傳媒行業(yè):公募基金持倉(cāng)處于歷史低位,關(guān)注低估值龍頭公司
公募基金持倉(cāng)整體轉(zhuǎn)為低配,看好傳媒板塊邊際反彈。整體看,主動(dòng)性公募基金持倉(cāng),19Q2傳媒板塊重倉(cāng)股市值相比19Q1有所下降,由超配轉(zhuǎn)為低配,超配比例從19Q1的0.2%下降至-0.3%。分版塊看,互聯(lián)網(wǎng)/影視/營(yíng)銷(xiāo)板塊為超配,出版/廣電/院線(xiàn)板塊為低配,互聯(lián)網(wǎng)/營(yíng)銷(xiāo)/游戲19Q超配比例環(huán)比下降。19Q2公募基金加倉(cāng)TOP5個(gè)股為三七互娛、順網(wǎng)科技、夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)、光線(xiàn)傳媒以及鳳凰傳媒。基金持倉(cāng)目前處于歷史地位,同時(shí)非核心資產(chǎn)關(guān)注度處于較低水平,傳媒板塊具備反彈基礎(chǔ),看好傳媒板塊邊際反彈。
教育行業(yè):好未來(lái)1Q20收入+28%,新東方4Q19收入+20%
教育行業(yè)市場(chǎng)回顧和估值情況。 A 股教育指數(shù)( 930717)本周上漲 +0.80%,跑輸滬深 300( vs+1.33%)、 跑輸創(chuàng)業(yè)板指( vs+1.29%)。截至 2019年 7月 26日, A 股重點(diǎn)公司 19/20年P(guān)E 為 29x/23x;港股重點(diǎn)公司 FY19/FY20年 PE 為 17X/14X;
基礎(chǔ)化工行業(yè):有機(jī)硅價(jià)格堅(jiān)挺,負(fù)極材料市場(chǎng)平穩(wěn)
周報(bào)觀點(diǎn):有機(jī)硅價(jià)格堅(jiān)挺,負(fù)極材料市場(chǎng)平穩(wěn)
消費(fèi)行業(yè):6月全國(guó)重點(diǎn)零售企業(yè)銷(xiāo)售額同增3.3%
【食品飲料】貴州茅臺(tái)發(fā)布半年報(bào),業(yè)績(jī)不及預(yù)期的主因是經(jīng)銷(xiāo)商的減少,配額尚未通過(guò)直銷(xiāo)渠道進(jìn)行投放,預(yù)計(jì)公司在 2019四季度放量后直營(yíng)渠道收入將迅速增長(zhǎng)、均價(jià)將提升,全年業(yè)績(jī)無(wú)慮。據(jù)經(jīng)銷(xiāo)商反饋近期白酒企業(yè)動(dòng)銷(xiāo)良好,經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存維持良性。從渠道跟蹤情況來(lái)看,預(yù)計(jì)龍頭酒企中報(bào)業(yè)績(jī)確定性強(qiáng),主因今年實(shí)現(xiàn)成功漲價(jià)疊加終端動(dòng)銷(xiāo)優(yōu)秀,建議關(guān)注品牌力優(yōu)秀、基本面穩(wěn)健的高端酒企。
汽車(chē)汽配行業(yè):日系逆勢(shì)擴(kuò)張市占率,迎來(lái)強(qiáng)周期
多因素支撐日系強(qiáng)周期,港股標(biāo)的首選中升控股,關(guān)注廣汽集團(tuán)
衛(wèi)生巾行業(yè):八百億市場(chǎng)的角逐,看王者花落誰(shuí)家
全球市場(chǎng):發(fā)達(dá)國(guó)家步入成熟期,新興市場(chǎng)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。1)300億美元市場(chǎng)空間,新興市場(chǎng)引領(lǐng)全球衛(wèi)生巾市場(chǎng)增長(zhǎng)。2012年到2017年全球衛(wèi)生巾復(fù)合增長(zhǎng)率為1.6%,而同期新興市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率為4.5%;2)發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)衛(wèi)生巾市場(chǎng)規(guī)模已步入成熟期。發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)衛(wèi)生巾市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)成熟,市場(chǎng)規(guī)模主要受適用女性人口影響。2012年至今,今發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)12-54歲女性人口已出現(xiàn)約-1.4%的負(fù)增長(zhǎng),且負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)將一直持續(xù),同期市場(chǎng)規(guī)模從95億美元下滑至92億美元。
商業(yè)貿(mào)易行業(yè):上半年消費(fèi)數(shù)據(jù)整體平穩(wěn),減稅降費(fèi)逐步落地預(yù)計(jì)帶動(dòng)消費(fèi)力進(jìn)一步釋放
上周市場(chǎng)表現(xiàn): 商貿(mào)零售(中信)指數(shù)下跌 0.51%,跑輸滬深 300指數(shù) 0.49個(gè)百分點(diǎn)。年初至今,商貿(mào)零售板塊上漲 11.78%,跑輸滬深 300指數(shù) 14.70個(gè)百分點(diǎn)。子板塊方面,超市指數(shù)下跌 1.85%,連鎖指數(shù)下跌 1.11%,百貨指數(shù)上漲 0.36%,貿(mào)易指數(shù)下跌 0.07%。
醫(yī)藥生物行業(yè):恒瑞醫(yī)藥PD-1單抗慈善贈(zèng)藥政策正式出臺(tái)
川財(cái)醫(yī)藥生物板塊下跌 2.01%,板塊表現(xiàn)在所有行業(yè)指數(shù)中位列倒數(shù)第 4位。
證券:業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)高增長(zhǎng)
上市券商的業(yè)績(jī)分化明顯,部分券商計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
煤炭開(kāi)采行業(yè):6月下游需求維持平穩(wěn)增長(zhǎng),安監(jiān)較嚴(yán)預(yù)計(jì)后期供給增速有望減緩
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),6月全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量3.33億噸(同比+10.4%),增速較5月環(huán)比增加約6.9個(gè)百分點(diǎn),可能和榆林地區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快,同時(shí)6月為迎峰度夏保證能源供應(yīng),優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放增加有關(guān)。1-6月原煤產(chǎn)量1.76億噸(同比+2.6%或4455萬(wàn)噸)。
房地產(chǎn)行業(yè):市場(chǎng)漸趨疲弱
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字,受經(jīng)濟(jì)前景不明朗因素及貸款利率上升影響,中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在今年二季度開(kāi)始降溫我們預(yù)計(jì) 2019年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的銷(xiāo)售額及銷(xiāo)售面積將分別下降 5%及 10%
汽車(chē)行業(yè):雙積分政策促新能源汽車(chē)快速發(fā)展,6月乘用車(chē)回暖
6月乘用車(chē)市場(chǎng)回暖,新能源增勢(shì)強(qiáng)勁。 根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù), 乘用車(chē) 6月批發(fā)同比下降 7.8%,根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),乘用車(chē)零售同比增長(zhǎng) 4.9%,受?chē)?guó)五大幅降價(jià)促銷(xiāo)去庫(kù)存影響, 6月批發(fā)銷(xiāo)量降幅收窄,零售銷(xiāo)量同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。
風(fēng)電行業(yè):業(yè)績(jī)預(yù)告增速喜人,風(fēng)電零部件成為市場(chǎng)最亮麗板塊
2019年 7月 10日-12日風(fēng)電零部件板塊密集發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,各家上半年均呈現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng),充分驗(yàn)證全球風(fēng)電市場(chǎng)需求從 2018年下半年開(kāi)始登上新的臺(tái)階,并維持高景氣度。
新能源行業(yè):預(yù)期裝機(jī)超40GW,光伏景氣再啟上行
維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)和細(xì)分子行業(yè)太陽(yáng)能“增持”評(píng)級(jí)。
白酒行業(yè):白酒進(jìn)入品牌新周期,各級(jí)名酒強(qiáng)者恒強(qiáng)
白酒商業(yè)模式優(yōu)異, 具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。名酒品牌需歷史及文化積淀,具有稀缺性;
汽車(chē)行業(yè):雙積分政策修正案發(fā)布,重視車(chē)企的油耗應(yīng)對(duì)
7月9日,工信部發(fā)布了雙積分修正案(征求意見(jiàn)稿),主要有涉及五點(diǎn)變化:1)醇醚燃料乘用車(chē)被納入雙積分核算;2)更新21-23年新能源汽車(chē)積分比例要求,修改了新能源汽車(chē)積分計(jì)算方法,弱化純電動(dòng)乘用車(chē)?yán)m(xù)駛里程在積分核算中的影響,強(qiáng)化對(duì)能耗等要求;3)完善了傳統(tǒng)能源乘用車(chē)燃料消耗量引導(dǎo)和積分靈活性措施,引導(dǎo)車(chē)企主動(dòng)降低傳統(tǒng)能源乘用車(chē)油耗水平;4)更新了小規(guī)模企業(yè)核算優(yōu)惠;5)明確了2021-2023年WLTC測(cè)試循環(huán)的采用,車(chē)企將面臨更大的油耗壓力。