國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美用關(guān)稅與整個世界作對，中國宣布發(fā)現(xiàn)石英礦
中國外交部發(fā)言人林劍在例行記者會上，回應(yīng)美國對華125%關(guān)稅措施時批評美國出于一己之私，將關(guān)稅作為實施極限施壓、謀取私利的武器，嚴(yán)重侵犯各國的正當(dāng)權(quán)益，嚴(yán)重違反世界貿(mào)易組織規(guī)則，嚴(yán)重?fù)p害以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體制，嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定，這是公然冒天下之大不韙，與整個世界作對。
旅游酒店及餐飲行業(yè)：免稅：關(guān)注邊際上政策利好與基本面筑底改善
近期，中國對美國的關(guān)稅政策、離境退稅政策以及海南離島免稅銷售額的邊際變化對免稅板塊整體情緒產(chǎn)生了一定積極影響，我們建議關(guān)注關(guān)稅政策變化、海南離島免稅銷售額筑底改善的潛在利好與后續(xù)影響。
汽車行業(yè)2025年4月投資策略：加征關(guān)稅或重塑汽車產(chǎn)業(yè)鏈 關(guān)注上海車展和財報行情
月度產(chǎn)銷：據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，3 月狹義乘用車零售總市場規(guī)模約為185.0 萬輛左右，同比+9.1%，環(huán)比+33.7%，其中新能源零售預(yù)計可達(dá)100 萬，滲透率回升至54.1%；上險數(shù)據(jù)看，3 月(3.3-3.30)國內(nèi)乘用車?yán)塾嬌吓?68.01 萬輛，同比+15.0%，新能源乘用車上牌88.78 萬輛，同比+32.8%；批發(fā)數(shù)據(jù)看，2 月汽車產(chǎn)銷210.3 和212.9 萬輛，產(chǎn)銷量環(huán)比-14.1%和-12.2%，同比+39.6%和34.4%；新能源汽車產(chǎn)銷完成88.8萬輛和89.2 萬輛，同比+91.5%和87.1%，新能源滲透率41.9%。
2025年大模型研究系列：多模態(tài)大模型洞察大模型向多模態(tài)發(fā)展深入產(chǎn)業(yè)端垂直場景釋放技術(shù)價值
通過不同策略構(gòu)建多模態(tài)輸入輸出空間、設(shè)計對齊架構(gòu)與訓(xùn)練策略、進(jìn)行全面可靠評測，以及將輸入輸出擴(kuò)展框架應(yīng)用于具身智能場景，最終目標(biāo)是構(gòu)建具有一般性能力的世界基座模型
食品飲料行業(yè)2025年一季度業(yè)績前瞻：平穩(wěn)開局 改善可期
白酒：春節(jié)平穩(wěn)開局，龍頭保持相對領(lǐng)先2025 年1-2 月限額以上煙酒類零售額同比增長5.5%，相比2024 年全年的5.7%有所下降。
AI+產(chǎn)業(yè)周刊：“AI+”政策支持不斷強(qiáng)化，賦能千行百業(yè)
4月2日，全球最大的AI開源社區(qū)Hugging Face更新了大模型榜單，阿里通義千問近期開源的端到端全模態(tài)大模型Qwen2.5-Omni登上總榜榜首，DeepSeek-V3-0324和群核的SpatialLM-Llama-1B緊隨其后，杭州公司霸榜全球開源模型榜單前三。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：關(guān)稅戰(zhàn)攪亂市場，中國限制稀土出口精準(zhǔn)打擊美國防
4月8日，中國商務(wù)部針對美方威脅進(jìn)一步對華加征50%關(guān)稅發(fā)表聲明，表示堅決反對并稱將采取反制措施維護(hù)自身權(quán)益。
輕工制造及紡服服飾行業(yè)周報：對等關(guān)稅出臺 繼續(xù)關(guān)注晨光及尼古丁袋投資機(jī)會
2025/3/31-2025/4/3 上證指數(shù)-0.28%，深證成指-2.28%，輕工制造指數(shù)-0.96%，在28 個申萬行業(yè)中排名第17；紡織服裝指數(shù)0.03%，在28 個申萬行業(yè)中排名第8。輕工制造指數(shù)細(xì)分行業(yè)漲跌幅分別為：造紙（-0.53%），包裝印刷（-0.87%），家居用品（-0.96%），文娛用品（-1.9%）。
電力設(shè)備行業(yè)AI能源系列之二：鉛酸電池：老樹新花-供需緊平衡延續(xù) 漲價周期有望開啟
鉛酸電池：行業(yè)成熟、集中度高，頭部企業(yè)聚焦特定應(yīng)用場景。鉛酸電池作為使用最悠久的二次電池，其構(gòu)成材料均為不可燃物質(zhì)，具備高度安全性。從應(yīng)用場景看：鉛酸電池主要分為啟停類、小動力類和通信備電類，根據(jù)中國聯(lián)通經(jīng)濟(jì)智能實驗室統(tǒng)計，2023 年中國鉛酸蓄電池下游中汽車啟停占44%、小動力占27%、通信（包括基站與數(shù)據(jù)中心備電）占9%、電力（風(fēng)光配儲）占比7%，啟停類與小動力類為主要應(yīng)用場景。從結(jié)構(gòu)看：鉛酸電池主要分為富液式與閥控式，其中閥控式對密閉性要求較高、結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，技術(shù)壁壘更高。
運輸行業(yè)周報：對等關(guān)稅落地 如何看待交運投資機(jī)會?
“對等關(guān)稅”落地，如何看待交運投資機(jī)會美東時間4 月2 日，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)日宣布國家緊急狀態(tài)，擬從美東時間4 月5 日開始，對所有國家征收10%的“基準(zhǔn)關(guān)稅”。此外，從美東時間4 月9 日開始，對美國貿(mào)易逆差最大的國家征收更高對等關(guān)稅。從海運角度看，若美國對等關(guān)稅及其貿(mào)易伙伴反制措施落地后，全球受關(guān)稅影響的海運量比例將達(dá)到3.7%。從國別看，中國、歐盟、越南等國家/地區(qū)受影響較大。
證券行業(yè)2025年度一季度業(yè)績前瞻：經(jīng)紀(jì)增速最高 投資同比恢復(fù)
預(yù)計25Q1 上市券商營業(yè)收入同比增長21%、歸母凈利潤同比增長23%。分業(yè)務(wù)條線來看，我們預(yù)測25Q1 經(jīng)紀(jì)、投行、資管、信用、投資業(yè)務(wù)凈收入分別同比+50%/+12%/+5%/+15%/+18%。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美5月取消對華“小包免稅”政策，跨境電商恐受影響
美國總統(tǒng)唐納德?特朗普周三公布，對大多數(shù)進(jìn)口到美國的商品征收最低 10% 的關(guān)稅，對來自數(shù)十個國家的商品征收更高的關(guān)稅，這使得一場全球貿(mào)易戰(zhàn)急劇升級，這場貿(mào)易戰(zhàn)有可能推高通貨膨脹率，并使美國及全球經(jīng)濟(jì)增長陷入停滯。
人形機(jī)器人行業(yè)系列(1)產(chǎn)業(yè)躍遷：政策驅(qū)動、技術(shù)拐點與場景革命的三重共振
作為具身智能的代表之一，人形機(jī)器人發(fā)展正加速邁進(jìn)產(chǎn)業(yè)化臨界點。2025年，被業(yè)界普遍譽(yù)為人形機(jī)器人的“量產(chǎn)元年”。 我們預(yù)計2030 年后產(chǎn)業(yè)滲透率將進(jìn)入指數(shù)級增長通道，2035 年全球出貨量或達(dá)400 萬-1000 萬臺。中國內(nèi)地市場方面，在政策驅(qū)動、技術(shù)拐點、場景革命、及本土供應(yīng)鏈優(yōu)勢的多重共振下，人形機(jī)器人有望復(fù)制新能源汽車成功經(jīng)驗，形成領(lǐng)先優(yōu)勢。本文系統(tǒng)對比及梳理了人形機(jī)器人和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并綜合考量各零部件的價值量占比、技術(shù)難度以及國產(chǎn)化進(jìn)度，我們認(rèn)為，量產(chǎn)臨近，建議關(guān)注確定性較強(qiáng)的核心零部件環(huán)節(jié)，包括行星滾柱絲杠、空心杯電機(jī)、六維力矩傳感器和諧波減速器。
AI算力系列之CPO：光電融合漸成熟 規(guī)?；瘧?yīng)用加速
CPO技術(shù)優(yōu)勢明顯，硅光路線成為其主要技術(shù)路徑：CPO技術(shù)將ASIC芯片和光引擎在同一高速主板上協(xié)同封裝，從而降低信號衰減、降低系統(tǒng)功耗、降低成本和實現(xiàn)高度集成，可用于數(shù)據(jù)中心、高性能計算、人工智能、虛擬現(xiàn)實。硅光技術(shù)因其集成度高、CMOS工藝兼容有望實現(xiàn)低成本的特性成為CPO技術(shù)實現(xiàn)的主要路徑。
CCUS產(chǎn)業(yè)周刊：全國碳市場首次擴(kuò)圍，中國首口海上CCUS井開鉆
鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)是碳排放大戶，年排放約30億噸二氧化碳當(dāng)量，占全國二氧化碳排放總量的20%以上。此次擴(kuò)圍后，全國碳排放權(quán)交易市場預(yù)計新增1500家重點排放單位，覆蓋全國二氧化碳排放總量占比將達(dá)到60%以上，覆蓋的溫室氣體種類擴(kuò)大到二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳三類。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：俄美就聯(lián)合稀土項目談判，中韓工業(yè)部長同意開展合作
路透社報道，美國貿(mào)易代表辦公室星期一（3月31日）公布關(guān)于對外貿(mào)易壁壘的年度國家貿(mào)易評估報告，列出了貿(mào)易伙伴國家的平均適用關(guān)稅稅率，以及繁瑣的食品安全法規(guī)、再生能源要求、公共采購規(guī)則等非關(guān)稅壁壘。