人工智能行業(yè)周刊：產(chǎn)品及技術(shù)更新迭代加快，政策支持不斷強(qiáng)化
數(shù)據(jù)中心和計(jì)算能力在全球人工智能競(jìng)賽中至關(guān)重要，因?yàn)樗鼈兪怯?xùn)練和運(yùn)行人工智能模型所必需的技術(shù)基礎(chǔ)。除了人工智能應(yīng)用外，企業(yè)還會(huì)利用數(shù)據(jù)中心和云解決方案開(kāi)展各種數(shù)字活動(dòng)。
2025年2月財(cái)富管理業(yè)務(wù)月報(bào)：權(quán)益市場(chǎng)回暖 期待長(zhǎng)期資金提振信心
2025 年2 月，居民資產(chǎn)配置方向仍為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，在權(quán)益市場(chǎng)回暖情況下，權(quán)益類產(chǎn)品并未獲明顯增持，說(shuō)明當(dāng)前居民風(fēng)險(xiǎn)偏好仍較低，期待政策引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市對(duì)市場(chǎng)信心的提振作用。
國(guó)防軍工行業(yè)：大飛機(jī)國(guó)際化進(jìn)展可期 主賽道中長(zhǎng)期確定性高
大飛機(jī)國(guó)際化進(jìn)展可期。據(jù)貴州省航空學(xué)會(huì)，越方公布新法令，修訂可進(jìn)口至越南的飛機(jī)機(jī)型規(guī)定，由巴西、加拿大、俄羅斯、英國(guó)、中國(guó)等國(guó)家航空主管機(jī)關(guān)核發(fā)或承認(rèn)的飛機(jī)機(jī)型也將獲越南認(rèn)可做為引進(jìn)依據(jù)。據(jù)中國(guó)民用航空雜志，4 月19 日，由成都航空濕租給越捷航空的兩架C909 正式開(kāi)通“河內(nèi)=昆島=胡志明”航線。截至目前，印尼翎亞航空、老撾航空、越南越捷航空三家海外航空公司已累計(jì)使用C909 飛機(jī)在東南亞開(kāi)通15 條航線，運(yùn)送旅客超25 萬(wàn)人次。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美近千人簽署“反關(guān)稅宣言”，中企“飛行汽車”商業(yè)運(yùn)營(yíng)在即
美國(guó)總統(tǒng)特朗普警告，若美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局不立即下調(diào)利率，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恐將放緩、他還再次點(diǎn)名批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾行事遲緩。綜合路透社和彭博社報(bào)道，特朗普星期一（4月21日）在社交媒體發(fā)文說(shuō)：“如今各項(xiàng)成本正如我所預(yù)料般迅速回落，幾乎已不存在通脹問(wèn)題，但如果‘太遲先生’——這個(gè)大輸家——不立刻降息，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)放緩?！?/p>
新疆周報(bào)：富德600萬(wàn)噸煤制甲醇落地新疆
本周新疆指數(shù)99.4， 環(huán)比-0.93%； 新疆煤化工投資指數(shù)96.37， 環(huán)比+0.44%；新疆國(guó)企改革指數(shù)105.5，環(huán)比-2.4%。本周漲幅前三的公司：麥趣爾（002719.SZ）上漲24.09%，準(zhǔn)油股份（002207.SZ）上漲6.10%，福斯達(dá)（603173.SH）上漲4.39%；新賽股份（600540.SH）下跌-15.45%，西部牧業(yè)（300106.SZ）下跌-17.36%，天順股份（002800.SZ）下跌-22.78%。本周福斯達(dá)上漲主因此前因外需擔(dān)憂形成下跌后本周有所修復(fù)；西部牧業(yè)下行主因農(nóng)業(yè)概念板塊性回調(diào)。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)202503月報(bào)點(diǎn)評(píng)：3月行業(yè)超賣明顯 豬價(jià)底部或仍有支撐
3 月標(biāo)肥價(jià)差季節(jié)性收窄，行業(yè)超賣明顯，豬價(jià)季節(jié)性走弱、但整體強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，而凍品庫(kù)存、二次育肥仍有提升空間，預(yù)計(jì)豬價(jià)底部仍有支撐。上市豬企產(chǎn)能仍處釋放期，單月出欄量創(chuàng)歷史新高?？紤]到25 年生豬供給增幅有限，行業(yè)成本方差較大，優(yōu)質(zhì)豬企或仍可實(shí)現(xiàn)可觀盈利，持續(xù)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。重點(diǎn)推薦牧原股份、溫氏股份等，建議關(guān)注神農(nóng)集團(tuán)、東瑞股份等。
建材洞察系列之二：水泥盈利延續(xù)改善 格局正逐步優(yōu)化
水泥盈利：中樞或高于上年，受益內(nèi)需政策加碼。2024年9月以來(lái)長(zhǎng)三角等地水泥大幅提價(jià)，疊加2024Q4煤炭成本同比降低，促使四季度水泥企業(yè)盈利顯著改善。步入2025年，盡管一二月淡季價(jià)格回落，但受益煤價(jià)持續(xù)下行，2025Q1水泥盈利延續(xù)改善。同時(shí)，二三月長(zhǎng)三角重新開(kāi)啟多輪水泥提價(jià)，3月全國(guó)散裝P.O42.5水泥市場(chǎng)價(jià)環(huán)比增11元/噸，同比增32元/噸。
啤酒行業(yè)專題暨最新觀點(diǎn)報(bào)告：輕裝上陣 加速在即
趨勢(shì)與復(fù)盤：行業(yè)需求平淡場(chǎng)景重構(gòu)，龍頭表現(xiàn)分化，普遍務(wù)實(shí)去庫(kù)。2024 年消費(fèi)平淡的同時(shí)，消費(fèi)者質(zhì)價(jià)比要求不改，渠道上餐飲夜場(chǎng)疲軟但即時(shí)零售等崛起，行業(yè)消費(fèi)場(chǎng)景與渠道更趨碎片化，龍頭經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)。
2025年3月70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：70城二手房房?jī)r(jià)環(huán)比跌幅收窄 一線城市新房 二手房房?jī)r(jià)環(huán)比均上漲
70 城新房房?jī)r(jià)環(huán)比跌幅持平，二手房房?jī)r(jià)環(huán)比跌幅收窄。3 月70 大中城市新房房?jī)r(jià)環(huán)比下降0.1%，環(huán)比降幅與2 月持平，二手房房?jī)r(jià)環(huán)比下跌0.2%，環(huán)比降幅較2 月收窄了0.1 個(gè)百分點(diǎn)。從房?jī)r(jià)下跌的城市數(shù)量來(lái)看，3 月70 城中新房房?jī)r(jià)環(huán)比下跌的城市數(shù)量有41 個(gè)，較2 月減少了4 個(gè)，新房房?jī)r(jià)下跌城市平均跌幅為0.29%，較2 月收窄0.02 個(gè)百分點(diǎn)；二手房房?jī)r(jià)環(huán)比下跌的城市數(shù)量有56 個(gè)，較2 月減少了9 個(gè)，二手房房?jī)r(jià)下跌城市平均跌幅為0.34%，較2 月收窄0.04 個(gè)百分點(diǎn)。近期部分核心城市土地市場(chǎng)升溫有助于提振居民置業(yè)信心，也對(duì)房?jī)r(jià)形成了一定支撐。
建筑與工程：3月基建投資提速 實(shí)物工作量有所恢復(fù)
3 月，狹義基建投資為1.9 萬(wàn)億元，同比增加5.9%，增速環(huán)比增加0.3pct，廣義基建投資為2.6 萬(wàn)億元，同比增加10.7%，增速環(huán)比增加1.0pct。1-3 月，狹義基建投資為3.2 萬(wàn)億元，同比增加5.8%，增速環(huán)比增加0.2pct，廣義基建投資為4.3 萬(wàn)億元，同比增加10.3%，增速環(huán)比增加0.6pct。
數(shù)據(jù)中心行業(yè)周刊：美國(guó)數(shù)據(jù)中心泡沫苗頭已現(xiàn)，AI數(shù)據(jù)中心電力需求旺盛
報(bào)告顯示，在過(guò)去5年，全球數(shù)據(jù)中心占全球電力消耗量的比例以每年12%遞增。按照現(xiàn)有速度，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的電力需求將增加一倍以上，達(dá)到每年約945太瓦時(shí)，略高于目前日本每年的總用電量。
核醫(yī)學(xué)系列報(bào)告(二)：國(guó)內(nèi)核藥迎來(lái)商業(yè)化兌現(xiàn)期 RDC具備比肩ADC的潛力
海外核藥商業(yè)化持續(xù)兌現(xiàn)，診斷核藥放量超預(yù)期。2024年，Pluvicto實(shí)現(xiàn)收入13.92億美元（+42%），成為核藥領(lǐng)域首個(gè)重磅炸彈藥物；Lutathera收入7.24億美元（+20%），繼2023年后繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。兩塊核藥合計(jì)為諾華帶來(lái)21.16億美元收入，核藥商業(yè)化價(jià)值持續(xù)兌現(xiàn)。
煤炭開(kāi)采行業(yè)跟蹤周報(bào)：港口庫(kù)存持續(xù)下行 淡季煤價(jià)震蕩運(yùn)行
本周（4 月7 日至4 月11 日）港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比持平，報(bào)收665 元/噸。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：中越簽署45份合作協(xié)議，低空經(jīng)濟(jì)迎爆發(fā)元年
新華社報(bào)道，習(xí)近平星期一（4月14日）訪問(wèn)越南期間，與越共中央總書記蘇林共同見(jiàn)證中越雙方簽署45份雙邊合作協(xié)議，涵蓋人工智能、海關(guān)檢驗(yàn)檢疫、農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、文化和體育、民生、人力資源開(kāi)發(fā)、媒體等領(lǐng)域。
半導(dǎo)體行業(yè)月度深度跟蹤：關(guān)稅背景下自主可控預(yù)期強(qiáng)化 細(xì)分領(lǐng)域景氣持續(xù)復(fù)蘇
從3 月以來(lái)，中美關(guān)稅持續(xù)博弈，在此背景下，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化；同時(shí)，部分廠商發(fā)布25Q1 業(yè)績(jī)預(yù)告，細(xì)分環(huán)節(jié)邊際復(fù)蘇趨勢(shì)明顯。建議關(guān)注受益于國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程的模擬/代工/設(shè)備等板塊、景氣周期邊際復(fù)蘇疊加創(chuàng)新加速的存儲(chǔ)/SoC 板塊、受益于國(guó)內(nèi)AI 生態(tài)發(fā)展的國(guó)產(chǎn)算力芯片等環(huán)節(jié)，同時(shí)建議關(guān)注各科創(chuàng)指數(shù)和半導(dǎo)體指數(shù)核心成分股。
具身智能行業(yè)周報(bào)：波士頓動(dòng)力或簽數(shù)萬(wàn)臺(tái)人形機(jī)器人訂單 地平線與大眾深化合作
地平線與大眾汽車集團(tuán)開(kāi)啟高階智駕合作新征程。地平線與大眾汽車集團(tuán)正式宣布，在高階領(lǐng)域基于地平線全場(chǎng)景智能駕駛方案HSD (Horizon SuperDrive) 展開(kāi)進(jìn)一步合作。HSD 將作為大眾汽車集團(tuán)“在中國(guó)、為中國(guó)”戰(zhàn)略下智能駕駛研發(fā)的重要技術(shù)支撐，通過(guò)CARIAD 與地平線的合資公司酷睿程 (CARIZON) 加速研發(fā)，并落地在大眾汽車集團(tuán)旗下的車型上。此次在高階領(lǐng)域的合作加深，將進(jìn)一步推動(dòng)大眾汽車集團(tuán)智能駕駛的開(kāi)發(fā)進(jìn)程，全面助力其在華智能化轉(zhuǎn)型。