紡織服裝行業(yè)：民辦高教板塊估值修復 教育信息化有望受益于兩會
2019 年年報及2020 年一季報已公布完畢。中信教育成份指數(shù)2019 年營業(yè)收入總額達391.74 億元，同比增長10.4%，歸母凈利達32.15 億元，同比增長1231.4%（其中中公教育歸母凈利18.04 億元，同比增長56.5%；視源股份歸母凈利16.11 億元，同比增長60.4%。兩公司歸母凈利合計占比74%。美吉姆歸母凈利1.197 億元，同比增長279.4%。凱文教育、昂立教育、勤上股份和文化長城均扭虧為盈）；2020Q1 營業(yè)收入同比-23.88%，歸屬母公司凈利潤同比-61.
商業(yè)銀行：悲觀預期修復 盈利企穩(wěn)可期
核心觀點：銀 行業(yè)2020年一季報業(yè)績超出市場預期，核心驅動因素是資產(chǎn)擴張和成本節(jié)約。未雨綢繆多提撥備之下，一季度盈利增速或已觸達全年低點，后續(xù)企穩(wěn)可期。景氣下行期，傳統(tǒng)優(yōu)質銀行基本面的比較優(yōu)勢將愈發(fā)凸顯，同時建議積極關注區(qū)域經(jīng)濟受疫情影響較小的中小銀行基本面表現(xiàn)。選股仍強調(diào)“穩(wěn)操勝券”策略
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：微信等巨頭發(fā)力商業(yè)生態(tài) 第三方SAAS服務商受益
頭發(fā)力產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，微信等平臺發(fā)力商業(yè)生態(tài)，第三方SaaS 服務商直接受益。巨頭攜手第三方服務商共同推動產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，巨頭提供基礎設施，SaaS 公司深入到產(chǎn)業(yè)中，服務于企業(yè)運營和供應鏈等環(huán)節(jié)。微信2020 年發(fā)力商業(yè)生態(tài)，根據(jù)微信公開課，2019 年小程序GMV 超8 千億元，同比增長160%，其中在電商、零售行業(yè)同比爆發(fā)式增長，非互聯(lián)網(wǎng)玩家、中長尾的小程序商業(yè)化程度正在加速。
面板行業(yè)：全球疫情升級下TV供需反轉 未來看漲價動力趨弱
小尺寸方面，手機面板價格3月微幅上漲，漲幅在1.8%以內(nèi)，主要源于疫情影響尚未消除，供應鏈部分材料結構性緊張，部分整機廠庫存水位偏低，備貨積極；
食品飲料行業(yè)：年報密集披露 建議關注業(yè)績確定個股
上周大盤處于震蕩走勢，其中食品飲料行業(yè)上漲2.86%，跑贏滬深300 指數(shù)3.97 個百分點，細分領域方面，食品飲料子板塊均處于上漲狀態(tài)，其他酒類漲幅最大，上漲8.53%。受消息面，4 月20 日，肯德基宣布在國內(nèi)公測“植培黃金雞塊”，人造肉概念走強，個股方面，雙塔食品（24.09%）、海欣食品（16.53%）有領漲表現(xiàn)，同時，貴州茅臺在發(fā)布年報后，股價再創(chuàng)新高，白酒板塊估值進一步修復。接下來是上市公司業(yè)績披露最密集的一周，板塊將受到持續(xù)催化，建議關注業(yè)績確定個股。
建筑建材行業(yè)：水泥價格開啟上行之路 持續(xù)推薦華東和西北水泥
水泥庫存持續(xù)下降，全國庫容比下降至58.7%（環(huán)比上周-3.2pct）。全國水泥均價433.7 元/噸（環(huán)比上周+0.34%，同比-2.25%）。其中，華東地區(qū)出貨率100.8%（環(huán)比上周+1.5pct），庫容比54%（環(huán)比上周-4.0pct），水泥均價471.4 元/噸（環(huán)比+6.4 元/噸）。
鋼鐵行業(yè)：建筑鋼材需求表現(xiàn)穩(wěn)健
建筑鋼材需求表現(xiàn)穩(wěn)健，板塊估值修復值得關注。本周鋼材庫存數(shù)據(jù)公布，傳統(tǒng)旺季到來疊加北方需求復蘇，建筑鋼材需求端表現(xiàn)穩(wěn)健，螺紋鋼周度表現(xiàn)消費量達到447 萬噸，考慮到當前華東地區(qū)需求穩(wěn)健，及前期受疫情影響較大的華中、華北地區(qū)需求逐漸恢復，預計后續(xù)建筑鋼材需求有望維持韌性。逆周期調(diào)節(jié)預期下鋼鐵板塊市場關注度有望提高，建議關注板塊估值修復帶來的投資機會，板塊中具備低估值、高股息特征的優(yōu)質個股仍值得關注，相關標的為南鋼股份、三鋼閩光、方大特鋼等。
建材行業(yè)：空中調(diào)研長三角 需求領先或進一步強勁
維持行業(yè)“增持”評級。我們認為一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)及政治局會議傳達出不尋常的政策信號，是全面發(fā)力的開始。
銀行行業(yè)：提升小微風險容忍度 改善投放能力
事件: 國務院常務會議決定將普惠金融在銀行分支行綜合績效考核指標中的權重提升至10%以上，同時將中小銀行撥備覆蓋率監(jiān)管要求階段性下調(diào)20 個百分點，以鼓勵并提升小微信貸投放。
房地產(chǎn)行業(yè)：行業(yè)基本面數(shù)據(jù)如期邊際修復 后續(xù)需求端政策微調(diào)可期
供給驅動成交復蘇，中期庫存增加。4 月17 日統(tǒng)計局公布行業(yè)數(shù)據(jù)，各項主要數(shù)據(jù)均有邊際修復。3 月單月商品房面積銷售同比下滑14.1%，較前值（1-2 月）明顯改善。成交均價僅為9006.5 元/平米，同比下滑0.5%。
電力行業(yè)：用電量接近去年同期 趕工增長為時不遠？
受“新冠”肺炎疫情影響，2020 年1-2 月經(jīng)濟增速大幅下滑，3 月以來國內(nèi)疫情得到有效控制，但目前海外疫情規(guī)模擴散，全球疫情拐點來臨時間尚不明確，帶來反向沖擊加重國內(nèi)經(jīng)濟運行的不確定性，1Q2020 我國GDP 增速-6.8%，全社會用電量增速-6.54%。在這種不確定性空前的情況下，市場亟需一個可靠、全面、高頻的數(shù)據(jù)指標，及時反映宏觀經(jīng)濟運行情況。
化工行業(yè)：丙烯帶動C3產(chǎn)業(yè)鏈價格暴漲 OPEC+歷史性原油減產(chǎn)協(xié)議達成
板塊回顧：截至本周 四（4月16 日），中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)（CCPI）為3373點，較上周3303 點上漲2.12%?；ぃㄉ耆f）指數(shù)收盤于2578.19，較上周上漲1.32%，跑贏滬深300 指數(shù)0.01pp。
原料藥行業(yè)：特色原料藥板塊將迎來戴維斯雙擊
當前時點，我們?yōu)槭裁纯春锰厣纤幇鍓K？本篇報告重點主要從三個方面來闡述，我們認為，未來特色原料藥估值、業(yè)績將迎來戴維斯雙擊！
有色金屬：從Q1預告中尋找投資機遇
建議關注新材料國產(chǎn)替代、新基建強相關企業(yè)以及低估值黃金企業(yè)截至4 月14 日，已發(fā)布Q1 業(yè)績預告的有色企業(yè)共40 家，占有色板塊比例為33%，我們發(fā)現(xiàn)疫情主要是對訂單、物流和復工造成顯著負面影響。
計算機行業(yè)：發(fā)改委發(fā)布上云用數(shù)賦智行動 加強新經(jīng)濟建設
滬深300 指數(shù)上漲1.08%。計算機行業(yè)下降0.59%，位列申萬一級行業(yè)漲幅第25 位，跑輸滬深300 指數(shù)1.67 個百分點；其中，計算機應用板塊下跌0.28%，計算機設備Ⅱ板塊下跌1.92%。
