醫(yī)藥行業(yè)：政策預(yù)期基線變化中消化估值
醫(yī)藥板塊整體（可比口徑下的343家）：2021H1收入延續(xù)恢復(fù)性增長，增速達(dá)24%。相比2019H1兩年復(fù)合增長10.44%，在醫(yī)院終端并未完全恢復(fù)至疫情前的背景下仍然實現(xiàn)增長。龍頭公司在疫情期間及疫情后展現(xiàn)更強(qiáng)的經(jīng)營韌性，2021H1扣非凈利潤TOP20占比高達(dá)48.3%，且較2020H1和2020年年報的43.3%和47.4%進(jìn)一步提升。
光伏行業(yè)：北京經(jīng)開區(qū)公布分布式補(bǔ)貼額度 山西啟動風(fēng)光項目申報
整體:本周,滬深300 上漲1.21%,申萬一級28 個行業(yè)中的22 個上漲,電氣設(shè)備行業(yè)上漲7.10%,在申萬一級行業(yè)中排名第3,Wind 光伏指數(shù)上漲12.60%。
造紙包裝行業(yè)：廢紙交投回歸通暢價下行 生活用紙局部延續(xù)偏強(qiáng)
廢紙交投回歸通暢先漲后跌，包裝紙終端需求好轉(zhuǎn)有限，提價有限紙廠挺價為主；木漿交投偏剛需，下游原紙?zhí)綕q乏力，生活用紙局部延續(xù)偏強(qiáng)。
航空行業(yè)：國內(nèi)大循環(huán)下 航司有望超預(yù)期盈利
變異病毒全球流行,國際放開預(yù)期回落,2022年航司盈利恢復(fù)預(yù)期悲觀- 國內(nèi)疫情反復(fù),短期基本面預(yù)期悲觀
煤炭行業(yè)：動力煤價格保持高位 雙焦有望強(qiáng)勢運(yùn)行
產(chǎn)地煤價持續(xù)反彈：截至8 月27 日，據(jù)煤炭資源網(wǎng)，秦皇島Q5500動力煤市場價報收于1097.5 元/噸，周環(huán)比上漲55 元/噸，山西大同地區(qū)Q5500 報收于905 元/噸，周環(huán)比上漲15 元/噸，陜西榆林地區(qū)Q5800指數(shù)報收于932 元/噸，較上周上漲17 元/噸，內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500報收于853 元/噸，較上周上漲25 元/噸。
物流行業(yè)：高端制造的重要拼圖 智慧倉儲物流產(chǎn)業(yè)迎黃金發(fā)展
智能倉儲物流是傳統(tǒng)物流行業(yè)的下一步升級，將體現(xiàn)出技術(shù)密集、以機(jī)器替代人力、土地利用效率大幅提升等特點(diǎn)。不同于傳統(tǒng)倉儲物流，智能倉儲物流是以信息交互為主線，使用先進(jìn)的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，集成自動化、信息化、人工智能技術(shù)，從而實現(xiàn)全流程的自動化運(yùn)轉(zhuǎn)并實現(xiàn)高效率管理，可以減少約70%的倉儲占地面積及80%的人工成本。
食品行業(yè)：關(guān)注下半年食品板塊環(huán)比改善
關(guān)注下半年食品板塊環(huán)比改善。目前食品板塊相繼披露中報，受原料成本價格上漲及去年疫情高基數(shù)影響，休閑零食、速凍食品、米面糧油、調(diào)味品等板塊業(yè)績受到影響。隨著下半年天氣變冷、節(jié)日到來，也將迎來休閑零食、速凍食品等板塊的消費(fèi)旺季。同時，上半年社區(qū)團(tuán)購發(fā)展火熱，低價產(chǎn)品吸引流量，傳統(tǒng)商超、菜場渠道流量下滑，對調(diào)味品、休閑零食、速凍食品板塊產(chǎn)生了一定影響。
鋼鐵：中報超預(yù)期與需求旺季共振 鋼鐵持續(xù)跑贏
投資建議：持續(xù)推薦鋼鐵股。在盈利歷史中高位、估值歷史低位的大背景下，碳中和大概率帶來行業(yè)供給天花板，加之原料端再次貢獻(xiàn)成本紅利，鋼鐵股將迎來一波業(yè)績、估值雙升的板塊性機(jī)會。看好低估值板材、優(yōu)質(zhì)長材及部分特鋼，推薦寶鋼股份、馬鋼股份、新鋼股份、華菱鋼鐵、廣大特材、久立特材、中信特鋼；建議關(guān)注三鋼閩光、鞍鋼股份、太鋼不銹。
半導(dǎo)體行業(yè)：中報業(yè)績高成長 半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)向上
自2020 年下半年以來，半導(dǎo)體供需持續(xù)緊張，帶動板塊整體業(yè)績向好。從8 月份開始，陸續(xù)有公司披露中報，基于行業(yè)高景氣度和2020年上半年低基數(shù)情況，預(yù)計半導(dǎo)體、元件、面板顯示板塊多數(shù)公司業(yè)績向好，部分公司受益于漲價和國產(chǎn)替代加速業(yè)績同比大幅度增長。
種子行業(yè)：種子國審初審公示 關(guān)注稻種換代
今年國審初審品種數(shù)量高增，但頭部企業(yè)國審占比下降，國內(nèi)種業(yè)或?qū)臄?shù)量時代邁入質(zhì)量時代?？紤]到高位糧價+玉米種子庫存去化有望提振種子價格、轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或推動行業(yè)擴(kuò)容&龍頭崛起，繼續(xù)積極看好種子板塊。首推隆平高科，同步推薦大北農(nóng)、登海種業(yè)。
電商行業(yè)：縮減營銷支出影響當(dāng)季收入增長 本季大幅盈利
拼多多發(fā)布21Q2 財報。21Q2 實現(xiàn)營收230.46 億元/+89%。歸母凈利潤24.15億元，去年同期-8.99 億元，Non-GAAP 歸母凈利潤41.25 億元，去年同期-0.77 億元。用戶數(shù)據(jù)：MAU 7.39 億/+30%，環(huán)比增0.14 億；年活躍買家數(shù)8.50 億/+24%，環(huán)比增長0.261 億。隨著絕對用戶基數(shù)居于高位，增長速度放緩；收入增長低于市場預(yù)期，估計與公司在本季度控制銷售費(fèi)用投放有關(guān)；利潤端表現(xiàn)大超市場預(yù)期，公司業(yè)務(wù)變現(xiàn)順利。
鋰行業(yè)：氫氧化鋰有望持續(xù)享受高溢價
氫氧化鋰有望持續(xù)享受高溢價。隨著三元鋰離子電池加速向高鎳化趨勢發(fā)展，氫氧化鋰需求快速增長。而供給端，一方面在鋰資源供應(yīng)緊缺的格局下，氫氧化鋰產(chǎn)能受限；另一方面日韓等國際電池龍頭對氫氧化鋰生產(chǎn)商認(rèn)證嚴(yán)苛，目前通過認(rèn)證的企業(yè)屈指可數(shù)，因此高端氫氧化鋰產(chǎn)能供應(yīng)有限。
游戲行業(yè)：大陸手游市場凈收入連續(xù)三周環(huán)比上漲
周主要游戲市場表現(xiàn)：上周A 股中信游戲指數(shù)下跌1.53%，跑贏上證指數(shù)1pct。
環(huán)保行業(yè)：全國市場碳價跌破50元／噸 歐洲各市場碳價普跌
整體來看，本周（8 月16 日-8 月22 日）全國碳交易市場活躍度有所上升、碳價下跌，活躍度上升主要原因是全國統(tǒng)一碳市場大宗協(xié)議交易量大幅上升，碳價下跌的主要原因是線上交易活躍度大幅下降；碳信用市場活躍度亦有所上升。
醫(yī)美行業(yè)：國內(nèi)溶脂針尚無獲批 期待新突破
前疫情反復(fù)及行業(yè)政策擔(dān)憂擾動板塊情緒，板塊內(nèi)標(biāo)的出現(xiàn)不同程度回落，高估值標(biāo)的降幅較為顯著。近期行業(yè)動向旨在打擊非法醫(yī)美產(chǎn)品使用、違規(guī)廣告發(fā)布，實則利于改善醫(yī)美行業(yè)環(huán)境，我們將繼續(xù)關(guān)注各個領(lǐng)域合規(guī)品種。
集運(yùn)行業(yè)：美西港口擁堵加劇 紊亂短期仍將繼續(xù)
美西港口近期擁堵加劇，集運(yùn)市場“紊亂”仍將繼續(xù)，何時結(jié)束難以研判?？紤]市場預(yù)期，與風(fēng)險收益比，維持集運(yùn)行業(yè)“中性”評級。