煤炭行業(yè):行業(yè)平穩(wěn)情緒回暖,資本運(yùn)作預(yù)期升溫
行業(yè)近況:兩會(huì)之后供給開始恢復(fù),下游電力需求偏弱,鋼焦需求回暖,庫存處于正常水平,煤炭價(jià)格向下窄幅波動(dòng),煤企業(yè)績展望穩(wěn)定。
銀行業(yè):4月信貸投放明顯放緩,未來社融增速穩(wěn)中有升
4月信貸投放放緩?fù)壬僭?企業(yè)部門新增量回落至18年以來次低值
非銀行金融行業(yè):科創(chuàng)板推出及二級(jí)市場明朗化催化短期行情
證券:近期,受中美貿(mào)易摩擦影響,二級(jí)市場震蕩加大。券商作為高貝塔板塊,波動(dòng)更大。目前板塊整體估值為1.5倍。從業(yè)績上來看,券商業(yè)績環(huán)比下降,同比增加,自營業(yè)績變動(dòng)更大,連續(xù)2個(gè)月二級(jí)市場的調(diào)整,預(yù)計(jì)券商業(yè)績二季度承壓。長期來看,科創(chuàng)板是現(xiàn)階段資本市場改革的試驗(yàn)田,也會(huì)重塑行業(yè)生態(tài)、集中度、盈利模式。金融開放是大勢所趨,券商打造差異化的競爭優(yōu)勢是必然選擇。短期來看,刺激券商板塊的催化劑有科創(chuàng)板推出超出預(yù)期和二級(jí)市場行情明朗化。個(gè)股上,因近期券商波動(dòng)主要受宏觀環(huán)境的影響,建議關(guān)注中小券商。
國防軍工行業(yè):出口管制持續(xù)收緊,推薦核心資產(chǎn)與國產(chǎn)化替代
第21周中證軍工指數(shù)收益為-1.15%,關(guān)注板塊回撤帶來的投資機(jī)會(huì)。
醫(yī)藥生物行業(yè):逢低布局高景氣度細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)個(gè)股
我們認(rèn)為,盡管短期市場受到外圍不確定因素影響較大,但長期看利好A股長期持續(xù)向好的內(nèi)在邏輯未發(fā)生明顯改變:經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、資本市場制度化建設(shè)以及海外資金對(duì)A股持續(xù)青睞等。
通信行業(yè):華為被美方列入“實(shí)體名單”,中國5G牌照有望提前發(fā)放
行業(yè)觀點(diǎn):上周,美國商務(wù)部發(fā)布聲明稱,將華為及其附屬公司列入管制“實(shí)體名單”。這表示華為無法在未經(jīng)美國政府允許下,從美國公司購買零件和軟件。目前谷歌已暫停與華為的部分合作,包括硬件、軟件和技術(shù)服務(wù)的轉(zhuǎn)讓,將對(duì)華為海外的智能手機(jī)業(yè)務(wù)造成影響。
輕工:預(yù)計(jì)家居行業(yè)迎來全年業(yè)績低點(diǎn),造紙持續(xù)承壓,包裝保持平穩(wěn)
造紙行業(yè)由于需求平淡及行業(yè)龍頭企業(yè)價(jià)格同盟松動(dòng)導(dǎo)致18年Q4以來紙價(jià)下跌,19年Q1紙價(jià)相對(duì)低位,木漿成本因?yàn)閹齑嬖?企業(yè)仍在使用高價(jià)庫存木漿,工業(yè)紙企業(yè)盈利大幅回落,生活用紙細(xì)分子行業(yè)業(yè)績保持平穩(wěn)。家居行業(yè)2018年以來面臨地產(chǎn)下行和競爭加劇的雙重壓力,預(yù)計(jì)Q1單季度承壓,預(yù)計(jì)Q1將迎來全年業(yè)績低點(diǎn)。印刷包裝和文娛板塊業(yè)績穩(wěn)中有升,細(xì)分子行業(yè)龍頭表現(xiàn)明顯優(yōu)于行業(yè)整體,建議關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域競爭優(yōu)勢明晰的龍頭企業(yè)。
房地產(chǎn)行業(yè):預(yù)收賬款創(chuàng)新高,杠桿率持續(xù)降低
我們選取申萬房地產(chǎn)板塊中的140家公司,分析18年年報(bào)及19年一季報(bào)的相關(guān)數(shù)據(jù),總結(jié)上市房企的相關(guān)財(cái)務(wù)情況。另外,選取10家A股上市公司中銷售排名TOP30的大中型房企,作為10家大中型房企進(jìn)行著重分析,這10家包括:萬科A、保利地產(chǎn)、招商蛇口、新城控股、中南建設(shè)、金地集團(tuán)、華夏幸福、金科股份、陽光城、藍(lán)光發(fā)展。
能源行業(yè):2019年湖北省總用電量預(yù)計(jì)增加6%
【煤炭】需求端,淡季背景下沿海電廠日耗煤繼續(xù)回落,庫存周環(huán)比上漲至1543.9萬噸,電廠庫存較高疊加日耗較低,下游補(bǔ)庫意愿相對(duì)較差。供給端,主產(chǎn)地安監(jiān)嚴(yán)格疊加但煤管票緊張,產(chǎn)能釋放相對(duì)平緩。進(jìn)口煤方面,印尼煤受齋月影響煤礦產(chǎn)量有所回落,澳洲煤進(jìn)口量則受運(yùn)費(fèi)及匯率上行影響有所下降,因此煤價(jià)趨勢性上漲仍需等待5月中下旬電廠為迎峰度夏而開展的補(bǔ)庫。焦炭方面,近期多地焦企發(fā)起第二輪提漲,落實(shí)情況尚可。
稀有金屬行業(yè):緬甸+關(guān)稅+需求共振,輕重稀土有望聯(lián)動(dòng),高端磁材增長可期
事件:美國對(duì)華2000億美元加征關(guān)稅至25%,財(cái)務(wù)部網(wǎng)站發(fā)布國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定,自2019年6月1日0時(shí)起,對(duì)原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品提高加征關(guān)稅稅率。
紡織服裝行業(yè):新增推薦夢潔股份,持續(xù)業(yè)績拐點(diǎn)型公司及行業(yè)成長股
2月份紡織服裝行業(yè)社零數(shù)據(jù)增長1.8%,數(shù)據(jù)不高,但在我們預(yù)期之內(nèi)。2019年Q1仍處于觸底過程。原因系:2018年同期基數(shù)高。17年冬季及18年春季天氣冷,銷售旺,但18年第四季度及19年春季的銷售旺季天氣不冷,且天氣冷時(shí)處于打折季,所以會(huì)影響服裝公司的整體收入。認(rèn)為行業(yè)中公司第一季度處于邊際向上改善的過程,且這一過程將會(huì)持續(xù),對(duì)行業(yè)持看多觀點(diǎn)。 我們認(rèn)為目前行業(yè)基本面邊際向上,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提高、賺錢效應(yīng)顯現(xiàn),建議關(guān)注業(yè)績拐點(diǎn)型公司,以及成長風(fēng)格個(gè)股及子行業(yè),以及估值較低的行業(yè)龍頭。
銀行業(yè):經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖初現(xiàn),積極關(guān)注行業(yè)估值修復(fù)
行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)同步滬深300指數(shù),個(gè)股普漲。由于3月金融經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象,近期銀行估值相應(yīng)有所修復(fù)。3月13日至4月16日,滬深300指數(shù)上漲8.80%,銀行指數(shù)上漲8.72%。在行業(yè)橫向比較中,銀行表現(xiàn)較前兩個(gè)月明顯改善。在29個(gè)行業(yè)指數(shù)中,銀行指數(shù)位居第10位?；久孑^好的股份行、城商行與國有行漲幅較大,農(nóng)商行表現(xiàn)相對(duì)落后。推薦組合中,寧行、招行、建行、上海銀行表現(xiàn)較好。
電子行業(yè):又聞歌韻尚悠揚(yáng),TWS耳機(jī)系列研究之二
為何TWS耳機(jī)能迅速引爆市場?2016年藍(lán)牙技術(shù)聯(lián)盟在倫敦正式發(fā)布了最新的藍(lán)牙5.0技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。官方表示,全新藍(lán)牙5.0標(biāo)準(zhǔn)在性能上將遠(yuǎn)超藍(lán)牙4.2LE版本,包括在有效傳輸距離上將是4.2LE版本的4倍。
交通運(yùn)輸行業(yè):通達(dá)系3月快遞量高增,份額加速集中
行情回顧:本周交運(yùn)指數(shù)上漲1.64%,滬深300指數(shù)上漲3.31%,跑輸1.67%,排名第19/29。交運(yùn)子板塊中機(jī)場板塊漲幅第一(7.09%),公交板塊跌幅第一(-0.65%)。交運(yùn)板塊漲幅前五的個(gè)股為飛馬國際(31.65%)、鹽田港(12.39%)、德新交運(yùn)(10.60%)、歐浦智網(wǎng)(10.04%)、上海機(jī)場(9.53%);跌幅前五的是富臨運(yùn)業(yè)(-14.86%)、新寧物流(-9.31%)、暢聯(lián)股份(-8.56%)、上海雅仕(-5.89%)、長江投資(-5.84%)。
機(jī)械設(shè)備行業(yè):機(jī)械行業(yè)2018年年報(bào)及2019Q1總結(jié),利潤觸底反轉(zhuǎn),頭部效應(yīng)顯著
核心組合:三一重工、浙江鼎力、恒立液壓、先導(dǎo)智能、杰瑞股份、伊之密、諾力股份、百利科技、中金環(huán)境
證券行業(yè):市場對(duì)業(yè)績環(huán)比下滑已有預(yù)期,同比漲幅將逐月走高
投資要點(diǎn):截至2019年5月8日,我們統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的21家上市券商4月實(shí)現(xiàn)凈利潤47億元,同比增長46%,環(huán)比下降58%。4月業(yè)績環(huán)比下滑,但市場已有預(yù)期,業(yè)績的同比漲幅仍將逐月走高。
