烘焙行業(yè)：供需共振 行業(yè)乘風起勢 空間廣闊
烘焙行業(yè)總體市場容量大，但難集中，百花齊放將為常態(tài)。以下游口徑計算，2020 年烘焙行業(yè)終端規(guī)模達2358 億，是市場容量和未來潛力較大的細分食品子領域之一，但是由于各環(huán)節(jié)所處的競爭維度、定位的消費場景有所差異，總體格局十分分散。
教育行業(yè)：中國政策制定具備很強規(guī)律性
“雙減”政策的落地除了對教育板塊影響較大以外，也引發(fā)市場對于其他行業(yè)政策監(jiān)管的擔心。實際上，復盤“雙減”政策的出臺，我們可以發(fā)現(xiàn)中國政策制定是具備其內在的規(guī)律性，在一定程度上可預期。在共同富裕背景下，企業(yè)的發(fā)展需要與提升居民幸福感相匹配。未來，我們認為部分上市教培機構的轉型潛力值得關注，優(yōu)質公司挖掘創(chuàng)造價值的能力仍然存在。
化工行業(yè)：能源及公用事業(yè)產業(yè)鏈核心數(shù)據(jù)跟蹤日報
2021 年 7 月 27 日，上證綜指報收 3381.18 點，跌 2.49%；深證成指收 14093.64點，跌 3.67%；wind 化工行業(yè)一級指數(shù)收 8435.30 點，跌 3.92%。
物業(yè)管理行業(yè)：政策從未限制企業(yè)發(fā)展 外拓預計更趨強勁
我們認為，物業(yè)管理行業(yè)面臨的政策環(huán)境，仍然是規(guī)范化、市場化和規(guī)?；饕叻较虿⑽窗l(fā)生任何變化。品牌上市公司在保障業(yè)主公共區(qū)域收益方面十分規(guī)范，料第三方外拓將受益于整治亂象。
建材行業(yè)：建筑節(jié)能起勢 遮陽材料迎春
建筑節(jié)能浪潮啟，遮陽材料迎景氣遮陽產品使用對建筑節(jié)能貢獻突出。建筑能耗與排放占比全社會總量超45%，其中建筑運行階段能耗和碳排放占比（全社會）約22%，而運行能耗包括取暖、空調、照明、家電等，前2 者占比近50%。歐洲遮陽組織指出采用建筑遮陽設施后，冬季采暖節(jié)約用能10%，夏季制冷能節(jié)約空調用能25%，綜合節(jié)約建筑能耗約14%。
風電行業(yè)：大型化技術革命將引發(fā)行業(yè)裝機躍變
光伏行業(yè)爆發(fā)源于內生質變：單晶替代多晶，Perc、金剛線切割等技術拉開單晶與多晶差距，此后行業(yè)成本降幅快于補貼降幅，內生的經濟性變化驅動行業(yè)需求放量。光伏企業(yè)在獲取國內大量制造經驗后，競爭力快速提升并領導全球市場，擴大制造經驗獲取范圍，帶動成本進一步下降，形成良性循環(huán)。
環(huán)保：2021Q2環(huán)保重倉持倉配置比例0.40%
行情回顧:主題與基本面驅動,行業(yè)分化明顯2021 年初至今(7 月22 日),環(huán)保行業(yè)指數(shù)漲幅4.43%,跑贏上證指數(shù)2.62pct、跑贏滬深300 指數(shù)7.25pct;環(huán)保行業(yè)漲幅在長江行業(yè)分類32 個行業(yè)中排名第16 位。
銀行行業(yè)：信貸支持服務抗汛 降費提升金融服務獲得感
銀行板塊本周（7.19-7.23）震蕩前行，周五收跌，截至本周最后交易日市凈率LF0.68PB，較上周估值有所下降，市場熱度小幅下降，日均交易額 11951.97億元（周環(huán)比-2.11%），本周央行寬口徑（包含7天逆回購及到期）凈投放700億元，逆回購利率維持2.20%；周五（7月23日）公布DR007加權值為2.10%，處于正常水平，中長期資金寬松，資金擺布空間好。
多晶硅行業(yè)：景氣持續(xù)超預期 技術穩(wěn)定格局優(yōu)
21 下半年硅料緊張程度或加劇，價格可能再度上行。新增裝機疊加庫存需求，22 年硅料價格中樞有望維持在110 元/kg 以上。目前統(tǒng)計硅片后續(xù)擴產計劃超過339GW，其中21 年下半年至22 年投產276GW 以上，22 年硅片企業(yè)鎖定硅料長單68.65 萬噸，占有效供給85.82%，其中鎖定國內硅料66.06 萬噸，鎖定比例達到93.71%。
保險行業(yè)：保險業(yè)拐點何時到來？
2021年上半年保險板塊跑輸大盤。2021年上半年A股保險股均下跌，相較而言H股表現(xiàn)較好，保險板塊跑輸大盤，各險企估值中樞不斷接近歷史低位。人身險方面，開門紅疊加新舊重疾險定義切換，繼保費2021年年初迅速增長后，后續(xù)支撐力不足，保費增速承壓；財產險方面，車險綜改壓力延續(xù)，車險保費承壓，非車險占比提升，支撐整體保費；投資端方面，長端利率震蕩下行疊加權益市場波動加大，拉低保險指數(shù)。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)：如何看生豬養(yǎng)殖公司中報業(yè)績預告？
隨著豬價進入下行周期，上市豬企的戰(zhàn)略重心逐漸從規(guī)模擴張轉移到降本增效上，而Q2豬價的超預期下跌，則是對所有豬企降本成效的一次壓力測試。目前已披露半年度業(yè)績預告的上市豬企中，牧原是唯一Q2 養(yǎng)豬業(yè)務仍實現(xiàn)盈利的。非瘟背景下，牧原的成本優(yōu)勢較以往豬周期顯著擴大，基于此，我們認為，牧原的盈利中樞預計也將提升，從而更具有穿越周期和持續(xù)高成長的能力，持續(xù)重點推薦低成本生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份。
玻璃行業(yè)：產能新規(guī)落地 供給約束強化
實施辦法的發(fā)布使得建筑浮法玻璃的供給約束預期得到進一步強化，短期繼續(xù)看好浮法價格彈性和企業(yè)盈利持續(xù)上行；中期在供給約束之下，考慮竣工需求持續(xù)性，明年行業(yè)仍將處于高景氣，周期景氣的極致演繹與龍頭成長的放量有望同時發(fā)生。繼續(xù)重點推薦浮法龍頭旗濱集團、南玻A、信義玻璃：
通信行業(yè)：5G+產業(yè)鏈上下游發(fā)力 物聯(lián)網應用迎來春天
5G 標準凍結推進多種物聯(lián)網場景落地。物聯(lián)網終端場景呈現(xiàn)分布廣、功能復雜多樣的特點。針對這一特點，根據(jù)5G 愿景白皮書，5G 定義了eMBB、uRLLC、mMTC 三大典型應用場景，并在原有4G 寬帶業(yè)務的基礎上進行了升級，在峰值速率、連接密度、端到端時延等諸多指標方面實現(xiàn)了超越。
汽車：重磅車型參數(shù)亮眼 電動化正提速
（第346 批）擬發(fā)布內容的公示，于2021 年7 月12 日發(fā)布《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》（2021 年第6 批）。
電子行業(yè)：臺積電2021Q2業(yè)績解讀及2021Q3展望
產地生產平穩(wěn)，煤價小幅上漲。截至7 月16 日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價890.0 元/噸，周環(huán)比上漲30.0 元/噸；大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）830.0 元/噸，周環(huán)比上漲25.0 元/噸；內蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）799.0 元/噸，周環(huán)比持平。本周煤礦依然嚴格按核定產能生產，整體穩(wěn)定，中下旬煤管票不足問題或將顯現(xiàn)，此外榆林地區(qū)郝家梁煤礦發(fā)生透水事故或將加劇產地安檢形勢，短期看增供空間較為有限。旺季需求支撐下坑口價格繼續(xù)上漲。
煤炭開采：港口動煤價格再次破千 上行動力不減
產地生產平穩(wěn)，煤價小幅上漲。截至7 月16 日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價890.0 元/噸，周環(huán)比上漲30.0 元/噸；大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）830.0 元/噸，周環(huán)比上漲25.0 元/噸；內蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）799.0 元/噸，周環(huán)比持平。本周煤礦依然嚴格按核定產能生產，整體穩(wěn)定，中下旬煤管票不足問題或將顯現(xiàn)，此外榆林地區(qū)郝家梁煤礦發(fā)生透水事故或將加劇產地安檢形勢，短期看增供空間較為有限。旺季需求支撐下坑口價格繼續(xù)上漲。