休閑服務(wù)行業(yè):2018年1月赴韓中國(guó)游客同比減少46%
今日休閑服務(wù)板塊小幅上漲。酒店板塊的首旅酒店和錦江股份受益于行業(yè)景氣度的持續(xù)向好,穩(wěn)定增長(zhǎng)。錦江股份1月份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示公司旗下國(guó)內(nèi)中端酒店和經(jīng)濟(jì)型酒店RevPAR分別同比增長(zhǎng)12.99%和4.95%。騰邦國(guó)際、曲江文旅、北部灣旅和中青旅等公司受益于年度業(yè)績(jī)預(yù)告的良好表現(xiàn),均小幅增長(zhǎng)。三特索道和中國(guó)國(guó)旅在上周的連續(xù)上漲后出現(xiàn)調(diào)整。2018年,建議關(guān)注消費(fèi)升級(jí)和行業(yè)基本面向好背景下,免稅、酒店和出境游等細(xì)分板塊的龍頭個(gè)股。
基礎(chǔ)化工行業(yè):環(huán)保重壓下化工行業(yè)有望維持高景氣
兩會(huì)《政府工作報(bào)告》中,明確提出“繼續(xù)破除無效供給;嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保、質(zhì)量、安全等法規(guī)標(biāo)準(zhǔn),化解過剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能”,我們認(rèn)為,受益供給側(cè)出清、集中度持續(xù)提升的染料、農(nóng)藥、鈦白粉、氯堿等重污染化工產(chǎn)業(yè)鏈值得重點(diǎn)關(guān)注。
傳媒行業(yè):成長(zhǎng)股情緒好轉(zhuǎn),把握具備短期催化的績(jī)優(yōu)龍頭
【一周觀點(diǎn)】市場(chǎng) 風(fēng)格向創(chuàng)業(yè)板切換基本得到確認(rèn),成長(zhǎng)股情緒明顯好轉(zhuǎn)。結(jié)合國(guó)家對(duì)新經(jīng)濟(jì)的扶持傾向明顯,愛奇藝、B 站等娛樂產(chǎn)業(yè)公司上市消息催化,傳媒板塊有望受益于市場(chǎng)整體風(fēng)偏的提升。我們依然看好:1)強(qiáng)業(yè)績(jī)支撐+低估值的細(xì)分龍頭;2)內(nèi)容付費(fèi)、消費(fèi)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步三條主線;3)具備短期催化劑的質(zhì)優(yōu)個(gè)股。由于市場(chǎng)整體波動(dòng)較大,提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn),警惕短期資金炒作。
通信行業(yè):提速降費(fèi)刺激流量爆發(fā),通信設(shè)備有望獲益
上周市場(chǎng)表現(xiàn):上周上證綜指上漲1.62%,滬深300指數(shù)上漲2.30%,中小板指數(shù)上漲2.80%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.77%。同期通信行業(yè)(申萬)上漲4.07%,漲幅大于中小板指數(shù)。
電子行業(yè):市場(chǎng)風(fēng)格成長(zhǎng)回歸,集成電路一馬當(dāng)先
上周市場(chǎng)表現(xiàn):上周滬深300指數(shù)漲跌幅2.30%,同期電子行業(yè)(申萬)漲跌幅4.77%。電子行業(yè)各子板塊中,半導(dǎo)體漲跌幅6.44%,其他電子漲跌幅4.16%,電子元件漲跌幅5.61%,光學(xué)光電子上漲4.99%,電子制造漲跌幅3.87%。
機(jī)械設(shè)備行業(yè):天然氣儲(chǔ)氣建設(shè)進(jìn)入加速器,天然氣設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈迎來爆發(fā)
1.3月6日兩會(huì)期間發(fā)改委答問,提到氣荒問題,發(fā)改委指出將力爭(zhēng)段時(shí)間內(nèi)做到各地都有10天左右儲(chǔ)氣能力,供氣企業(yè)和產(chǎn)氣企業(yè)都要保證3-5天的儲(chǔ)氣能力。
醫(yī)藥行業(yè):從成熟市場(chǎng)看港股研發(fā)型藥企價(jià)值重估
美股制藥企業(yè):創(chuàng)新研發(fā)的沃土中成長(zhǎng):國(guó)外對(duì)于創(chuàng)新藥物研發(fā)的制度環(huán)境良好,藥物上市后豐厚的收益激發(fā)制藥企業(yè)研發(fā)熱情。大市值藥企如輝瑞、吉列德通過并購(gòu)豐富產(chǎn)品組合獲得成長(zhǎng),中型藥企如因賽特醫(yī)療、亞力兄制藥通過自我研發(fā)創(chuàng)造具有核心價(jià)值的藥品,新晉的小型生物制藥企業(yè)雖未盈利,其研發(fā)管線被二級(jí)市場(chǎng)給予估值。國(guó)外的創(chuàng)新藥物研發(fā)對(duì)于中國(guó)新藥研發(fā)之路具有借鑒意義。
商業(yè)貿(mào)易行業(yè):京東4Q17點(diǎn)評(píng),開放平臺(tái)回暖拉動(dòng)GMV增速回升,規(guī)模擴(kuò)張仍為首要目標(biāo)
據(jù)京東2017年年報(bào),17年實(shí)現(xiàn)GMV近1.3萬億元,同增38%,增速仍然領(lǐng)先行業(yè)(17年實(shí)物網(wǎng)購(gòu)增速為28%);年化活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)29%達(dá)2.93億人;營(yíng)收同比增長(zhǎng)40%至3623億元。
建材行業(yè):看好春季,關(guān)注業(yè)績(jī),關(guān)注股息率
近期建材板塊整體行業(yè)表現(xiàn)較為平淡,運(yùn)行數(shù)據(jù)無太多亮點(diǎn),主要由于春節(jié)季節(jié)性影響,各地施工企業(yè)尚未正式復(fù)工。水泥年初以來價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性走弱,春節(jié)后庫容比較節(jié)前有一定提升,不過目前仍然處于歷史同期低位水平;玻璃淡季價(jià)格表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì),高位穩(wěn)中略升,生產(chǎn)線庫存出現(xiàn)季節(jié)性較明顯增長(zhǎng),主因經(jīng)銷環(huán)節(jié)補(bǔ)庫所致。隨著假期結(jié)束,施工企業(yè)、加工企業(yè)等陸續(xù)復(fù)工,需求有望得到陸續(xù)回暖,行業(yè)運(yùn)行將恢復(fù)至正常水平。
建筑園林行業(yè):生態(tài)園林獲政策力推,訂單爆發(fā)靜待融資端催化
政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)“推進(jìn)污染防治取得更大成效”、“大力實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略”,生態(tài)治理及美麗鄉(xiāng)村成為2018年政府重點(diǎn)工作。1)與十九大報(bào)告/中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議一脈相承,本次政府工作報(bào)告提出“實(shí)施重點(diǎn)流域和海域綜合治理,全面整治黑臭水體”、“加強(qiáng)生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)和修復(fù)”,2018年生態(tài)治理領(lǐng)域有望繼續(xù)維持高景氣度;2)政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)步開展農(nóng)村人居環(huán)境整治三年行動(dòng)”,美麗鄉(xiāng)村類項(xiàng)目需求將持續(xù)增長(zhǎng);3)推薦東方園林/鐵漢生態(tài)/龍?jiān)ㄔO(shè)/文科園林等。
農(nóng)業(yè)行業(yè):繼續(xù)看好禽板塊反彈,堅(jiān)守行業(yè)白馬龍頭
禽板塊繼續(xù)看好板塊超跌反彈行情。近日全國(guó)在產(chǎn)父母代存欄1943.6萬套,周環(huán)比下降1.3%,在產(chǎn)父母代存欄自17年10月底以來連續(xù)下降,至今下降幅度達(dá)20%左右,預(yù)計(jì)18年全年引種量仍處低位,本輪行業(yè)將面臨真正去產(chǎn)能。此外,18年以來禽流感影響較17年同期大為減弱,行業(yè)需求有望明顯恢復(fù),當(dāng)前供需基本面正迎來邊際改善。從倉(cāng)位、股價(jià)看,當(dāng)前禽板塊均處于近年來歷史最低位。在低存欄、低基數(shù)、低預(yù)期、低股價(jià)背景下,當(dāng)前繼續(xù)看好板塊超跌反彈行情。推薦標(biāo)的:圣農(nóng)發(fā)展,受益標(biāo)的:益生股份、民和股份、仙壇股份。
食品飲料行業(yè):南陽欲扶優(yōu)扶強(qiáng)賒店酒業(yè)
今日白酒板塊延續(xù)上周下跌行情,主要源于板塊估值依然較高,在白酒需求由旺季向淡季過度期間屬于正?；卣{(diào),短期內(nèi)震蕩下行的行情或?qū)⒊掷m(xù)。長(zhǎng)期來看,白酒基本面向好趨勢(shì)不變,業(yè)績(jī)分化將持續(xù),建議關(guān)注低估值的區(qū)域性強(qiáng)勢(shì)品牌。此外,從公布的2017年財(cái)報(bào)來看,啤酒和乳制品行業(yè)回暖確定性較強(qiáng),建議關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)先體現(xiàn)的個(gè)股。
紡織和服裝行業(yè):業(yè)績(jī)快報(bào)初現(xiàn)端倪,行業(yè)好轉(zhuǎn)靜待成果
上周上證綜指、深證成指、滬深300分別跌1.05%、漲1.81%、跌1.34%。紡織服裝板塊漲2.64%,其中紡織板塊漲2.38%、服裝板塊漲2.79%。
證券行業(yè):短期前景維持平淡,但估值處數(shù)年低位;上市制度改革為潛在催化劑
在2017年,由于市場(chǎng)交投疲弱以及監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán),中資券商股是表現(xiàn)最差的板塊之一。而由于國(guó)內(nèi)繼續(xù)金融去杠桿,加上監(jiān)管機(jī)構(gòu)有可能重組并使監(jiān)管趨嚴(yán),因此券商股估值的升幅在短期內(nèi)或受限。不過我們認(rèn)為,鑒于市凈率估值已達(dá)到多年低位,大部分負(fù)面因素已得到反映。因此,基于估值低廉的角度,我們給予廣發(fā)證券(1776.HK)、海通證券(6837.HK)和中信證券(6030.HK)買入評(píng)級(jí)。短期催化劑包括上市制度改革,以及2018年年中A股獲正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。
食品飲料行業(yè):舌尖上的春節(jié)告訴我們什么
一周行情回顧:上周,上證綜指下跌-1.05%,深證成指上漲1.81%,創(chuàng)業(yè)板指上漲6.18%,滬深300下跌-1.34%,食品飲料(申萬)下跌-2.15%,漲幅在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排第24名。食品飲料行業(yè)子板塊漲跌不一,其中:其他酒類板塊上漲8.03%,漲幅最大;乳制品板塊下跌-3.99%,跌幅最大。個(gè)股方面,百潤(rùn)股份(屬其他酒類板塊)上周領(lǐng)漲,上漲15.46%;養(yǎng)元飲品(屬軟飲料板塊)跌幅較大,下跌-10.40%。
農(nóng)林牧漁行業(yè):防御為上,管理優(yōu)先
3月總體策略:“防御”為上,管理極為重要。上周我們公布了3月投資組合:海大集團(tuán)、隆平高科、生物股份、海南橡膠。選取這四個(gè)公司主要是依照的是公司的管理水準(zhǔn)。