免稅行業(yè)：向全國(guó)性百億營(yíng)收免稅企業(yè)進(jìn)軍
2020年5月11日，格力地產(chǎn)股份有限公司發(fā)布公告，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)由珠海市國(guó)資委和城建集團(tuán)合計(jì)持有的珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)有限公司100%的股權(quán)，同時(shí)，非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。公司股票自2020 年5 月11 日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。
工程機(jī)械行業(yè)：量?jī)r(jià)齊升下的需求“超預(yù)期”仍在延續(xù)
根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4 月共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品45426 臺(tái)，同比+59.9%。國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量43371 臺(tái)，同比+64.5%。出口銷(xiāo)量2055臺(tái)，同比+0.9%。
房地產(chǎn)行業(yè)：需求側(cè)按揭逐步改善 供給側(cè)ABS短期放量
按揭投放穩(wěn)步改善，需求側(cè)資金壓力持續(xù)緩解
交通運(yùn)輸：五一出行數(shù)據(jù)出爐 私家車(chē)占比顯著提升
五一出行數(shù)據(jù)出爐，整體下滑幅度仍較大，私家出行為唯一亮點(diǎn)。五一假期出行數(shù)據(jù)出爐，整體有較大下滑。5 月1 日至5 日，全國(guó)鐵路、道路、水路、民航累計(jì)發(fā)送旅客1.21 億人次，較去年同期日均下降53%。
商業(yè)貿(mào)易行業(yè)：淘寶直播公布618玩法 杭州建設(shè)直播電商產(chǎn)業(yè)基地
淘寶直播618 玩法公布，流量入口、貨品策略、生態(tài)角色全面升級(jí)。4 月27 日的機(jī)構(gòu)大會(huì)上，淘寶直播重點(diǎn)公布了今年618 的玩法，包括玩法和流量入口、主播扶持計(jì)劃、貨品池升級(jí)等。
紡織服裝行業(yè)：民辦高教板塊估值修復(fù) 教育信息化有望受益于兩會(huì)
2019 年年報(bào)及2020 年一季報(bào)已公布完畢。中信教育成份指數(shù)2019 年?duì)I業(yè)收入總額達(dá)391.74 億元，同比增長(zhǎng)10.4%，歸母凈利達(dá)32.15 億元，同比增長(zhǎng)1231.4%（其中中公教育歸母凈利18.04 億元，同比增長(zhǎng)56.5%；視源股份歸母凈利16.11 億元，同比增長(zhǎng)60.4%。兩公司歸母凈利合計(jì)占比74%。美吉姆歸母凈利1.197 億元，同比增長(zhǎng)279.4%。凱文教育、昂立教育、勤上股份和文化長(zhǎng)城均扭虧為盈）；2020Q1 營(yíng)業(yè)收入同比-23.88%，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比-61.
房地產(chǎn)行業(yè)：效率趨緩、杠桿優(yōu)化與狹義補(bǔ)庫(kù)
核心指標(biāo)：效率趨緩和杠桿優(yōu)化，邊際趨緩但仍在狹義補(bǔ)庫(kù)存
商業(yè)銀行：悲觀預(yù)期修復(fù) 盈利企穩(wěn)可期
核心觀點(diǎn)：銀 行業(yè)2020年一季報(bào)業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，核心驅(qū)動(dòng)因素是資產(chǎn)擴(kuò)張和成本節(jié)約。未雨綢繆多提撥備之下，一季度盈利增速或已觸達(dá)全年低點(diǎn)，后續(xù)企穩(wěn)可期。景氣下行期，傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)銀行基本面的比較優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)凸顯，同時(shí)建議積極關(guān)注區(qū)域經(jīng)濟(jì)受疫情影響較小的中小銀行基本面表現(xiàn)。選股仍強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)操勝券”策略
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：微信等巨頭發(fā)力商業(yè)生態(tài) 第三方SAAS服務(wù)商受益
頭發(fā)力產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，微信等平臺(tái)發(fā)力商業(yè)生態(tài)，第三方SaaS 服務(wù)商直接受益。巨頭攜手第三方服務(wù)商共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，巨頭提供基礎(chǔ)設(shè)施，SaaS 公司深入到產(chǎn)業(yè)中，服務(wù)于企業(yè)運(yùn)營(yíng)和供應(yīng)鏈等環(huán)節(jié)。微信2020 年發(fā)力商業(yè)生態(tài)，根據(jù)微信公開(kāi)課，2019 年小程序GMV 超8 千億元，同比增長(zhǎng)160%，其中在電商、零售行業(yè)同比爆發(fā)式增長(zhǎng)，非互聯(lián)網(wǎng)玩家、中長(zhǎng)尾的小程序商業(yè)化程度正在加速。
面板行業(yè)：全球疫情升級(jí)下TV供需反轉(zhuǎn) 未來(lái)看漲價(jià)動(dòng)力趨弱
小尺寸方面，手機(jī)面板價(jià)格3月微幅上漲，漲幅在1.8%以內(nèi)，主要源于疫情影響尚未消除，供應(yīng)鏈部分材料結(jié)構(gòu)性緊張，部分整機(jī)廠庫(kù)存水位偏低，備貨積極；
食品飲料行業(yè)：年報(bào)密集披露 建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定個(gè)股
上周大盤(pán)處于震蕩走勢(shì)，其中食品飲料行業(yè)上漲2.86%，跑贏滬深300 指數(shù)3.97 個(gè)百分點(diǎn)，細(xì)分領(lǐng)域方面，食品飲料子板塊均處于上漲狀態(tài)，其他酒類(lèi)漲幅最大，上漲8.53%。受消息面，4 月20 日，肯德基宣布在國(guó)內(nèi)公測(cè)“植培黃金雞塊”，人造肉概念走強(qiáng)，個(gè)股方面，雙塔食品（24.09%）、海欣食品（16.53%）有領(lǐng)漲表現(xiàn)，同時(shí)，貴州茅臺(tái)在發(fā)布年報(bào)后，股價(jià)再創(chuàng)新高，白酒板塊估值進(jìn)一步修復(fù)。接下來(lái)是上市公司業(yè)績(jī)披露最密集的一周，板塊將受到持續(xù)催化，建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定個(gè)股。
建筑建材行業(yè)：水泥價(jià)格開(kāi)啟上行之路 持續(xù)推薦華東和西北水泥
水泥庫(kù)存持續(xù)下降，全國(guó)庫(kù)容比下降至58.7%（環(huán)比上周-3.2pct）。全國(guó)水泥均價(jià)433.7 元/噸（環(huán)比上周+0.34%，同比-2.25%）。其中，華東地區(qū)出貨率100.8%（環(huán)比上周+1.5pct），庫(kù)容比54%（環(huán)比上周-4.0pct），水泥均價(jià)471.4 元/噸（環(huán)比+6.4 元/噸）。
鋼鐵行業(yè)：建筑鋼材需求表現(xiàn)穩(wěn)健
建筑鋼材需求表現(xiàn)穩(wěn)健，板塊估值修復(fù)值得關(guān)注。本周鋼材庫(kù)存數(shù)據(jù)公布，傳統(tǒng)旺季到來(lái)疊加北方需求復(fù)蘇，建筑鋼材需求端表現(xiàn)穩(wěn)健，螺紋鋼周度表現(xiàn)消費(fèi)量達(dá)到447 萬(wàn)噸，考慮到當(dāng)前華東地區(qū)需求穩(wěn)健，及前期受疫情影響較大的華中、華北地區(qū)需求逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)后續(xù)建筑鋼材需求有望維持韌性。逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期下鋼鐵板塊市場(chǎng)關(guān)注度有望提高，建議關(guān)注板塊估值修復(fù)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，板塊中具備低估值、高股息特征的優(yōu)質(zhì)個(gè)股仍值得關(guān)注，相關(guān)標(biāo)的為南鋼股份、三鋼閩光、方大特鋼等。
建材行業(yè)：空中調(diào)研長(zhǎng)三角 需求領(lǐng)先或進(jìn)一步強(qiáng)勁
維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政治局會(huì)議傳達(dá)出不尋常的政策信號(hào)，是全面發(fā)力的開(kāi)始。
銀行行業(yè)：提升小微風(fēng)險(xiǎn)容忍度 改善投放能力
事件: 國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定將普惠金融在銀行分支行綜合績(jī)效考核指標(biāo)中的權(quán)重提升至10%以上，同時(shí)將中小銀行撥備覆蓋率監(jiān)管要求階段性下調(diào)20 個(gè)百分點(diǎn)，以鼓勵(lì)并提升小微信貸投放。