家電：政策積極對沖業(yè)績壓力
政策積極對沖業(yè)績壓力。上周疫情影響鈍化+油價低點反彈改善風(fēng)險偏好，其他積極信號包括社融增量超預(yù)期+M2 同比重回雙位數(shù)，要素市場化配置的意見則劍指結(jié)構(gòu)性改革。
疫苗行業(yè)：監(jiān)管和國產(chǎn)新時代 開啟發(fā)展黃金期
《疫苗法》推動行業(yè)三大變化開啟中國疫苗產(chǎn)業(yè)發(fā)展新階段長生生物事件推動《疫苗法》出臺，《疫苗法》從立法的高度，對疫苗從研發(fā)、生產(chǎn)、流通和使用全鏈條、全周期實施強(qiáng)監(jiān)管，堅決堵塞監(jiān)管漏洞，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)，確保疫苗生產(chǎn)和供應(yīng)安全，有利于行業(yè)規(guī)范健康的發(fā)展；國家制定疫苗產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，支持疫苗行業(yè)的持續(xù)發(fā)展?！兑呙绶ā分С中袠I(yè)積極進(jìn)行創(chuàng)新，推動企業(yè)加快技術(shù)積累，我們認(rèn)為疫苗行業(yè)的創(chuàng)新升級有望加速推進(jìn)。
工程機(jī)械行業(yè)：3月份挖機(jī)銷量超預(yù)期 二季度工程機(jī)械增長確定性高
事件：根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020 年3月，共計銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品49408 臺，同比漲幅11.6%，其中國內(nèi)市場銷量46610 臺，同比漲幅11.2%，出口銷量2798 臺，同比漲幅17.7%。
ICT行業(yè)：復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn) 新基建及教育信息化領(lǐng)域有望高速發(fā)展
4 月5 日，湖北省召開新冠肺炎疫情防控工作新聞發(fā)布會，介紹武漢市重點行業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況。截至4 月4日，武漢市“四上”及房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)復(fù)工10897 家，復(fù)工率93.6%，其中，規(guī)上工業(yè)企業(yè)復(fù)工率97.2%。其中，光電子信息產(chǎn)業(yè)、規(guī)上工業(yè)企業(yè)百分百復(fù)工，烽火通信、華星光電、天馬微電子、長飛光纖等一批龍頭企業(yè)的產(chǎn)能恢復(fù)超過了80%。
高速公路行業(yè)：投資價值或有增厚 超跌后長期仍是優(yōu)質(zhì)避險資產(chǎn)
若對應(yīng)延長收費期，或增厚高速板塊整體投資價值根據(jù)《收費公路管理條例（征詢意見稿）》，對本次免費通行有望實施延長經(jīng)營期限的補(bǔ)償，對此從現(xiàn)金流折現(xiàn)角度我們只需關(guān)注車流量增速與折現(xiàn)率關(guān)系。
電子元件行業(yè)：從P40系列發(fā)布看光學(xué)&外觀競賽
北京時間3 月26 日晚，華為在巴黎正式發(fā)布P40 系列旗艦機(jī)。我們梳理本次P40 系列的變化，外觀與光學(xué)兩大領(lǐng)域依然是當(dāng)前高端旗艦的創(chuàng)新升級方向。
電氣設(shè)備：光伏電價政策正式出臺 國內(nèi)新增裝機(jī)穩(wěn)定增長
近日， 2020 年光伏上網(wǎng)電價政策正式公布，此次公布的電價調(diào)整方案與第二版征求意見稿基本相符。政策從2020 年6 月1 日起執(zhí)行。
券商行業(yè)：投行全產(chǎn)業(yè)鏈大有所為
資本市場改革持續(xù)推進(jìn)，政策面促使大投行業(yè)務(wù)。過去在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的過程中，中國的券商為客戶提供的更多是承銷保薦的通道類服務(wù)，同質(zhì)化程度較高。
有色金屬稀土行業(yè)：稀土價格拐點將至 稀土板塊有望反彈
緬甸礦供給或?qū)⑹湛s，重稀土價格有望走強(qiáng)，萊納斯關(guān)閉馬來西亞工廠，輕稀土價格有望獲得支撐，稀土產(chǎn)業(yè)鏈普遍庫存較低，稀土價格有望迎來拐點，稀土板塊有望反彈。
鋼鐵行業(yè)：海外疫情發(fā)酵 板材價格承壓
鐵礦石價格下跌、焦炭價格持平、廢鋼價格下跌截至3 月27 日，普氏62%品位鐵礦石價格為85.9 美元/噸，較上周下跌0.6 美元/噸。山西臨汾產(chǎn)一級冶金焦價格為1550.0 元/噸，與上周持平。
半導(dǎo)體設(shè)備：刻蝕機(jī)走在國產(chǎn)替代前列
光刻機(jī)、刻蝕機(jī)和薄膜沉積設(shè)備是芯片制造過程中的三大核心設(shè)備，如果把芯片比作一幅平面雕刻作品，那么光刻機(jī)是打草稿的畫筆，刻蝕機(jī)是雕刻刀，沉積的薄膜則是構(gòu)成作品的材料。光刻的精度直接決定了元器件刻畫的尺寸，刻蝕和薄膜沉積的精度則決定了光刻的尺寸能否實際加工，因此光刻、刻蝕和薄膜沉積設(shè)備是芯片加工過程中最重要的三類主設(shè)備，價值占前道設(shè)備的近70%。
種植業(yè)：種植產(chǎn)業(yè)鏈格局向好 土地流轉(zhuǎn)推動規(guī)模上行
種業(yè)、種植端格局分散，農(nóng)產(chǎn)品價格逐步市場化。（1）我國種業(yè)市場規(guī)模1222 億元，三大主糧種子占52%，CR10 僅16.8%，行業(yè)集中度和企業(yè)規(guī)模提升空間大。（2）種植端以2.6 億小農(nóng)戶為主導(dǎo)，占全國1.35 億公頃耕地面積的82%；農(nóng)墾企業(yè)擁有國有農(nóng)場1781 家，耕地面積占比4.7%；適度規(guī)模經(jīng)營戶350 萬個。（3）當(dāng)前重點國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格支持政策除稻谷、小麥仍實行最低收購價政策外，其余品種均向價補(bǔ)分離轉(zhuǎn)變，價格逐步市場化。
銀行：點評美聯(lián)儲無限量QE-QE改善美元流動性預(yù)期 金融板塊有望受益
美聯(lián)儲的無限量QE 主要是從貨幣市場方向緩解了美元的流動性壓力，有助于控制近期美元匯率過快升值的趨勢。雖然這次操作的實際效果還有待觀察，不過無限量QE 的推出至少是一個更明確的政策性救市信號，再次將非正常貨幣操作常態(tài)化運作。我們預(yù)期后續(xù)還會有更多的刺激政策出臺，進(jìn)一步解決美元的流動性問題。
醫(yī)藥行業(yè)：原料藥跑贏板塊 繼續(xù)推薦全球產(chǎn)業(yè)鏈定價能力強(qiáng)和內(nèi)需驅(qū)動的醫(yī)藥細(xì)分龍頭
二級市場：特色原料藥大幅跑贏板塊，行業(yè)的長景氣周期已打開，持續(xù)推薦
動物疫苗行業(yè)-大浪淘沙 行業(yè)向好
當(dāng)下動保行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入底部向上階段，未來成長空間十足。從趨勢來看，隨著政策不斷催化，行業(yè)競爭重點也從資質(zhì)、工藝、市場化能力等逐漸轉(zhuǎn)向研發(fā)，未來擁有研發(fā)能力、提供整體動保解決方案的企業(yè)將致勝。建議繼續(xù)關(guān)注板塊性投資機(jī)會，關(guān)注生物股份、天康生物、中牧股份、普萊柯、瑞普生物。
交通運輸：誰將成為利用VLCC儲油套利的最后一把推手？
T布ab倫le特_S原um油m現(xiàn)ar貨y] 與六個月期貨價差創(chuàng)2009Q1 以來最高水平。近期原油市場波動持續(xù)，3 月18 日WTI 原油一度跌破25 美元/桶，布倫特原油也跌破28 美元/桶。從遠(yuǎn)期升水曲線來看，布倫特原油現(xiàn)貨與六個月期貨價差超過6 美元，創(chuàng)2009 年一季度以來最高水平；遠(yuǎn)期升水結(jié)構(gòu)已經(jīng)比較深，僅從升水曲線來看，或已存在儲油套利的動機(jī)。
