火電行業(yè)：增加煤炭供應(yīng)+支持火電多發(fā) 火電盈利改善幅度被低估
國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)增加煤炭供應(yīng)，支持煤電企業(yè)多出力出滿力。2 月14 日國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)上強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，緩解下游企業(yè)成本上升壓力，保持物價(jià)基本穩(wěn)定；增加煤炭供應(yīng)，支持煤電企業(yè)多出力出滿力，保障正常生產(chǎn)和民生用電。
汽車行業(yè)：1月批發(fā)顯韌性 新能源迎開門紅
1 月乘用車批發(fā)銷量220.2 萬(wàn)輛，同比+7.5%，在天津等地區(qū)因疫情導(dǎo)致部分主機(jī)廠停產(chǎn)一周的情況下展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，其中新能源乘用車批發(fā)銷量41.2 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)141.4%迎開門紅，新能源乘用車批發(fā)滲透率19%繼續(xù)維持高位。
機(jī)械行業(yè)：關(guān)注高油價(jià)下油服行業(yè)景氣提升
受益于原油價(jià)格高于舒適區(qū)，2022年海外油服市場(chǎng)預(yù)計(jì)將進(jìn)入復(fù)蘇期。從國(guó)內(nèi)看，不斷上升的原油對(duì)外依存度超過(guò)70%、天然氣對(duì)外依存度超過(guò)40%，保障國(guó)家能源安全迫在眉睫。在“七年行動(dòng)計(jì)劃”推動(dòng)下“三桶油”紛紛加大資本開支。中海油預(yù)計(jì)到2025年工作量和探明儲(chǔ)量要翻一番，其中探明儲(chǔ)量將超50億桶。
鋼鐵行業(yè)：穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下 鋼鐵板塊或迎來(lái)配置機(jī)會(huì)
春節(jié)已過(guò)，穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)入啟動(dòng)期。2021 年安全事故頻發(fā)，燃?xì)夤艿腊踩约俺鞘袃?nèi)澇治理最為突出。在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，中央定調(diào)適當(dāng)超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102 項(xiàng)重大工程項(xiàng)目，無(wú)論在項(xiàng)目和資金層面，地下管網(wǎng)及重點(diǎn)水利工程作為基建中最為確定支持方向，地下管網(wǎng)及重大水利工程仍有較大發(fā)展空間。
醫(yī)藥行業(yè)：集采將持續(xù)提速擴(kuò)面 輝瑞新冠口服藥國(guó)內(nèi)獲批
醫(yī)藥生物下跌2.73%，跑輸滬深300 指數(shù)3.55 個(gè)百分點(diǎn)，在31 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)子行中排名第29。醫(yī)藥子板塊漲跌不一，疫苗漲幅最大，上漲6.39%，醫(yī)療研發(fā)外包跌幅最大，下跌16.22%。截至2022 年2 月11日，申萬(wàn)一級(jí)醫(yī)藥行業(yè)PE（TTM）為29.25 倍，相對(duì)滬深300 最新溢價(jià)率為119%。子板塊中醫(yī)院估值最高，為73.14 倍，醫(yī)療耗材估值最低，為11.71 倍。
電影行業(yè)：2022年春節(jié)檔電影總結(jié) 聊復(fù)爾爾 靜待修復(fù)
2022年春節(jié)檔票房聊復(fù)爾爾。從大年三十截至大年初六（1 月31 日至2 月6 日）總票房為60.39 億元（含服務(wù)費(fèi)），同比降低 23.00%；觀影人次 1.15 億次，同比降低28.13%；整體票房規(guī)模與預(yù)期大盤規(guī)模60 億基本一致，與疫情前2018、2019 年整體票房基本持平。
電子煙行業(yè)：監(jiān)管落地加速行業(yè)發(fā)展 產(chǎn)業(yè)浪潮蓄勢(shì)待發(fā)
2021 年11 月30 日,國(guó)家煙草專賣局發(fā)布《電子煙》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)(征求意見(jiàn)稿),該標(biāo)準(zhǔn)對(duì)電子煙做出多方面指導(dǎo):比如尼古丁濃度不高于20mg/g、煙堿總量不應(yīng)高于200mg;尼古丁來(lái)源中使用煙草中提取的鹽堿純度不低于99%;霧化物添加劑中臨時(shí)許可使用物質(zhì)限制為122 種,不許使用有誘導(dǎo)性的特征風(fēng)味等。12 月2 日,國(guó)家煙草專賣局研究起草了《電子煙管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》。
旅游行業(yè)：疫情邊際影響減弱 旅游市場(chǎng)底部企穩(wěn)
但如果考慮到在北京、深圳、河南、陜西、浙江等重要客源地受影響、以及景區(qū)對(duì)于中高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)游客采取較嚴(yán)格管制的情況下，整體數(shù)據(jù)仍能企穩(wěn)，表明疫情的邊際影響已經(jīng)明顯趨弱。目前已經(jīng)公布可比數(shù)據(jù)的省、市、景區(qū)基本也表現(xiàn)出了相對(duì)一致的底部企穩(wěn)趨勢(shì)。在局部地區(qū)表現(xiàn)出了點(diǎn)狀反彈。
重卡：最差時(shí)間已經(jīng)過(guò)去 行業(yè)銷量顯著回暖
2022 年1 月,我國(guó)重卡市場(chǎng)銷售各類車型7.8 萬(wàn)輛,同比-57%,環(huán)比+36%;隨著國(guó)五車輛銷售過(guò)渡期的結(jié)束,此前渠道積壓庫(kù)存的問(wèn)題已得到顯著改善,行業(yè)銷量有望進(jìn)一步回暖。疊加國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)政策,重卡行業(yè)有望受益于基建發(fā)力。此外,各地陸續(xù)出臺(tái)的國(guó)四車輛限行和淘汰政策有望提升重卡更新需求,今年Q1-Q2 行業(yè)銷量有望恢復(fù)到相對(duì)的正常水平。
電子元器件行業(yè)：全面梳理21Q4公募基金的半導(dǎo)體持倉(cāng) 增減變動(dòng)釋放何種信號(hào)？
21Q4 公募基金持倉(cāng)半導(dǎo)體公司前5 的市值排名分別為，紫光國(guó)微（FPGA特種芯片，持倉(cāng)市值299.9 億元，Q3 第2）、韋爾股份（CMOS 芯片龍頭，持倉(cāng)市值250.3 億元，Q3 第3）、北方華創(chuàng)（半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，持倉(cāng)市值175.0 億元，Q3 第1）、圣邦股份（模擬芯片龍頭，持倉(cāng)市值170.8 億元，Q3 第4）、兆易創(chuàng)新（存儲(chǔ)器、MCU 和傳感器，持倉(cāng)市值149.0 億元，Q3 第5）
金融行業(yè)：資管新規(guī)元年 大資管改革深化
資管新規(guī)元年，大資管改革深化——1 月大資管市場(chǎng)月報(bào)回顧大資管行業(yè)，2021 年是創(chuàng)新改革深化的一年。截至2021 年9 月末，全市場(chǎng)大資管產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)130.4 萬(wàn)億元，較2020 年末增長(zhǎng)5.68%。其中公募基金規(guī)模增速領(lǐng)跑各細(xì)分賽道。2022 年是資管新規(guī)正式實(shí)施之元年，大資管改革有望深化。
銀行業(yè)：從公募重倉(cāng)VS北上資金 看銀行板塊上行空間與方向
基于21Q4 主動(dòng)偏股型公募基金重倉(cāng)數(shù)據(jù)（統(tǒng)計(jì)截至2021 年12 月31 日），以及滬股通+深股通流入A 股的情況（以下簡(jiǎn)稱“北上資金”，統(tǒng)計(jì)截至2022 年1月28 日），本文據(jù)此探討銀行板塊的上行空間與方向。
體育行業(yè)：我們的冬奧會(huì)，從國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌到特許經(jīng)營(yíng)商品的狂歡
2022年北京冬季奧運(yùn)會(huì)概述：2022 年北京冬季奧運(yùn)會(huì)于2022 年2月4 日在首都北京開幕，將于2022 年2 月20 日閉幕。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)有95.4%的網(wǎng)民關(guān)注這一體育盛會(huì)。
光伏行業(yè)：業(yè)績(jī)預(yù)告分化明顯 棄光率總體良好
整體：本周，滬深300 漲跌幅-4.51%，申萬(wàn)一級(jí)31 個(gè)行業(yè)中的0 個(gè)上漲，電力設(shè)備行業(yè)漲跌幅-1.92%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第1，Wind 光伏指數(shù)漲跌幅-2.69%。
航空機(jī)場(chǎng)行業(yè)：立春時(shí)猶寒 暖風(fēng)不再遠(yuǎn)
各機(jī)場(chǎng)公司陸續(xù)披露2021年年報(bào)預(yù)告。各航司及樞紐機(jī)場(chǎng)整體仍呈現(xiàn)虧損態(tài)勢(shì)，虧損幅度相比2020年持平或略有擴(kuò)大，其中2021 年四季度因疫情影響，客流處于低位，各航空公司、機(jī)場(chǎng)公司收入端依然存在明顯壓力，且油價(jià)上行抬升航空公司營(yíng)業(yè)成本，四季度各公司業(yè)績(jī)情況相比2020 年未有明顯改善，仍處于低谷期。
造紙包裝行業(yè)：國(guó)廢下行漿價(jià)高位 春節(jié)臨近交投放緩檢修計(jì)劃公布
維持輕工“增持”評(píng)級(jí)。文化紙、白卡紙競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)改善，廢紙?jiān)瞎┙o收緊，需求仍需宏觀支持，特種紙?jiān)隽抠惖莱掷m(xù)開拓。推薦標(biāo)的：太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、仙鶴股份、恒安國(guó)際、百亞股份、豪悅護(hù)理、裕同科技、五洲特紙、華旺科技、中順潔柔、山鷹國(guó)際。