版權(quán)行業(yè)：版權(quán)產(chǎn)業(yè) 政策持續(xù)加碼、產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善
版權(quán)產(chǎn)業(yè)持續(xù)高增，視頻付費(fèi)、短視頻廣告成新亮點(diǎn)2006—2018 年，版權(quán)產(chǎn)業(yè)規(guī)模從164 億元增長(zhǎng)至7,423 億元，年復(fù)合增速37%。從盈利模式看，目前版權(quán)產(chǎn)業(yè)形成用戶付費(fèi)和廣告兩大主流盈利模式；從行業(yè)趨勢(shì)看，視頻用戶付費(fèi)和短視頻廣告成為版權(quán)產(chǎn)業(yè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。
紙與林木產(chǎn)品：景氣回升格局漸優(yōu) 輕工龍頭配置正當(dāng)時(shí)
投資建議：行業(yè)景氣逐步回升，龍頭投資價(jià)值凸顯2020H1 SW 輕工板塊營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn)同降7.18%/21.15%，其中Q2 行業(yè)景氣回升速度超預(yù)期：營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn)同比變動(dòng)+0.20%/-11.71%，既歸因于中國(guó)傳統(tǒng)制造在全球產(chǎn)業(yè)鏈難以替代的地位（如包裝、辦公家居出口等），又體現(xiàn)行業(yè)龍頭持續(xù)提份額的長(zhǎng)線價(jià)值（家居、文娛和包裝）。輕工板塊估值隨之修復(fù)，回升至2017 年以來77%的分位。
公用環(huán)保行業(yè)：核電重啟利好運(yùn)營(yíng)商 飛灰控制試行規(guī)范發(fā)布
海南昌江二期與浙江三澳一期核電獲得核準(zhǔn)，印證運(yùn)營(yíng)商裝機(jī)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。廣東發(fā)布政策鼓勵(lì)大用戶直供，短期受影響氣量有限，長(zhǎng)期看龍頭城燃仍有充足競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。垃圾焚燒飛灰污染控制技術(shù)試行規(guī)范發(fā)布，飛灰處置需求加速釋放，垃圾焚燒企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本增加，行業(yè)集中度料將持續(xù)提升。推薦華能國(guó)際（A&H）、華電國(guó)際（A&H）、寶新能源、皖能電力、長(zhǎng)江電力、川投能源、龍馬環(huán)衛(wèi)、玉禾田、瀚藍(lán)環(huán)境、高能環(huán)境、廣電計(jì)量、國(guó)檢集團(tuán)、電科院等。
化妝品行業(yè)：流量紅利下半場(chǎng) 考驗(yàn)組織/運(yùn)營(yíng)/數(shù)據(jù)
3Q 行業(yè)數(shù)據(jù)可能較平淡，靜待4Q 旺季增長(zhǎng)提速1H 化妝品板塊以電商帶動(dòng)增長(zhǎng)，線下仍受拖累，化妝品企業(yè)整體業(yè)績(jī)平淡。
醫(yī)藥生物行業(yè)：西班牙將在全國(guó)接種流感疫苗
2020 年9 月2 日，上證綜指報(bào)收3,404.80 點(diǎn)，跌0.17%；深證成指收13,887.43點(diǎn)，漲0.27%；wind 醫(yī)療保健指數(shù)報(bào)收14,345 點(diǎn)，跌0.06%。其中，醫(yī)藥行業(yè)漲幅前三的公司為：葵花藥業(yè)（002737，+10.02%）、片仔癀（600436，+9.99%）、康芝藥業(yè)（300086，+9.94%）
生物醫(yī)藥行業(yè)：特色原料藥行業(yè)中報(bào)分析
我們選取司太立、仙琚制藥、華海藥業(yè)、天宇股份、美諾華、普洛藥業(yè)、奧翔藥業(yè)、同和藥業(yè)和富祥藥業(yè)等9 家市場(chǎng)關(guān)注度最高的特色原料藥企業(yè)為代表。從2020 年半年度報(bào)告來看特色原料藥業(yè)績(jī)表現(xiàn)和發(fā)展趨勢(shì)。
房地產(chǎn)行業(yè)：8月土地供應(yīng)量降溫 成交均價(jià)上升
2020年8月31日，上證綜指報(bào)收3395.68點(diǎn)，跌0.24%；深證成指收13758.23點(diǎn)，跌0.67%；wind 房地產(chǎn)行業(yè)一級(jí)指數(shù)4258.81 點(diǎn)，跌0.78%。其中，房地產(chǎn)行業(yè)漲幅前三的公司為：榮安地產(chǎn)（000517，+10.09%）、雅戈?duì)枺?00177，+10.01%）、財(cái)信發(fā)展（000838，+9.91%）。
丙硫菌唑行業(yè)：登記證有望帶來市場(chǎng)先機(jī)
丙硫菌唑（通用名Prothioconazole，商品名Proline、Input）是一種由拜耳公司于2004 年開發(fā)上市的廣譜三唑硫酮類殺菌劑，主要用于防治谷類作物、水稻、油菜、花生和豆類等作物的多種病害，與其他農(nóng)藥復(fù)配可達(dá)到增強(qiáng)藥效、降低抗性的效果。
電力行業(yè)：用電新動(dòng)能 推薦高性價(jià)比發(fā)電龍頭
“新動(dòng)能”支撐用電需求韌性，火電依然是電源結(jié)構(gòu)壓艙石20 年初至今電力板塊上漲7.2%，跑輸上證指數(shù)3.7 pct，15 年以來電力板塊僅在大盤疲軟的18 年有超額收益（電力指數(shù)-14.5% vs 上證指數(shù)-24.6%）。
電氣設(shè)備行業(yè)：歐洲最大電池儲(chǔ)能項(xiàng)目即將投運(yùn) 全球電池儲(chǔ)能處在爆發(fā)前夜
全球新能源逐步進(jìn)入平價(jià)階段，電化學(xué)儲(chǔ)能處在爆發(fā)前夜。隨著新能源發(fā)電項(xiàng)目逐步步入平價(jià)，新能源電能質(zhì)量問題逐漸得到重視。電化學(xué)儲(chǔ)能有助于提升電網(wǎng)對(duì)峰谷沖擊的彈性，增強(qiáng)電網(wǎng)安全性和穩(wěn)定性，電化學(xué)需求或?qū)⒋蠓黾印男履茉窗l(fā)展階段來看，新能源發(fā)展進(jìn)入平價(jià)僅僅是完成能源革命的第一步，后續(xù)隨著新能源+儲(chǔ)能項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性逐步提升，儲(chǔ)能賦予新能源的可調(diào)節(jié)屬性將進(jìn)一步幫助新能源走上新的臺(tái)階。
機(jī)器人行業(yè)：工業(yè)機(jī)器人7月產(chǎn)量維持較快增速 累計(jì)同比繼續(xù)擴(kuò)大
工業(yè)機(jī)器人行業(yè)2020 年7 月單月產(chǎn)量21,170 臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.40%，單月增速低于6 月份的29.2%，但超過5 月的16.9%，單月增速依然處于較高狀態(tài)；我國(guó)前7 個(gè)月累計(jì)產(chǎn)量115,974 臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.4%，略高于前6 月累計(jì)增速10.30%，增速在4 月份轉(zhuǎn)正后，一直保持上升勢(shì)頭。
交運(yùn)行業(yè)：中美航班繼續(xù)翻倍 東航轉(zhuǎn)場(chǎng)大興航班量占四成
行情回顧：上周上證綜指、交運(yùn)指數(shù)均呈上漲趨勢(shì)。各子板塊有漲有跌，2020/08/17 — 2020/08/21 ， 上證綜指(+0.61%) ， 同期交通運(yùn)輸指數(shù)(+1.49%)。各子板塊中， 漲幅由高到低分別為航運(yùn)(+3.56%) ， 物流（+3.02%），機(jī)場(chǎng)（+2.53%），航空運(yùn)輸（+1.40%），鐵路運(yùn)輸(-0.38%)，高速公路(-0.85%)，港口（-0.91%），公交(-1.59%)。
水泥行業(yè)：發(fā)貨加速恢復(fù)庫(kù)存繼續(xù)消化 九月份料進(jìn)入需求全面旺季
發(fā)貨加速恢復(fù)，庫(kù)存繼續(xù)消化，價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。整體天氣晴好下需求加速恢復(fù)，本周行業(yè)出貨繼續(xù)回升，全國(guó)范圍出貨率84.0%，環(huán)比+2.0pcts，去年同期(八月第三周)為75.6%
保險(xiǎn)行業(yè)：縱橫二十載 激蕩十三年
2010 年以前：負(fù)債高景氣，投資大幅波動(dòng)。行業(yè)整體處在負(fù)債高景氣的階段，大多數(shù)年份實(shí)現(xiàn)保費(fèi)快速增長(zhǎng)，上市險(xiǎn)企NBV 大體實(shí)現(xiàn)了20%以上的增速；投資端處在不斷放開的階段，但保險(xiǎn)資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)尚不成熟，行業(yè)投資收益較低且波動(dòng)較為明顯。
家用電器行業(yè)：價(jià)格拐點(diǎn)近在咫尺 銷量已在上行通道
產(chǎn)業(yè)在線披露7 月空調(diào)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：總產(chǎn)量1531 萬臺(tái)，同比+22.23%，總銷量1440 萬臺(tái)，同比+15.22%，其中內(nèi)銷965 萬臺(tái)，同比+11.15%，出口475 萬臺(tái)，同比+24.48%，期末庫(kù)存1602 萬臺(tái)，同比+36.33%
醫(yī)藥行業(yè)：如何看待近期醫(yī)藥的回調(diào)？
近期醫(yī)藥板塊出現(xiàn)一定程度回調(diào)，我們總體觀點(diǎn)：短期調(diào)整逐步到位，中報(bào)三季報(bào)預(yù)期良好，不宜過度恐慌，醫(yī)藥板塊仍是大部分投資者的底倉(cāng)，人氣依舊。