社區(qū)團購行業(yè)：政策監(jiān)管常態(tài)化 行業(yè)集中度進(jìn)一步向頭部集中
全國社區(qū)團購行業(yè)MAU同比上升，環(huán)比呈下降趨勢。2021年10 月，社區(qū)團購行業(yè)總MAU 達(dá)2.74 億人，環(huán)比增速為-6.27%。10 月MAU 排名Top7 的平臺中，美團優(yōu)選MAU 達(dá)1.04億人，同比上升1370%；多多買菜MAU 達(dá)5600 萬人，同比上升396%；興盛優(yōu)選MAU 達(dá)3200 萬人，同比上升0.9%；橙心優(yōu)選MAU 達(dá)3000 萬人，同比上升700%；盒馬集市MAU達(dá)2300 萬人；京喜拼拼MAU 達(dá)1100 萬人；十薈團MAU 達(dá)690 萬人，同比下降34%。
證券行業(yè)：險資獲準(zhǔn)出借證券 融券業(yè)務(wù)來源擴容
此前社保基金、商業(yè)銀行、證券公司、公募基金等市場主體均已獲準(zhǔn)參與證券出借業(yè)務(wù)。此次險資獲準(zhǔn)出借證券,可以通過轉(zhuǎn)融通將證券出借給券商,豐富了券商融券業(yè)務(wù)的券源。
建筑行業(yè)：關(guān)注近期多地出臺綠色建筑相關(guān)政策
建筑上漲總體跑贏大盤,細(xì)分板塊全部上漲:本周申萬建筑指數(shù)收盤2,180.9 點,環(huán)比上周漲幅明顯,跑贏大盤。行業(yè)平均市凈率0.9 倍,環(huán)比上周上漲0.1 倍。細(xì)分板塊全部上漲,其中土建施工上漲4.6%,漲幅最大;裝修板塊上漲1.1%,漲幅最小。
煤炭行業(yè)：新長協(xié)制定超預(yù)期 估值修復(fù)正當(dāng)時
動力煤產(chǎn)業(yè)鏈：本周（11.26-12.3）電煤供需兩旺，價格企穩(wěn)。年度價格中樞仍較去年維持較高漲幅。產(chǎn)量有序釋放，庫存回補至常態(tài)水平。未來關(guān)注供暖季需求變動情況。
建筑行業(yè)：量變到質(zhì)變 綠色低碳助發(fā)展
基建投資迎來質(zhì)變。我國基建龍頭企業(yè)在技術(shù)、經(jīng)驗、管理、資金等方面綜合實力位居全球第一?！笆奈濉币?guī)劃提出要聚焦補短板,發(fā)展新基建。
中藥：平穩(wěn)發(fā)展避風(fēng)港 業(yè)績增長動力強
行業(yè)估值較低，關(guān)注度持續(xù)提升。由于中藥板塊創(chuàng)新實力相對較弱，估值普遍處于偏低位置，龍頭公司凈利潤穩(wěn)中有升，不斷布局把控力強的新渠道與新產(chǎn)品，同時受到政策的不利影響較小，預(yù)計在2022年關(guān)注度將提升，帶動業(yè)績估值雙增長。
不銹鋼行業(yè)：從快速成長到揚帆遠(yuǎn)航
首次覆蓋不銹鋼行業(yè)，給予“增持”評級。不銹鋼需求穩(wěn)步增長，行業(yè)盈利較好，重點推薦不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)太鋼不銹（000825.SZ）、酒鋼宏興（ 600307.SH ），不銹鋼加工企業(yè)甬金股份（ 603995.SH）、盛德鑫泰（300881.SZ）。
石油化工行業(yè)：轉(zhuǎn)型中的化石能源 如何連接2020與2050？
2021 年春季美國得州遭遇“極地渦旋”的襲擊，發(fā)生了“大停電”事件，社會影響巨大。2021 年秋季歐洲發(fā)生能源危機，天然氣和電力價格暴漲。
機械行業(yè)：清潔能源大背景為主 兼顧專精特新尋成長
2021 年機械行業(yè)機遇與風(fēng)險并存，機遇在于行業(yè)進(jìn)口替代進(jìn)度加快+自動化滲透率速度提升，風(fēng)險在于成本端上升過快+疫情反復(fù)。
新型煙草行業(yè)：國標(biāo)正式公開征求意見 利好規(guī)范龍頭
11 月30 日，電子煙強制性國標(biāo)征求意見稿正式公開，從電子煙定義、煙具材料及設(shè)計、霧化物成分、煙具各項性能、霧化物添加劑臨時許可物質(zhì)等都做了細(xì)致規(guī)定，進(jìn)一步細(xì)化了電子煙各項標(biāo)準(zhǔn)。
游戲行業(yè)：主要手游市場下載量、凈收入環(huán)比均有所回升
上周主要游戲市場表現(xiàn)：上周A 股中信游戲指數(shù)下跌4.16%，跑輸上證指數(shù)4.26ct。國內(nèi)市場方面，大陸手游市場下載量基本保持穩(wěn)定，凈收入數(shù)據(jù)環(huán)比有所上升；港澳臺市場下載量基本保持穩(wěn)定，凈收入數(shù)據(jù)環(huán)比有所上升；主要海外市場中，美國市場手游下載量、凈收入環(huán)比均有所上升；日韓市場手游下載量、凈收入數(shù)據(jù)環(huán)比均有所上升；東南亞市場手游下載量基本保持穩(wěn)定，凈收入環(huán)比有所上升。
醫(yī)藥行業(yè)：“物理防護(hù)+疫苗+特效藥+快速新冠檢測”構(gòu)筑嚴(yán)格防控機制
受國內(nèi)上海、蘇州等地疫情影響，上周恒生指數(shù)單周（2021 年11 月22 日至2021年11 月26 日）下跌3.87%。12 個恒生行業(yè)指數(shù)中僅恒生公共事業(yè)（+1.66%）上漲，其余均下跌。上周，恒生醫(yī)療保健業(yè)單周跌幅3.90%，跑輸恒生指數(shù)0.03個百分點，在12 個恒生行業(yè)指數(shù)中排倒數(shù)第二名。
半導(dǎo)體行業(yè)：晶圓代工產(chǎn)線滿載運行 Q4龍頭業(yè)績增速預(yù)期上行
3 半導(dǎo)體晶圓代工產(chǎn)線滿載運行，2021 年晶圓代工市場規(guī)模增速預(yù)計高于 20%。業(yè)內(nèi)大廠受益 Q4 業(yè)績增速預(yù)期持續(xù)上行需求端下游需求恢復(fù)超預(yù)期疊加 5G 、新能源汽車等新興技術(shù)應(yīng)用中的半導(dǎo)體含量增加，供給端產(chǎn)能預(yù)計于 2022 年末開始陸續(xù)釋放，疊加新冠疫情引發(fā)的供應(yīng)鏈中斷尚未恢復(fù)，半導(dǎo)體市場供需失衡延續(xù)。
影視傳媒行業(yè)：青瓷游戲通過IPO聆訊 央視新聞AI手語主播亮相
行情回顧：本周 ，傳媒板塊下跌1.88%，跑輸創(chuàng)業(yè)板約3.34 個百分點（創(chuàng)業(yè)板指上漲1.46%）；跑輸市場1.27 個百分點（滬深300 下跌0.61%）。
財富管理：變革時代 百家爭鳴
監(jiān)管引變革，國內(nèi)財富管理行業(yè)格局重塑。縱觀近十多年國內(nèi)財富管理行業(yè)的發(fā)展，過去的2-3 年是行業(yè)變革最快的階段。2018 年資管新規(guī)的出臺重新規(guī)范了行業(yè)秩序，在打破剛兌的政策導(dǎo)向下，整個財富管理產(chǎn)品供給端迎來調(diào)整，大量高收益保本產(chǎn)品退出市場，與此同時，居民的財富管理觀念也隨之發(fā)生變化，配置需求從原先單一的比價模式向兼顧風(fēng)險與收益的多元配置模式轉(zhuǎn)變，權(quán)益類產(chǎn)品真正站上歷史舞臺。