能源行業(yè):2019年湖北省總用電量預(yù)計(jì)增加6%
【煤炭】需求端,淡季背景下沿海電廠日耗煤繼續(xù)回落,庫(kù)存周環(huán)比上漲至1543.9萬(wàn)噸,電廠庫(kù)存較高疊加日耗較低,下游補(bǔ)庫(kù)意愿相對(duì)較差。供給端,主產(chǎn)地安監(jiān)嚴(yán)格疊加但煤管票緊張,產(chǎn)能釋放相對(duì)平緩。進(jìn)口煤方面,印尼煤受齋月影響煤礦產(chǎn)量有所回落,澳洲煤進(jìn)口量則受運(yùn)費(fèi)及匯率上行影響有所下降,因此煤價(jià)趨勢(shì)性上漲仍需等待5月中下旬電廠為迎峰度夏而開(kāi)展的補(bǔ)庫(kù)。焦炭方面,近期多地焦企發(fā)起第二輪提漲,落實(shí)情況尚可。
稀有金屬行業(yè):緬甸+關(guān)稅+需求共振,輕重稀土有望聯(lián)動(dòng),高端磁材增長(zhǎng)可期
事件:美國(guó)對(duì)華2000億美元加征關(guān)稅至25%,財(cái)務(wù)部網(wǎng)站發(fā)布國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定,自2019年6月1日0時(shí)起,對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品提高加征關(guān)稅稅率。
紡織服裝行業(yè):新增推薦夢(mèng)潔股份,持續(xù)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)型公司及行業(yè)成長(zhǎng)股
2月份紡織服裝行業(yè)社零數(shù)據(jù)增長(zhǎng)1.8%,數(shù)據(jù)不高,但在我們預(yù)期之內(nèi)。2019年Q1仍處于觸底過(guò)程。原因系:2018年同期基數(shù)高。17年冬季及18年春季天氣冷,銷售旺,但18年第四季度及19年春季的銷售旺季天氣不冷,且天氣冷時(shí)處于打折季,所以會(huì)影響服裝公司的整體收入。認(rèn)為行業(yè)中公司第一季度處于邊際向上改善的過(guò)程,且這一過(guò)程將會(huì)持續(xù),對(duì)行業(yè)持看多觀點(diǎn)。 我們認(rèn)為目前行業(yè)基本面邊際向上,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提高、賺錢效應(yīng)顯現(xiàn),建議關(guān)注業(yè)績(jī)拐點(diǎn)型公司,以及成長(zhǎng)風(fēng)格個(gè)股及子行業(yè),以及估值較低的行業(yè)龍頭。
銀行業(yè):經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖初現(xiàn),積極關(guān)注行業(yè)估值修復(fù)
行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)同步滬深300指數(shù),個(gè)股普漲。由于3月金融經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象,近期銀行估值相應(yīng)有所修復(fù)。3月13日至4月16日,滬深300指數(shù)上漲8.80%,銀行指數(shù)上漲8.72%。在行業(yè)橫向比較中,銀行表現(xiàn)較前兩個(gè)月明顯改善。在29個(gè)行業(yè)指數(shù)中,銀行指數(shù)位居第10位?；久孑^好的股份行、城商行與國(guó)有行漲幅較大,農(nóng)商行表現(xiàn)相對(duì)落后。推薦組合中,寧行、招行、建行、上海銀行表現(xiàn)較好。
電子行業(yè):又聞歌韻尚悠揚(yáng),TWS耳機(jī)系列研究之二
為何TWS耳機(jī)能迅速引爆市場(chǎng)?2016年藍(lán)牙技術(shù)聯(lián)盟在倫敦正式發(fā)布了最新的藍(lán)牙5.0技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。官方表示,全新藍(lán)牙5.0標(biāo)準(zhǔn)在性能上將遠(yuǎn)超藍(lán)牙4.2LE版本,包括在有效傳輸距離上將是4.2LE版本的4倍。
交通運(yùn)輸行業(yè):通達(dá)系3月快遞量高增,份額加速集中
行情回顧:本周交運(yùn)指數(shù)上漲1.64%,滬深300指數(shù)上漲3.31%,跑輸1.67%,排名第19/29。交運(yùn)子板塊中機(jī)場(chǎng)板塊漲幅第一(7.09%),公交板塊跌幅第一(-0.65%)。交運(yùn)板塊漲幅前五的個(gè)股為飛馬國(guó)際(31.65%)、鹽田港(12.39%)、德新交運(yùn)(10.60%)、歐浦智網(wǎng)(10.04%)、上海機(jī)場(chǎng)(9.53%);跌幅前五的是富臨運(yùn)業(yè)(-14.86%)、新寧物流(-9.31%)、暢聯(lián)股份(-8.56%)、上海雅仕(-5.89%)、長(zhǎng)江投資(-5.84%)。
機(jī)械設(shè)備行業(yè):機(jī)械行業(yè)2018年年報(bào)及2019Q1總結(jié),利潤(rùn)觸底反轉(zhuǎn),頭部效應(yīng)顯著
核心組合:三一重工、浙江鼎力、恒立液壓、先導(dǎo)智能、杰瑞股份、伊之密、諾力股份、百利科技、中金環(huán)境
證券行業(yè):市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)環(huán)比下滑已有預(yù)期,同比漲幅將逐月走高
投資要點(diǎn):截至2019年5月8日,我們統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的21家上市券商4月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)47億元,同比增長(zhǎng)46%,環(huán)比下降58%。4月業(yè)績(jī)環(huán)比下滑,但市場(chǎng)已有預(yù)期,業(yè)績(jī)的同比漲幅仍將逐月走高。
化工行業(yè):關(guān)注農(nóng)藥,染料,聚酯等子行業(yè),原油市場(chǎng)再現(xiàn)地緣擾動(dòng)
(1)江蘇省為我國(guó)重要的精細(xì)化工生產(chǎn)地區(qū),江蘇省化工企業(yè)環(huán)境安全隱患排查專項(xiàng)行動(dòng)預(yù)計(jì)將對(duì)染料、顏料、農(nóng)藥、食品添加劑等子行業(yè)供給端造成一定的影響。(2)年初以來(lái)PX價(jià)格持續(xù)下跌,PTA與聚酯供需格局較好,價(jià)差持續(xù)拉大,我們預(yù)計(jì)PTA與聚酯環(huán)節(jié)生產(chǎn)利潤(rùn)將保持當(dāng)前高位。(3)成長(zhǎng)方面,關(guān)注未來(lái)發(fā)展前景廣闊的新材料領(lǐng)域,例如集成電路電子化學(xué)品、OLED顯示材料、尾氣催化材料、鋰電材料、彈性體材料等。
電子行業(yè):存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)下滑,英特爾、海力士相繼調(diào)整戰(zhàn)略
上周行情回顧。上周,費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌0.69%,臺(tái)灣電子指數(shù)下跌0.95%,申萬(wàn)電子指數(shù)下跌5.47%,在所有申萬(wàn)行業(yè)中,申萬(wàn)電子指數(shù)漲跌幅排名第8。從細(xì)分板塊來(lái)看,上周申萬(wàn)電子各主題板塊全部下跌。上周電子板塊中,204家公司上漲,25家公司下跌。其中漲幅比較大的公司有博通集成(+45.49%)、海航科技(+15.78%)、科力遠(yuǎn)(+13.29%)、領(lǐng)益智造(+10.10%)、好利來(lái)(+10.06%)。
建筑材料行業(yè):水泥引領(lǐng)行業(yè),業(yè)績(jī)持續(xù)靚麗
2018年我們重點(diǎn)覆蓋建材行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng),合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)5328億元,同比增長(zhǎng)32%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)合計(jì)618億元,同比增長(zhǎng)58%;行業(yè)毛利率為30.47%,同比增加1.59個(gè)百分點(diǎn);凈利率為11.60%,同比增長(zhǎng)1.92個(gè)百分點(diǎn)。
快遞行業(yè):申通業(yè)務(wù)量增速居首,通達(dá)系顯著超越行業(yè)增速,持續(xù)推薦通達(dá)系快遞
快遞行業(yè)公布2月數(shù)據(jù):業(yè)務(wù)量:春節(jié)錯(cuò)峰影響,2月業(yè)務(wù)量27.6億件,增速38.7%,1-2月累計(jì)增速21.9%。單票收入:2月為12.7元,同比下降12.8%,環(huán)比增加1.76%。1-2月累計(jì)值13.0元,同比下降1.2%。收入:2月收入350.2億元,同比增長(zhǎng)21%。1-2月累計(jì)完成947億元,同比增長(zhǎng)20.3%。行業(yè)集中度:CR8指數(shù)81.3,環(huán)比上升0.1pct,同比提升1.5pct。
環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè):綠色金融支持工業(yè)環(huán)保
綠色金融支持工業(yè)環(huán)保。工信部、國(guó)開(kāi)行發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)工業(yè)節(jié)能與綠色發(fā)展的通知》,將充分借助綠色金融措施,以長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀及周邊地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)、汾渭平原等地區(qū)為重點(diǎn),大力支持工業(yè)節(jié)能降耗。
煤炭行業(yè):源何進(jìn)退
港口煤價(jià)小幅下跌:截至4月24日,港口方面,秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)614.0元/噸,較上周下跌8.0元/噸。動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)619.0元/噸,較上周下跌8.0元/噸。產(chǎn)地方面,山西大同南郊弱粘煤444.0元/噸,較上周上漲7.0元/噸;內(nèi)蒙古鄂爾多斯東勝大塊精煤410.0元/噸,較上周上漲4.0元/噸。國(guó)際煤價(jià),紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)89.16美元/噸,較上周下跌0.69美元/噸。截止4月24日動(dòng)力煤主力合約期貨貼水9.6元/噸。
糖酒會(huì)專題:春糖反饋正面,經(jīng)銷商信心提升,基本面向好,繼續(xù)看多白酒板塊
白酒板塊:建投食品團(tuán)隊(duì)前往成都參加春季糖酒會(huì),組織多場(chǎng)經(jīng)銷商及廠商交流,參加各項(xiàng)論壇會(huì)議。整體感受,各家公司和渠道普遍反饋動(dòng)銷情況好于去年中秋國(guó)慶旺季,信心較元旦前普遍回升,重點(diǎn)品牌批價(jià),如茅臺(tái)、五糧液等批價(jià)也較春節(jié)前回升明顯。消費(fèi)升級(jí)背景下,龍頭企業(yè)動(dòng)銷仍好于行業(yè),渠道仍有擴(kuò)容潛力帶動(dòng)銷量持續(xù)增長(zhǎng),行業(yè)景氣度在消費(fèi)者結(jié)構(gòu)較12年明顯轉(zhuǎn)變的情況下得到延續(xù),周期仍可看更長(zhǎng)。
醫(yī)藥生物行業(yè)膠囊內(nèi)鏡行業(yè):技術(shù)進(jìn)步+政策驅(qū)動(dòng),行業(yè)潛在市場(chǎng)空間巨大
膠囊內(nèi)鏡解決傳統(tǒng)腸胃內(nèi)鏡檢查痛點(diǎn),產(chǎn)品涉及多技術(shù)領(lǐng)域,行業(yè)壁壘較高。我國(guó)是消化道疾病的高發(fā)地區(qū),但是由于傳統(tǒng)腸胃鏡侵入的檢查方式給患者帶來(lái)較大的痛苦,患者積極性不高,膠囊內(nèi)鏡因?yàn)闊o(wú)痛無(wú)創(chuàng)的特性解決了這個(gè)難題,同時(shí)還具有安全有效、診斷準(zhǔn)確性高、且操作簡(jiǎn)易等優(yōu)勢(shì)。同時(shí),膠囊內(nèi)鏡是一個(gè)技術(shù)密集型行業(yè),涉及電子元器件(包括芯片)、儀器儀表、機(jī)械制造、生物化學(xué)、材料等多領(lǐng)域,對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)能力要求極高,行業(yè)壁壘較高。