摘要：客車行業(yè)屬于弱周期行業(yè)，行業(yè)總量不僅取決于居民出行總量和出行結(jié)構(gòu)，也受國(guó)家及地方政策的影響。近年來(lái)，隨著高鐵、私家車、共享出行等多元化交通方式替代沖擊影響，加之受疫情、新能源補(bǔ)貼政策變化以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力等因素影響，國(guó)內(nèi)客車行業(yè)產(chǎn)需總量整體逐年下降趨勢(shì)。2021年隨著疫情逐步受控，在旅游復(fù)蘇、國(guó)六排放切換等因素影響下，客車產(chǎn)銷量透支增長(zhǎng)，隨后2022年產(chǎn)銷量再度下滑。2023年隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，旅游和公共交通行業(yè)逐步恢復(fù)，客車市場(chǎng)也隨之回暖。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)客車產(chǎn)量為49.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.4%；銷量為49.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.6%。

一、定義及分類

客車即載客汽車的簡(jiǎn)稱，是指設(shè)計(jì)和技術(shù)特性上主要用于載運(yùn)人員及其隨身行李的汽車，屬于商用車的一種，包括駕駛員座位在內(nèi)座位數(shù)超過(guò)9座。客車的分類方式多樣，根據(jù)車輛規(guī)格不同，客車可分為大型客車、中型客車、小型客車；按動(dòng)力類型的不同，客車可分為柴油客車、汽油客車和新能源客車；按用途不同，客車可分為旅行客車、城市客車、公路客車、游覽客車、校車等。

二、行業(yè)政策

2024年3月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，其中在“實(shí)施設(shè)備更新行動(dòng)”中明確提出要支持交通運(yùn)輸設(shè)備更新。隨后，為了更加有力執(zhí)行國(guó)務(wù)院發(fā)布的推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品“以舊換新”行動(dòng)方案的需要，2024年5月，交通運(yùn)輸部、公安部、應(yīng)急管理部三部門聯(lián)合印發(fā)《道路運(yùn)輸安全生產(chǎn)治本攻堅(jiān)三年行動(dòng)實(shí)施方案》，明確指出要有序推進(jìn)57座以上大客車及臥鋪客車退出運(yùn)輸市場(chǎng)。在國(guó)務(wù)院政策的有力推動(dòng)下，全國(guó)多地迅速響應(yīng)，相繼出臺(tái)“以舊換新”相關(guān)政策，且均涉及到客車行業(yè)，旨在加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力，全面促進(jìn)我國(guó)客車行業(yè)快速健康發(fā)展，這也將進(jìn)一步優(yōu)化我國(guó)客運(yùn)結(jié)構(gòu)，提振市場(chǎng)信心，提升客運(yùn)效能，提高客運(yùn)行業(yè)盈利能力，促進(jìn)包括客運(yùn)行業(yè)在內(nèi)的多個(gè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

三、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

1、政策風(fēng)險(xiǎn)

客車產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有戰(zhàn)略地位。在國(guó)家刺激內(nèi)需和鼓勵(lì)消費(fèi)的背景下，客車行業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)明顯的行業(yè)，在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)將屬于消費(fèi)政策和產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)的行業(yè)。但隨著國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、軍事及社會(huì)形勢(shì)的變化，國(guó)家可能不斷微調(diào)具體政策以及出臺(tái)新的產(chǎn)業(yè)政策，將可能會(huì)直接影響到客車行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而影響到企業(yè)的發(fā)展。隨著客車產(chǎn)業(yè)涉及的能源、環(huán)保、安全、交通擁堵等問(wèn)題日益嚴(yán)重，國(guó)家及地方可能會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)政策和客車消費(fèi)政策做出一些適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，從而對(duì)客車生產(chǎn)制造企業(yè)以及企業(yè)的客車技術(shù)服務(wù)行業(yè)和成果產(chǎn)業(yè)化帶來(lái)不利影響。

2、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有周期性波動(dòng)特征，客車行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè)，行業(yè)發(fā)展與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的景氣度保持正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度直接影響客車行業(yè)的發(fā)展和客車產(chǎn)品的消費(fèi)。近年來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，為客車行業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。但是，未來(lái)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)不景氣可能對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響。此外，我國(guó)客車制造行業(yè)的市場(chǎng)化程度越來(lái)越高，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，在高度市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的背景下，行業(yè)利潤(rùn)率有下降趨勢(shì)，這將使得客車行業(yè)也存在利潤(rùn)率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著行業(yè)的快速發(fā)展，急需引進(jìn)和培養(yǎng)經(jīng)營(yíng)管理人才、專業(yè)技術(shù)人才以及復(fù)合人才。目前行業(yè)內(nèi)高素質(zhì)、高水平的管理人才、專業(yè)技術(shù)人才和復(fù)合型人才已成為稀缺資源，企業(yè)能否引進(jìn)符合業(yè)務(wù)開(kāi)展需要的相關(guān)人才存在較大的不確定性。同時(shí)，企業(yè)原有的關(guān)鍵技術(shù)人員和管理人員也存在流失的風(fēng)險(xiǎn)。

4、供求風(fēng)險(xiǎn)

隨著客車行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，客車行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)有可能進(jìn)一步加大市場(chǎng)拓展力度，國(guó)外客車品牌企業(yè)也將進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈。企業(yè)在面對(duì)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者和即將進(jìn)入者在產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)性、質(zhì)量穩(wěn)定性、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、客戶體驗(yàn)和售后服務(wù)等方面的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)存在市場(chǎng)占有率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

5、原材料風(fēng)險(xiǎn)

客車的關(guān)鍵零部件生產(chǎn)制造的主要原材料是鋼材、橡膠等，整車、發(fā)動(dòng)機(jī)和零部件測(cè)試評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)主要成本是燃料及電力等能源消耗，隨著通貨膨脹預(yù)期的加劇以及市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，鋼材、燃料和動(dòng)力等價(jià)格處于不斷和較大幅度的變化中，而企業(yè)可能無(wú)力將鋼材、燃料和動(dòng)力等造成的技術(shù)服務(wù)及產(chǎn)業(yè)化成果業(yè)務(wù)成本上升完全轉(zhuǎn)移給客戶。因此，行業(yè)存在著主要原材料、燃料、動(dòng)力等價(jià)格大幅度上漲致使企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本增加、盈利水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

客車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料及零部件供應(yīng)環(huán)節(jié)，主要包括鋼材、橡膠、玻璃等原材料及發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、儀表盤等零部件。其中，鋼材是客車制造中最重要的原材料之一，與客車的相關(guān)性極大，對(duì)客車行業(yè)的盈利水平具有較大的影響作用；客車行業(yè)下游主要應(yīng)用于城市公交、旅游客運(yùn)、汽車租賃等領(lǐng)域?？蛙嚠a(chǎn)業(yè)對(duì)公路客運(yùn)市場(chǎng)、城市公交、旅游市場(chǎng)、汽車租賃等服務(wù)業(yè)都具有很大的推動(dòng)作用。同樣，公路交通的建設(shè)、城市規(guī)模的擴(kuò)大以及旅游市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)也將為客車市場(chǎng)創(chuàng)造巨大的需求，從而推動(dòng)、指導(dǎo)行業(yè)的發(fā)展方向和規(guī)劃。

客車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鋼材

寶山鋼鐵股份有限公司

馬鞍山鋼鐵股份有限公司

山西太鋼不銹鋼股份有限公司

河鋼股份有限公司

鞍鋼股份有限公司

北京首鋼股份有限公司

山東鋼鐵股份有限公司

湖南華菱鋼鐵股份有限公司

新余鋼鐵股份有限公司

橡膠

海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司

中化國(guó)際(控股)股份有限公司

上海宏達(dá)新材料股份有限公司

浙江新安化工集團(tuán)股份有限公司

上海三愛(ài)富新材料股份有限公司

濰坊亞星化學(xué)股份有限公司

傳化集團(tuán)有限公司

玻璃

中國(guó)耀華玻璃集團(tuán)有限公司

福耀玻璃工業(yè)集團(tuán)股份有限公司

廣東華興玻璃股份有限公司

滄州四星玻璃股份有限公司

洛陽(yáng)北方玻璃技術(shù)股份有限公司

江蘇景泰玻璃有限公司

山東溫聲玻璃科技股份有限公司

河北迎新玻璃集團(tuán)有限公司

信義集團(tuán)（玻璃）有限公司

成都南玻玻璃有限公司

上游

重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司

上汽大通汽車有限公司

江鈴汽車股份有限公司

北汽福田汽車股份有限公司

中游

城市公交

旅游客運(yùn)

汽車租賃

下游

五、行業(yè)現(xiàn)狀

客車行業(yè)屬于弱周期行業(yè)，行業(yè)總量不僅取決于居民出行總量和出行結(jié)構(gòu)，也受國(guó)家及地方政策的影響。近年來(lái)，隨著高鐵、私家車、共享出行等多元化交通方式替代沖擊影響，加之受疫情、新能源補(bǔ)貼政策變化以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力等因素影響，國(guó)內(nèi)客車行業(yè)產(chǎn)需總量整體逐年下降趨勢(shì)。2021年隨著疫情逐步受控，在旅游復(fù)蘇、國(guó)六排放切換等因素影響下，客車產(chǎn)銷量透支增長(zhǎng)，隨后2022年產(chǎn)銷量再度下滑。2023年隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，旅游和公共交通行業(yè)逐步恢復(fù)，客車市場(chǎng)也隨之回暖。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)客車產(chǎn)量為49.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.4%；銷量為49.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.6%。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）市場(chǎng)未來(lái)需求形勢(shì)向好

一方面，隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼退坡影響逐步趨弱，國(guó)家支撐新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策持續(xù)出臺(tái)，將推動(dòng)國(guó)內(nèi)新能源客車的發(fā)展，行業(yè)迎來(lái)新一輪替換周期，新車購(gòu)置需求將陸續(xù)釋放；另一方面，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回暖，國(guó)民出行需求尤其是旅游出行需求增加，國(guó)內(nèi)旅游客運(yùn)市場(chǎng)需求出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，將促進(jìn)國(guó)內(nèi)客車需求的回升。未來(lái)隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展、公交都市建設(shè)、農(nóng)村客運(yùn)公交化等有利因素對(duì)市場(chǎng)需求形成支撐，雙碳目標(biāo)、公共領(lǐng)域全面電動(dòng)化試點(diǎn)加快傳統(tǒng)車向新能源車的轉(zhuǎn)化，加上各企業(yè)積極布局新能源客車領(lǐng)域，預(yù)計(jì)新能源客車水平將持續(xù)提升，進(jìn)而贏得更多用戶青睞，需求將進(jìn)一步增長(zhǎng)，成為推動(dòng)客車行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。

（2）海外市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿?/strong>較大