集成灶行業(yè)：集成灶下個(gè)二十年 新起點(diǎn)處見(jiàn)潮來(lái)
集成灶自2001 年概念提出，美大領(lǐng)軍、產(chǎn)業(yè)砥礪前行二十載，2020 年底帥豐、億田、火星人先后上市，宣示著產(chǎn)業(yè)新格局的正式到來(lái)。站在二十年的交匯點(diǎn)，我們認(rèn)為集成灶必將成為新的核心廚電產(chǎn)品并極具替代性潛力，而伴隨賽道成長(zhǎng)的風(fēng)潮，龍頭品牌將進(jìn)一步確立并積累集中。而在當(dāng)下新起點(diǎn)，判斷集成灶投資機(jī)會(huì)關(guān)鍵在于明確三個(gè)核心要點(diǎn)：1）產(chǎn)品端的核心替代性；2）賽道成長(zhǎng)的契機(jī)、節(jié)點(diǎn)與空間；3）頭部品牌在新格局下的差異化定位與戰(zhàn)略預(yù)期。
銀行業(yè)：調(diào)整小插曲已過(guò) 年報(bào)季啟動(dòng)銀行行情
年初兩個(gè)交易日（1 月4 日-5 日）A/H 銀行指數(shù)下跌3.01%/1.61%，主要源自近期部分投資者對(duì)政策的誤讀導(dǎo)致的悲觀情緒釋放，1 月6 日A/H 銀行指數(shù)上漲2.37%/1.30%，以上錯(cuò)誤判斷得到一定修正。
鋼鐵行業(yè)周報(bào)：關(guān)注“去產(chǎn)量”
投資策略：工信部部長(zhǎng)在2021 年全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議上的發(fā)言引起市場(chǎng)關(guān)注，會(huì)議強(qiáng)調(diào)：“鋼鐵行業(yè)作為能源消耗高密集型行業(yè)，要堅(jiān)決壓縮粗鋼產(chǎn)量，確保粗鋼產(chǎn)量同比下降。
稀土行業(yè)：新能源下游需求向好 稀土價(jià)值成長(zhǎng)進(jìn)行時(shí)
市場(chǎng)回顧：稀土概念板塊、稀土永磁板塊周內(nèi)上漲。12 月31 日，Wind 稀土指數(shù)收于968.02，周漲幅0.92%，月跌幅1.75%；Wind 稀土永磁指數(shù)收于3,227.57，周漲幅1.11%，月跌幅1.72%。滬深300 收于5,211.29，周漲幅4.23%，月漲幅2.84%，稀土板塊和稀土永磁板塊走勢(shì)最近兩周持續(xù)向好。
消費(fèi)產(chǎn)業(yè)：白酒強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)消費(fèi)表現(xiàn)
受益于“十四五”規(guī)劃指引下的高確定性增長(zhǎng)，白酒表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，雖然部分消費(fèi)行業(yè)短期因疫情影響景氣波動(dòng)，但消費(fèi)總體表現(xiàn)良好，建議繼續(xù)沿著好賽道、好公司維持消費(fèi)配置。
證券行業(yè)：經(jīng)營(yíng)環(huán)境向好 資本市場(chǎng)改革拓寬券商業(yè)務(wù)空間
市場(chǎng)和政策是影響券商板塊估值的重要因素。2020 年以來(lái)，新冠疫情爆發(fā)，監(jiān)管加大逆周期調(diào)節(jié)力度，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，成交活躍度提升，利好券商板塊表現(xiàn)。資本市場(chǎng)深化改革延續(xù)，政策利好持續(xù)釋放，為板塊估值進(jìn)一步上行提供支撐。
挖掘機(jī)11月銷(xiāo)量增速同比繼續(xù)大漲 累計(jì)增速超37%
挖掘機(jī)11 月銷(xiāo)量增速再提升，累計(jì)銷(xiāo)量增速突破37%據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，我國(guó)液壓挖掘機(jī)主要企業(yè)2020 年11 月銷(xiāo)量為32263 臺(tái)，當(dāng)月同比增長(zhǎng)66.89%，增速維持在60%以上高位，且是年內(nèi)第二高。
白酒行業(yè)：龍頭共筑板塊景氣 持續(xù)堅(jiān)定推薦白酒
上周（12.21-12.25）白酒板塊表現(xiàn)較為波動(dòng)、全周微跌0.52%，我們認(rèn)為這是白酒上漲過(guò)程中的正常整理，繼續(xù)看好白酒板塊跨年行情，若有調(diào)整仍為布局機(jī)會(huì)。
電子：快充和激光雷達(dá)步入快車(chē)道 半導(dǎo)體景氣度高昂
12 月21 日-12 月25 日當(dāng)周，電子行業(yè)錄得微漲。細(xì)分領(lǐng)域看，被動(dòng)元器件、半導(dǎo)體材料及電子零部件制造領(lǐng)漲，集成電路、分立器件等前期上漲板塊出現(xiàn)回調(diào)。行業(yè)整體估值在震蕩中下修，個(gè)股間出現(xiàn)分化。
房地產(chǎn)行業(yè)：后疫情時(shí)代上海樓市概況
后疫情時(shí)代上海境外防控已成常態(tài)化，本地情況持續(xù)穩(wěn)定，整體經(jīng)濟(jì)漸入正軌，消費(fèi)市場(chǎng)逐步回暖。
光伏行業(yè)：關(guān)于垂直一體化分歧的思考和再討論
自我們12 月15 日發(fā)布報(bào)告《垂直一體化專(zhuān)題報(bào)告：光伏龍頭的利器與進(jìn)階之路》以來(lái)，重點(diǎn)推薦的隆基、通威、晶澳漲幅分別為20.8%、19.9%和26.7%。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上對(duì)于光伏行業(yè)垂直一體化依然有一定的分歧，我們旨在通過(guò)本篇報(bào)告進(jìn)一步回應(yīng)針對(duì)關(guān)于垂直一體化的爭(zhēng)議并給出我們更深層次的思考。
教育行業(yè)：“十三五”教育改革目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn) 中教控股擬增持贛州西鐵教育28%股權(quán)
近日，教育部舉行教育2020“收官”系列首場(chǎng)發(fā)布會(huì)。具體來(lái)看，2019 年，學(xué)前教育毛入園率達(dá)到83.4%，九年義務(wù)教育鞏固率達(dá)到94.8%，高中階段教育毛入學(xué)率達(dá)到89.5%，高等教育毛入學(xué)率達(dá)到51.6%，實(shí)現(xiàn)了從大眾化向普及化的歷史性跨越。
商業(yè)貿(mào)易行業(yè)：11月社零增速環(huán)比提升 化妝品增速領(lǐng)先
上周滬深300、上證綜指、深證成指漲跌幅分別為2.26%、1.43%、2.21%。CS 商貿(mào)零售板塊漲跌幅-0.30%。上周滬深300 上漲，CS 商貿(mào)零售跑輸大盤(pán)。
![盲盒究竟有多火？國(guó)內(nèi)盲盒龍頭泡泡瑪市值已超千億港元[圖]](http://img.chyxx.com/2020/12/20201222093942.png?x-oss-process=style/w320)
盲盒究竟有多火？國(guó)內(nèi)盲盒龍頭泡泡瑪市值已超千億港元[圖]
當(dāng)下，盲盒之風(fēng)席卷生活的方方面面，各商場(chǎng)、文具禮品批發(fā)市場(chǎng)、阿里淘寶京東等電商，盲盒注定是新近熱點(diǎn)與銷(xiāo)量大增品類(lèi)，與此同時(shí)，“盲盒+X”模式正快速裂變，它作為一個(gè)創(chuàng)新的銷(xiāo)售形式正由潮玩市場(chǎng)快速拓展至文具、服裝、美妝、數(shù)碼、考古、食品等各領(lǐng)域。
零售行業(yè)：渠道購(gòu)物近場(chǎng)化 線上價(jià)值穩(wěn)步攀升
行業(yè)整體小幅提升，PE 估值中樞持續(xù)上移。2020 年1-11 月商貿(mào)零售行業(yè)上漲8.11%，與上年同期相比小幅提振4.97pct，但跑輸大盤(pán)12.97pct。
房地產(chǎn)行業(yè)：銷(xiāo)售同比增速回落 土地購(gòu)置保持謹(jǐn)慎
1）11 月單月商品房銷(xiāo)售面積17.54 億平米，同比上升12.05%，增幅收窄3.23個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷(xiāo)售金額17304 億元，同比上升18.61%，增幅收窄5.31 個(gè)百分點(diǎn)。
