半導(dǎo)體：業(yè)績(jī)預(yù)告印證半導(dǎo)體景氣周期
上周（2022/02/21-2022/02/25）外圍局勢(shì)動(dòng)蕩，帶動(dòng)A 股市場(chǎng)整體波動(dòng)較大，滬深300 指數(shù)下跌-1.67%，上證綜指下跌-1.13%，深證成指下跌-0.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.03%，中信電子上漲2.67%，半導(dǎo)體指數(shù)上漲6.58%。
造紙行業(yè)：如何看待本輪漿系提價(jià)？
紙漿：21 年末以來(lái)，核心紙漿生產(chǎn)國(guó)供應(yīng)鏈擾動(dòng)、運(yùn)力緊張，短期供需呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)；疊加俄烏緊張局勢(shì)支撐大宗商品價(jià)格上漲，漿價(jià)支撐動(dòng)力充足，預(yù)計(jì)短期紙漿將延續(xù)高位震蕩態(tài)勢(shì)。
航空行業(yè)：國(guó)際開(kāi)放預(yù)期回落 大循環(huán)下盈利可期
疫情影響節(jié)后客流恢復(fù),航司短期業(yè)績(jī)繼續(xù)承壓。若疫情得控,國(guó)內(nèi)大循環(huán)下盈利仍將可期。香港疫情形勢(shì)或催化國(guó)際放開(kāi)預(yù)期回歸理性,建議關(guān)注逆向時(shí)機(jī)。
食品飲料行業(yè)：復(fù)蘇在途靜待時(shí)機(jī)
1）總體：沿海主要樞紐港口貨物吞吐量：同比+5.7%，其中外貿(mào)吞吐量同比-4.3%
港口：2月中旬樞紐港吞吐同比+5.7% 春節(jié)假期后港口生產(chǎn)恢復(fù)
1）總體：沿海主要樞紐港口貨物吞吐量：同比+5.7%，其中外貿(mào)吞吐量同比-4.3%
CAD：政策助推國(guó)產(chǎn)化替代 國(guó)產(chǎn)軟件成長(zhǎng)空間巨大
工業(yè)軟件作為工業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，是推動(dòng)智能制造高質(zhì)量發(fā)展的核心要素，也是實(shí)現(xiàn)工業(yè)智能化的前提，因此在傳統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的道路上，工業(yè)軟件至關(guān)重要。
摩托車行業(yè)：1月中大排開(kāi)門紅 供給端持續(xù)驅(qū)動(dòng)
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022 年1 月國(guó)內(nèi)250cc+中大排量摩托車銷售2.55 萬(wàn)輛，同比+32.3%，環(huán)比-24.2%。
化工行業(yè)：“十四五”助力農(nóng)藥景氣、天然氣價(jià)格高企
“十四五”規(guī)劃發(fā)布，強(qiáng)調(diào)提高農(nóng)藥行業(yè)集中度。近日，四部門聯(lián)合印發(fā)的《“十四五”全國(guó)農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中指出，農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)下一步發(fā)展方向?yàn)樘岣弋a(chǎn)業(yè)集中度，推進(jìn)農(nóng)藥企業(yè)集團(tuán)化。
生豬養(yǎng)殖：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)如何看待養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)金流情況？
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖行業(yè)近三年積累了豐厚利潤(rùn)，因此產(chǎn)能去化需要較長(zhǎng)時(shí)間，不同于市場(chǎng)觀點(diǎn)，我們認(rèn)為養(yǎng)殖行業(yè)這幾年的利潤(rùn)主要沉淀為新增產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張消耗了大量現(xiàn)金流，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)金流并不寬裕，預(yù)計(jì)行業(yè)產(chǎn)能累計(jì)去化達(dá)到15-20%或并不需要太長(zhǎng)時(shí)間。
稀土行業(yè)：供需錯(cuò)配支撐價(jià)格 稀土產(chǎn)業(yè)鏈迎布局良機(jī)
市場(chǎng)回顧:稀土概念板塊、稀土永磁板塊月內(nèi)下跌。2 月15 日,Wind 稀土指數(shù)收于2167.33,周漲幅2.56%,月漲幅-4.62%;Wind 稀土永磁指數(shù)收于5161.64,周漲幅2.74%,月漲幅-3.37%。滬深300 收于4600.1,周漲幅-0.19%,月漲幅-2.68%。
鋰電池行業(yè)：銷量創(chuàng)同期新高 短期或反彈
1 月鋰電池板塊指數(shù)顯著弱于滬深300 指數(shù)。2022 年1 月，鋰電池指數(shù)下跌10.23%，新能源汽車指數(shù)下跌10.20%，而同期滬深300 指數(shù)下跌5.77%，鋰電池指數(shù)顯著弱于滬深300 指數(shù)。
傳媒行業(yè)：快狗打車：深耕線上同城物流 海內(nèi)外齊發(fā)力
國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的線上同城物流平臺(tái)，管理團(tuán)隊(duì)有豐富產(chǎn)品管理與運(yùn)營(yíng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)?？旃反蜍囀侵袊?guó)香港最大、中國(guó)內(nèi)地第三大的線上同城物流平臺(tái)，2021Q1-3 市場(chǎng)份額分別為50.4%和3.4%。
水泥行業(yè)：中國(guó)水泥行業(yè)的展望為穩(wěn)定
基建項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)對(duì)水泥需求形成良好支撐，水泥產(chǎn)量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾依舊存在，雙碳、限產(chǎn)等一系列政策的推行有利于壓減過(guò)剩產(chǎn)能、優(yōu)化行業(yè)供給格局。2021 年以來(lái)，煤炭等原燃料價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加，行業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利能力有所弱化，杠桿水平有所回升，但整體信用水平保持穩(wěn)定。
白酒：開(kāi)門紅景氣有望延續(xù) 重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域酒
白酒春節(jié)開(kāi)門紅動(dòng)銷回顧：總體平穩(wěn)，不乏亮點(diǎn)，景氣延續(xù)整體來(lái)看，今年春節(jié)白酒行業(yè)繼續(xù)保持著較高的景氣度，終端動(dòng)銷總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，渠道庫(kù)存良性，價(jià)盤(pán)基本穩(wěn)定，加之春節(jié)前渠道回款表現(xiàn)良好，頭部酒企基本面無(wú)憂。同時(shí)，部分區(qū)域和部分品牌在春節(jié)期間的表現(xiàn)不乏亮點(diǎn)，主要體現(xiàn)在徽酒上，安徽省春節(jié)氛圍濃厚，返鄉(xiāng)人群較多，今年春節(jié)前古井貢酒、口子窖和迎駕貢酒的回款進(jìn)度超過(guò)往年同期，春節(jié)期間的動(dòng)銷表現(xiàn)也非常良好。
中藥行業(yè)：各地中藥利好政策陸續(xù)出臺(tái) 中藥投資邏輯不改
上周醫(yī)藥生物報(bào)收9419.72 點(diǎn),下跌2.73%;中藥Ⅱ報(bào)收7269.23 點(diǎn),下跌0.17%;化學(xué)制藥報(bào)收10669.73 點(diǎn),下跌0.68%;生物制品報(bào)收10454.92 點(diǎn),上漲2.17%;醫(yī)藥商業(yè)報(bào)收5799.88 點(diǎn),上漲1.35%;醫(yī)療器械報(bào)收8436.04點(diǎn),下跌2.76%;醫(yī)療服務(wù)報(bào)收8526.48 點(diǎn),下跌11.1%。
旅游業(yè)：服務(wù)業(yè)紓困措施出臺(tái) 利好線下消費(fèi)服務(wù)業(yè)態(tài)
本次紓困措施聚焦減租、降稅、社保，直面租金、折舊、人工三大服務(wù)業(yè)成本，力度大且精準(zhǔn)，對(duì)線下消費(fèi)服務(wù)業(yè)態(tài)現(xiàn)金流及生存能力有較大幫助。