yè)。
【7】
鯨吞香港電訊之后，盈動數(shù)碼更名為電訊盈科，并一度創(chuàng)造了超過5800億港元的市值，李澤楷也風(fēng)光至極，甚至被認(rèn)為將超越了剛剛出售掉Orange，一舉獲得溢利1680億港元的父親李嘉誠（李嘉誠在1999）。
但最終，姜還是老的更辣。
李嘉誠賣掉Orange之后的2000年8月，曾委派愛將霍建寧聯(lián)合6家國際財團(tuán)，親自坐鎮(zhèn)倫敦指揮，計劃以450億美元競投德國3G營業(yè)執(zhí)照，但在激烈競爭的最后時刻，一貫恐高的李嘉誠主動“認(rèn)慫”了，從香港打電話讓霍建寧退出競爭，而且趁機將旗下公司“和黃”手上持有的歐洲電訊業(yè)務(wù)股份統(tǒng)統(tǒng)賣了出去。
得到消息的國際財經(jīng)媒體紛紛質(zhì)疑李嘉誠的決定，聲稱這將讓“和黃”徹底失去成為國際電訊巨頭的可能性，美國紐約時報直接感嘆“超人失去威力了嗎？”霍建寧也一度沒完全懂李嘉誠，雖然他毫不猶豫地執(zhí)行了李嘉誠的決定。
但李嘉誠就是李嘉誠。
“和黃”退出這次大交易后，互聯(lián)網(wǎng)泡沫繼續(xù)狂破，在競爭中獲得了該牌照的電訊巨頭因此股價大跌，李嘉誠則在等到3G技術(shù)逐漸普及，準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)亦相應(yīng)降低后，大殺回馬槍，大撿便宜進(jìn)而建立了“長和”今日的電訊業(yè)務(wù)根基。
李澤楷這邊則堪稱是曇花一現(xiàn)。
香港電訊的收購?fù)瓿刹痪茫麄兇饲皳?dān)心的事情就撲面而來了。瘋狂至極的互聯(lián)網(wǎng)泡沫走到盡頭，無數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司的股價斷崖式下跌。
曾經(jīng)最輝煌的電訊盈科最終落了個最慘的下場，不到兩年，其市值便從5800億跌到200多億。
也就在電訊盈科由盛轉(zhuǎn)衰的過程中，2001年6月，李澤楷以1260萬美元的價格，將其所持的騰訊公司20%的股權(quán)全部賣給了MIH TC。
不過短短兩年時間，李澤楷便通過騰訊獲得了超過10倍的回報，但也做成了他人生最遺憾的一筆交易。
前些天，騰訊發(fā)布公告稱：MIH TC計劃出售其所持有約占騰訊已發(fā)行股份2%的股份。這2%，也不是很值錢，不過才區(qū)區(qū)769億港元而已。
如果李澤楷當(dāng)時不賣掉那20%的股份而是持有至今，這種一次700多億港元的套現(xiàn)，他大概可以來上六、七次，差不多是馬化騰現(xiàn)在的1.5倍。
還有一個插曲是，李澤楷大做互聯(lián)網(wǎng)時，李嘉誠也沒有只看互聯(lián)網(wǎng)的熱鬧。他推動成立了紅極一時的TOM公司，并將其在香港創(chuàng)業(yè)板成功上市。
更大的插曲是，李澤楷賣掉騰訊時，曾把騰訊推薦給TOM公司，TOM一度有以不超過5000萬美元成為騰訊絕對控股股東的機會。
但不知是李嘉誠的親自否決，還是TOM管理層的否定，當(dāng)時手握數(shù)十億并購資金的TOM把這個機會留給了MIH TC，也與今天的上萬億財富失之交臂。
因此，錯過騰訊的不單是李澤楷，也更是李嘉誠。
但誰又能說這是真正的錯過呢？
TOM當(dāng)時的CEO王兟在接受華商韜略獨家專訪，并把這個悲傷成泥石流的故事告訴我以后，我將它轉(zhuǎn)述給了一位曾經(jīng)在香港上市的科技公司CEO。
這位老哥聽完我的講述后，哈哈大笑。
“說了你可能不相信，我們當(dāng)時也有機會控股騰訊，但最終也沒有。但我不覺得遺憾，而是慶幸：我們沒有阻礙騰訊去成為一家巨無霸公司。”
他的意思是，他們一旦控股了騰訊，也就沒有了今天的騰訊。
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